Hashdex NCIQ ETF: renda de staking excedente de 40% vai para os patrocinadores, enquanto 60% vai para o trust

Hashdex, em 23 de julho, protocolou um aditamento ao prospecto que revelou que os rendimentos de staking do seu ETF de índice de criptomoedas da Nasdaq, CME (NCIQ), seguem um mecanismo de distribuição em duas etapas: o provedor do serviço de staking primeiro retém as taxas; as receitas acima do limite são distribuídas 40% para a Hashdex e 60% para um trust criado para os detentores das ações ordinárias.

Mecanismo de distribuição em duas etapas dos rendimentos de staking do NCIQ

A distribuição dos rendimentos de staking é executada seguindo três níveis de prioridade:

Primeira camada (taxas do provedor): os provedores de serviço de staking de cada ativo primeiro retêm as taxas (ETH: 8%, SOL: 8%, ADA: 5%)

Segunda camada (limite do patrocinador): a Hashdex, por meio de ações do iniciador, obtém toda a renda líquida restante do staking até atingir o limite anual de 0,25% do NAV das ações ordinárias

Terceira camada (distribuição do excedente): os rendimentos líquidos de staking acima do limite de 0,25% são distribuídos 40% para a Hashdex e 60% para o trust criado para os detentores das ações ordinárias

O limite é calculado para cada ano fiscal; se não houver um ano completo, o cálculo é proporcional. O retorno das ações do iniciador e a taxa anual de gestão de 0,25% são calculados separadamente, sem compensação.

Estrutura de taxas do provedor para cada ativo: ETH e SOL com 8%

De acordo com divulgações na página do produto NCIQ da Hashdex, a estrutura de taxas do provedor para cada ativo é a seguinte:

Ethereum (ETH): 8% do total de recompensas de staking como taxa de serviço; em 26 de julho, o ETH representava 11,75% da carteira do NCIQ

Solana (SOL): comissão dos validadores de 8%; 3,17% da carteira do NCIQ

Cardano (ADA): comissão dos validadores de 5%; 0,49% da carteira do NCIQ

Total das três: cerca de 15,41% da carteira do NCIQ (esta é a proporção de alocação do índice, não o valor efetivamente apostado)

A faixa-alvo de staking da Hashdex é de 10% a 20% do NAV total do fundo. Em comparação, o staking do ETF de Ethereum da BlackRock (ETHB) tem comissão de 18%, acima dos 8% do NCIQ para ETH.

Perguntas frequentes

Quanto os acionistas ordinários do ETF NCIQ podem receber nos rendimentos de staking?

Os acionistas ordinários compartilham 60% da renda líquida de staking excedente que ultrapassar o limite de 0,25% do NAV, por meio do trust. No cálculo de exemplo do prospecto: se o rendimento líquido de staking atingir 1% do NAV, o trust recebe 0,45% e a Hashdex retém 0,55%; se o rendimento líquido de staking for igual ou inferior ao limite de 0,25%, o trust não recebe nenhuma distribuição.

Qual é o papel da Coinbase Cloud no mecanismo de staking do NCIQ?

De acordo com o formulário 8-K de 23 de julho, a Coinbase Cloud é o provedor inicial de serviços de staking do NCIQ; o serviço deve começar em breve, mas depende das condições de prontidão operacional. As taxas são de 8% para ETH e 8% para SOL e 5% para ADA, descontadas antecipadamente do total de recompensas de staking.

Quais são os principais riscos das atividades de staking do NCIQ?

O prospecto divulga três categorias principais de riscos: o unbonding pode bloquear temporariamente os ativos; a falha dos validadores ou o slashing pode reduzir as recompensas; essas situações podem gerar diferenças de rastreamento entre o desempenho do NAV do NCIQ e o índice de preço dos seus ativos subjacentes, mas o documento não quantifica a amplitude potencial dessas diferenças.