Reabilitação da Homeplus abolida: Concorrentes miram vendas de 1,8 trilhão de won

O Tribunal de Falências de Seul aboliu o procedimento de recuperação judicial da Homeplus, anunciou o tribunal no dia anterior, após determinar que o plano de recuperação da empresa tinha baixa viabilidade. A decisão do tribunal seguiu-se à dificuldade prolongada da Homeplus em garantir capital operacional mínimo após falhas em fusões e aquisições, tendo a empresa solicitado recuperação judicial em março do ano passado. A decisão reflete as dificuldades contínuas entre o acionista majoritário MBK e o maior credor Meritz Financial em garantir capital operacional, segundo o analista Lee Jin-hyeop, da Hanwha Investment & Securities, que observou que, embora a Homeplus possa recorrer imediatamente levantando capital DIP (devedor em posse) ou retornar às operações pré-recuperação, a probabilidade de uma recuperação bem-sucedida permanece limitada dadas as circunstâncias atuais.

Concorrentes Projetados para Absorver 1,8 Trilhões de Won em Vendas Anuais

O analista Lee Jin-hyeop, da Hanwha Investment & Securities, afirmou que concorrentes como E-Mart e Lotte Mart devem obter benefícios diretos ao absorver vendas na casa dos trilhões de won se os procedimentos de liquidação de ativos e falência da Homeplus prosseguirem. A Homeplus registrou vendas anuais de aproximadamente 7 trilhões de won em 2024 durante operações normais. Excluindo as aproximadamente 1 trilhão de won em vendas da recentemente vendida Homeplus Express, a escala de vendas anuais das operações de hipermercados offline e online é de aproximadamente 6 trilhões de won.

Lee afirmou que os concorrentes poderiam absorver suficientemente aproximadamente 30% desse valor, projetando um efeito de aumento de vendas anuais de 1,8 trilhão de won, com o lucro operacional potencialmente aumentando em aproximadamente 300 bilhões a 400 bilhões de won. O analista explicou que, como os propósitos de consumo e os comportamentos de compra diferem por formato de varejo, incluindo hipermercados, supermercados corporativos (SSM) e mercearia online, a demanda existente da Homeplus tem uma probabilidade muito alta de migrar para outros hipermercados. O aumento da dominância de mercado pode levar a um maior poder de negociação com fabricantes, resultando potencialmente em melhorias na margem de lucro bruto (GPM).

Discussões sobre Reforma Regulatória Ganham Impulso Após Decisão Judicial

A decisão do tribunal de abolir o procedimento de recuperação da Homeplus foi interpretada como demonstrando que os hipermercados não são mais dominadores absolutos do mercado. Os concorrentes E-Mart e Lotte Mart também viram seu desempenho se deteriorar significativamente em comparação com 10 anos atrás.

Lee observou que surgiram preocupações de que o fechamento de grandes instalações de varejo que serviam como infraestrutura central nas regiões causaria danos consideráveis às economias locais e à vida dos residentes, especialmente porque regiões com infraestrutura vulnerável tendem a ter taxas de envelhecimento mais altas, deixando claro que as compras online têm limites para substituir completamente o vazio deixado pelos hipermercados. O analista destacou que muitos idosos não estão familiarizados com pedidos baseados em aplicativos de smartphone, criando limitações na transição para compras online.

Espera-se que as discussões sobre a resolução de regulamentações de discriminação reversa contra hipermercados ganhem impulso em escala total. Após Park Yong-jin, Vice-Presidente do Comitê Presidencial de Reforma Regulatória, mencionar recentemente a modernização regulatória, o Korea Development Institute (KDI), um instituto de pesquisa estatal, também tem apresentado continuamente opiniões sobre a necessidade de melhoria regulatória. Lee afirmou que as discussões sobre a resolução de regulamentações de discriminação reversa, como dias de fechamento obrigatórios, podem se formalizar.

FAQ

O que o Tribunal de Falências de Seul decidiu sobre a Homeplus?

O Tribunal de Falências de Seul aboliu o procedimento de recuperação judicial da Homeplus, anunciando a decisão no dia anterior após determinar que o plano de recuperação da empresa tinha baixa viabilidade devido à dificuldade prolongada em garantir capital operacional mínimo após falhas em fusões e aquisições.

Quanto em vendas os concorrentes poderiam absorver da Homeplus?

O analista Lee Jin-hyeop, da Hanwha Investment & Securities, projetou que os concorrentes poderiam absorver aproximadamente 30% das vendas anuais de hipermercados de 6 trilhões de won da Homeplus (excluindo a Homeplus Express), resultando em um aumento de vendas anuais de 1,8 trilhão de won e potenciais aumentos de lucro operacional de 300 bilhões a 400 bilhões de won.

Que discussões regulatórias estão surgindo após esta decisão?

Espera-se que as discussões sobre a resolução de regulamentações de discriminação reversa contra hipermercados ganhem impulso, com Park Yong-jin, Vice-Presidente do Comitê Presidencial de Reforma Regulatória, mencionando recentemente a modernização regulatória, e o Korea Development Institute apresentando continuamente opiniões sobre a necessidade de melhoria regulatória, incluindo requisitos de dias de fechamento obrigatórios.