A Daishin Securities recomenda a compra de ações de bancos sul-coreanos devido aos preços subavaliados

O analista da Daishin Securities, Park Hye-jin, recomendou compras agressivas de ações de bancos sul-coreanos, citando melhora da lucratividade e avaliação abaixo do valor justo, enquanto as quatro grandes holdings financeiras — KB, Shinhan, Hana e Woori — expandem suas subsidiárias não ligadas a bancos. O analista afirmou que a relação média preço sobre valor contábil (PBR) das quatro holdings caiu para 0,8x, entrando em uma faixa de subvalorização em relação à rentabilidade, apesar do boom do mercado de capitais impulsionar a maior participação já registrada dos ganhos das subsidiárias não bancárias. Park destacou que a correção mais prolongada do mercado derrubou significativamente os múltiplos, criando um ponto de entrada oportuno à frente dos retornos de capital previstos para a segunda metade do ano.

Daishin Securities Define Preços-Alvo para Quatro Holdings Financeiras

A Daishin Securities manteve Shinhan Financial Group e Hana Financial Group como suas principais apostas, definindo preços-alvo de 130.000 won (mantido) e 160.000 won (elevado), respectivamente. A empresa elevou o preço-alvo da KB Financial para 220.000 won e manteve o da Woori Financial Group em 43.000 won. Park observou que as quatro holdings financeiras demonstraram capacidade de lucros aprimorada e devem perseguir ativamente retornos adicionais aos acionistas na segunda metade do ano.

Holdings Financeiras Planejam Retornos Adicionais de Capital na Segunda Metade

Espera-se que o índice de capital próprio nível 1 comum (CET1) da KB Financial ultrapasse 13,7% até o fim de junho, permitindo retornos adicionais de capital de até 800 bilhões de won na segunda metade, segundo Park. A capacidade adicional de retorno da Hana Financial Group está projetada para expandir para 500 bilhões de won, enquanto a empresa planeja determinar organicamente a combinação entre recompras de ações em tesouraria e dividendos em dinheiro. A escala de recompra de ações em tesouraria da Shinhan Financial Group poderia atingir 700 bilhões de won na segunda metade, sob a nova fórmula de valorização, afirmou o analista.

Bancos Fortalecem Subsidiárias Não Bancárias para Melhorar ROE

As quatro holdings financeiras estão alocando ativamente ativos ponderados pelo risco (RWA) para fortalecer subsidiárias não bancárias, uma mudança voltada a melhorar o retorno sobre o patrimônio (ROE). A KB Financial realizou um aumento total de capital de 1,7 trilhão de won para a KB Securities, enquanto a Hana Financial Group adquiriu uma participação de 6,55% na Dunamu por 1 trilhão de won. A Shinhan Financial Group está analisando a aquisição da Lotte Insurance, e a Woori Financial Group decidiu por um aumento de capital de 1 trilhão de won para a Woori Investment & Securities, enquanto busca a integração da Dongyang Life Insurance e da ABL Life Insurance, que comprou no ano passado. Park explicou que essas mudanças decorrem do foco dos bancos em melhorar o ROE, já que a expansão de múltiplos exige melhorias na lucratividade quando as taxas de retorno não podem ser aumentadas dramaticamente. O analista acrescentou que a futura alocação de RWA provavelmente priorizará o reforço de subsidiárias não bancárias em vez das operações tradicionais bancárias.

Daishin Securities Prevê Lucro Líquido do 2T em 5,7 Trilhões de Won

A Daishin Securities projetou que o lucro líquido do segundo trimestre das quatro holdings financeiras será de 5,7 trilhões de won, representando um aumento de 6,1% em relação ao primeiro trimestre, que registrou a maior margem de lucros de todos os tempos, e uma alta de 4,8% na comparação anual. Park atribuiu a previsão a margens sustentadas à medida que as taxas de juros do mercado subiram, com o Hana Bank e o Woori Bank mostrando tendência de alta. Apesar de regulamentações mais rígidas para empréstimos às famílias, os bancos buscam crescimento por meio de crédito corporativo liderado por financiamentos produtivos, permitindo que atinjam as orientações iniciais de crescimento de crédito de 4-5%, afirmou o analista. Park enfatizou que a força da receita de juros e o bom desempenho das subsidiárias não bancárias, lideradas por corretoras, estão impulsionando a continuidade do ritmo de ganhos, sustentando a valorização das ações antes da temporada de resultados do segundo trimestre.

FAQ

O que a Daishin Securities recomendou sobre ações de bancos sul-coreanos?

A Daishin Securities recomendou ao analista Park Hye-jin compras agressivas de ações de bancos para as quatro principais holdings financeiras (KB, Shinhan, Hana, Woori), citando melhora da capacidade de ganhos, subvalorização com PBR médio de 0,8x, e retornos de capital esperados na segunda metade do ano.

Por que as holdings financeiras sul-coreanas estão expandindo subsidiárias não bancárias?

As quatro holdings financeiras estão fortalecendo subsidiárias não bancárias para melhorar o retorno sobre o patrimônio (ROE), pois são necessárias melhorias de lucratividade para expansão de múltiplos quando as taxas de retorno não podem ser aumentadas dramaticamente. A KB Financial aumentou o capital da KB Securities em 1,7 trilhão de won, a Hana Financial adquiriu uma participação na Dunamu de 6,55% por 1 trilhão de won, e a Woori Financial decidiu por um aumento de capital de 1 trilhão de won para a Woori Investment & Securities.

Qual é a previsão de resultados do 2T da Daishin Securities para as quatro holdings financeiras?

A Daishin Securities previu lucro líquido do segundo trimestre de 5,7 trilhões de won para as quatro holdings financeiras, aumento de 6,1% em relação ao primeiro trimestre recorde e alta de 4,8% na comparação anual, impulsionado por margens sustentadas, crescimento de empréstimos corporativos e desempenho forte de subsidiárias não bancárias lideradas por corretoras.