Spreads globais de alto rendimento se ampliam para a maior alta em 14 meses, à medida que os riscos de estagflação aumentam

De acordo com os índices da Bloomberg, o spread de crédito entre títulos corporativos com classificação CCC e BB se alargou para 6,4 pontos percentuais, atingindo a máxima de 14 meses, em meio ao aumento dos riscos de estagflação impulsionados por tensões no Oriente Médio e pela alta dos preços do petróleo. A divergência sinaliza uma deterioração na confiança dos investidores em empresas altamente alavancadas que acumularam dívidas em ambientes de taxas ultrabaixas e agora enfrentam ventos contrários dos preços mais altos do petróleo, juros elevados e desaceleração do crescimento econômico. O diretor de renda fixa da Federated Hermes, Mitch Reznick, alertou que, se as condições econômicas saírem de um cenário de desinflação para um de reinflação e, por fim, de estagflação, empresas altamente alavancadas terão um “desafio substancial”, já que os fluxos de caixa operacionais diminuem e os custos de financiamento sobem. O chefe de crédito e alavancagem da Pimco, David Forgash, afirmou que o mercado de high yield se tornou “altamente bifurcado”, com riscos de crédito reais encobertos dentro de spreads gerais estreitos. Enquanto isso, os índices de empréstimos alavancados nos EUA mostram que os empréstimos com classificação CC caíram 8% neste trimestre, em comparação com ganhos de 1,4% para empréstimos com classificação BB.
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