Bitcoin atinge sequência negativa de funding por 67 dias à medida que a K33 sinaliza risco de squeeze de posições vendidas

O Bitcoin (BTC) foi negociado acima de US$ 82.000 na quarta-feira, atingindo sua máxima em mais de três meses, enquanto a maior sequência negativa de funding desta década pode ampliar o risco de short squeeze, segundo pesquisa e a corretora K33. Os 67 dias consecutivos com taxas de funding médias de 30 dias negativas superaram a sequência anterior mais longa, de 15 de março a 16 de maio de 2020, refletindo posicionamento defensivo persistente no mercado apesar de o bitcoin estar em tendência de alta, afirmou o diretor de Pesquisa da K33, Vetle Lunde, em um novo relatório.

Descobertas da pesquisa da K33

Lunde disse que, historicamente, períodos sustentados de funding negativo frequentemente ocorrem perto de fundos de mercado, sugerindo que condições como as atuais tendem a ter um impacto direcional positivo no BTC. “Isso reforça a ideia de que funding negativo reflete um sentimento excessivamente cauteloso, que tende a se resolver para cima”, afirmou.

Dados de regimes de funding semelhantes têm levado consistentemente a retornos fortes à frente, com taxas de acerto maiores em comparação com comprar em qualquer dia aleatório, de acordo com o relatório, melhorando ao longo de prazos de manutenção mais longos.

BTC/USD vs períodos com taxas de funding médias de 30 dias consistentemente negativas. Imagem: K33.

Dados de desempenho

Os retornos não são apenas maiores, mas também mais consistentes, com resultados médios e medianos superando estratégias mais amplas de entrada no mercado, segundo os dados da K33. Em uma perspectiva de 30 dias a 360 dias, investidores que compraram bitcoin durante períodos de taxa de funding de 30 dias negativa tiveram uma taxa de acerto de 83% a 96%, enquanto investidores que compraram aleatoriamente em qualquer data entre outubro de 2018 e 26 de maio tiveram taxa de acerto de 55% a 70%, observou Lunde. Os retornos medianos e médios após comprar em ambientes de funding negativo superaram a compra aleatória por múltiplos de 1,84x a 6,27x, de acordo com os dados.

Retornos à frente (18 de out – 26 de maio). Imagem: K33.

“Isso destaca que comprar BTC em ambientes como o atual tem um viés muito mais favorável para o lado positivo do que comprar BTC aleatoriamente”, disse Lunde.

Características de risco

O regime de funding negativo também é útil do ponto de vista de timing e aversão a risco, argumentou Lunde, com o maior drawdown médio ao comprar bitcoin em ambientes de funding negativo menor em todos os horizontes de tempo e com menos tempo médio “afundado” (underwater).

Características de drawdown. Imagem: K33.

“Todos os regimes anteriores que espelharam o atual provaram ser áreas bem atraentes para alocar com convicção, e esta não é uma análise derivada de um padrão técnico, mas sim de taxas concretas pagas por traders reais em derivativos, refletindo assim uma representação honesta do sentimento do mercado”, concluiu Lunde.