CLARITY Act enfrenta pressões do calendário do Senado com a aproximação das eleições de meio de mandato de 2026

O CLARITY Act enfrenta um caminho cada vez mais estreito para aprovação, à medida que o ciclo eleitoral de meio de mandato de 2026 comprime o calendário congressual, aumentando o risco de que o projeto de estrutura de mercado mais importante para o setor cripto seja adiado para o próximo Congresso. A legislação visa estabelecer uma estrutura federal para mercados de ativos digitais e esclarecer quando tokens ficam sob a supervisão da Securities and Exchange Commission ou da Commodity Futures Trading Commission. O projeto já superou obstáculos importantes: a Câmara aprovou sua versão em julho de 2025 com apoio bipartidário, enquanto o Comitê de Agricultura do Senado e o Comitê Bancário do Senado avançaram propostas relacionadas de estrutura de mercado, com o Comitê Bancário votando em 14 de maio. O desafio agora é o tempo, já que o Senado ainda precisa unificar o trabalho dos comitês em um pacote único, garantir tempo em plenário, preservar o apoio bipartidário, aprovar o projeto e reconciliar quaisquer diferenças com a Câmara – cada etapa se tornando mais difícil à medida que os legisladores se aproximam da temporada de campanha de meio de mandato. Para o setor cripto, a aprovação representaria a primeira lei abrangente dos EUA definindo como os mercados de ativos digitais devem operar fora do modelo regulatório atual baseado em fiscalização.

Pressões do Calendário do Senado Apertam o Prazo do CLARITY Act

Após o recesso de verão, espera-se que o calendário do Senado fique lotado com dotações, legislação de defesa, nomeações e prioridades politicamente sensíveis pré-eleição. Regulamentação financeira complexa é difícil de avançar nesse ambiente, especialmente quando envolve criptomoedas, um setor que continua divisivo apesar de sua influência crescente em Washington.

A Galaxy Digital reduziu suas probabilidades estimadas de o CLARITY Act se tornar lei em 2026 de 75% em maio para 60% em junho, citando dias legislativos limitados e a ausência de um pacote final no Senado. Outros observadores de mercado alertaram que as chances podem cair ainda mais se o projeto não garantir tempo em plenário antes que o calendário se feche.

Para empresas cripto, um atraso prolongaria a incerteza sobre a classificação de tokens, negociação no mercado secundário, obrigações de custódia e a divisão de autoridade entre a SEC e a CFTC. Também deixaria os participantes do mercado dependentes de regras de agências, decisões judiciais e discricionariedade de fiscalização, em vez de um quadro legal claro. O projeto visa criar regras de registro para exchanges, corretores, custodiantes e outros intermediários cripto.

Disputa sobre Rendimentos de Stablecoins Desacelera Negociações no Senado

A questão não resolvida mais difícil continua sendo como o Congresso deve tratar rendimentos, recompensas e outros incentivos vinculados a stablecoins. Bancos argumentam que produtos de recompensa de stablecoins podem se assemelhar a substitutos de depósitos sem supervisão, seguro ou regras de liquidez bancárias. Empresas cripto rebatem que restrições amplas enfraqueceriam a concorrência, limitariam o design de produtos e empurrariam a atividade para plataformas offshore.

A disputa já desacelerou as negociações no Senado. Legisladores tentaram distinguir entre arranjos proibidos de stablecoins com rendimento e recompensas permitidas baseadas em transações, mas o limite continua politicamente sensível. Grupos bancários continuam pressionando por limites mais rígidos, enquanto defensores cripto alertam que uma linguagem excessivamente restritiva pode prejudicar o projeto maior de estrutura de mercado.

Se o CLARITY Act for aprovado, exchanges, custodiantes, emissores de tokens e plataformas de negociação institucionais baseados nos EUA ganhariam caminhos de conformidade mais claros. Se falhar, o setor pode entrar em 2027 com o mesmo ambiente legal fragmentado que moldou os mercados cripto dos EUA por anos. O risco político é que o atraso mude a substância do projeto. Um Congresso diferente após as eleições de meio de mandato poderia reabrir negociações, adicionar disposições mais rígidas de proteção ao investidor, reduzir isenções para DeFi ou desacelerar o processo completamente.

FAQ

O que é o CLARITY Act e quando a Câmara o aprovou?

O CLARITY Act é uma legislação que visa estabelecer uma estrutura federal para mercados de ativos digitais, esclarecer quando tokens ficam sob supervisão da Securities and Exchange Commission ou da Commodity Futures Trading Commission e criar regras de registro para exchanges, corretores, custodiantes e outros intermediários cripto. A Câmara aprovou sua versão em julho de 2025 com apoio bipartidário.

Por que a Galaxy Digital reduziu as probabilidades de aprovação do CLARITY Act?

A Galaxy Digital reduziu suas probabilidades estimadas de o CLARITY Act se tornar lei em 2026 de 75% em maio para 60% em junho, citando dias legislativos limitados e a ausência de um pacote final no Senado. A redução reflete a janela legislativa cada vez mais estreita à medida que o ciclo eleitoral de meio de mandato de 2026 comprime o calendário congressual.

Qual é a principal questão não resolvida que desacelera as negociações no Senado sobre o CLARITY Act?

A questão não resolvida mais difícil é como o Congresso deve tratar rendimentos, recompensas e outros incentivos vinculados a stablecoins. Bancos argumentam que produtos de recompensa de stablecoins podem se assemelhar a substitutos de depósitos sem supervisão, seguro ou regras de liquidez bancárias, enquanto empresas cripto rebatem que restrições amplas enfraqueceriam a concorrência, limitariam o design de produtos e empurrariam a atividade para plataformas offshore.