Harvard deixa o ETF de Ethereum $87M após 3 meses no 1T de 2026

A Harvard Management Company vendeu toda a sua posição de US$ 87 milhões no iShares Ethereum ETF da BlackRock durante o primeiro trimestre de 2026, segundo seu formulário 13F junto à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (U.S. Securities and Exchange Commission). O endowment havia aberto a posição no quarto trimestre de 2025, mantendo-a por aproximadamente três meses antes da saída completa. A venda ocorreu enquanto o Ethereum caiu acentuadamente no início de 2026, chegando à faixa de US$ 1.800 em fevereiro, e o mercado cripto mais amplo enfrentava resistência dos investidores. Os Spot Ethereum ETFs registraram saídas líquidas totais de US$ 32,57 milhões no dado mais recente, estendendo uma sequência de saídas para nove dias. A Harvard não forneceu uma explicação pública para a venda, embora a transação envolvesse ações de ETF em vez de Ethereum mantido diretamente onchain.

Saída do Ethereum ETF da Harvard e ajustes no portfólio mais amplo

A Harvard Management Company administra o fundo de endowment da Universidade de Harvard e reporta algumas participações públicas por meio de formulários 13F trimestrais. A posição no ETF de Ethereum representou uma saída completa apenas um trimestre após aparecer no portfólio. Além da venda de Ethereum, a Harvard reduziu exposição a ouro, Nvidia, TSMC e Broadcom. O endowment também cortou parte de sua posição em ETF de Bitcoin, vendendo 2,3 milhões de ações do BlackRock's iShares Bitcoin Trust. Apesar dessa redução, a Harvard ainda mantinha aproximadamente US$ 117 milhões de exposição via ETF de Bitcoin, abaixo dos cerca de US$ 442 milhões no terceiro trimestre de 2025. A posição restante em Bitcoin indica que o endowment não saiu totalmente da exposição a ETFs ligados a cripto.

Desempenho do mercado do Ethereum e queda do sentimento

O desempenho do Ethereum tem pesado sobre o sentimento dos investidores. O ETH caiu em múltiplos períodos, incluindo a semana passada, as duas últimas semanas e o último mês, com queda de aproximadamente 10% no mês anterior. Os dados sociais mostraram um humor mais fraco entre traders: as discussões sobre Ethereum aumentaram enquanto o preço caía, sugerindo que a atenção migrou mais para frustração e preocupação do que força de preço. A razão entre comentários otimistas e pessimistas caiu, indicando um otimismo menor em torno do ETH. O Ethereum também tem enfrentado pressão com atividade onchain mais fraca em comparação com máximas do ciclo anterior. Endereços ativos diários e crescimento da rede desaceleraram em relação aos níveis mais fortes vistos em 2024 e 2025, com participação menor potencialmente afetando como os traders avaliam a demanda por ETH.

Demanda institucional por Bitcoin contrasta com saídas do Ethereum

A venda do Ethereum ETF da Harvard aconteceu enquanto outros grandes investidores continuavam adicionando exposição a Bitcoin. A Mubadala, de Abu Dhabi, aumentou suas participações em Bitcoin para US$ 566 milhões após seis trimestres seguidos de compras. A JPMorgan aumentou sua posição no IBIT em 174%, de acordo com os dados citados. Esse contraste destaca que algumas instituições preferem ETFs de Bitcoin a ETFs de Ethereum durante a fase atual do mercado. O Bitcoin manteve uma demanda institucional mais forte, enquanto o Ethereum vem enfrentando mais pressão por saídas de ETFs e desempenho relativo mais fraco. O Ethereum continua sendo um dos maiores ecossistemas de desenvolvedores em cripto, com atividade de desenvolvimento de rede persistindo em infraestrutura, escalonamento e aplicações. Ainda assim, atenção de varejo e institucional mudou mais para desempenho de preço, fluxos de fundos e ecossistemas concorrentes como Solana e BNB Chain.