Traders de opções de Bitcoin reduzem o hedge à medida que a proporção put/call cai para 0,52

Operadores de opções de Bitcoin desmontaram posições defensivas ao longo do último mês antes da reunião do Federal Reserve na quarta-feira, com a razão put/call sobre o interesse em aberto caindo para aproximadamente 0,52, ante cerca de 0,76 no fim de junho, segundo a Glassnode. A rotação reflete menos puts, mais calls e um mercado que, em grande parte, parou de comprar seguro de curto prazo. A mudança ocorre enquanto grandes traders acumularam calls de strike em US$ 70.000 e bull call spreads, sinalizando expectativas concretas de alta no preço spot do Bitcoin — em vez de apenas reduzir o medo.

A razão put/call nas opções de Bitcoin cai para 0,52, de 0,76

A razão put/call mede o equilíbrio entre contratos que lucram com uma queda de preço e aqueles que lucram com uma alta. Uma leitura acima de 0,7 geralmente indica um mercado mais defensivo. Com 0,52, a razão atual mostra que as calls passaram a ter uma participação dominante — uma reversão que ocorreu ao longo do último mês, de acordo com dados da Glassnode.

Grandes traders vêm construindo posições em calls de strike de US$ 70.000 e bull call spreads. Esse tipo de posicionamento sinaliza expectativas concretas de alta no preço spot do Bitcoin — não apenas redução do medo, mas uma aposta ativa em um movimento maior.

Volatilidade implícita mostra curva invertida antes da decisão do Fed

A volatilidade implícita de curto prazo para um horizonte de uma semana está atualmente em 34,3%, enquanto a leitura de seis meses está em 40,8%. A curva tem inclinação para baixo no curto prazo — o futuro imediato parece mais calmo para os traders do que o distante, mesmo com o Fed prestes a falar em questão de dias.

O skew de 25-delta — uma medida de quanto prêmio extra os traders pagam por proteção contra desvantagem em relação a uma exposição equivalente para alta — caiu para cerca de 4% no prazo de uma semana. Contratos de três e seis meses ainda carregam skews de 11% a 12%, o que significa que os traders ainda estão pagando por proteção contra algo que dê errado mais adiante neste ano. Eles só não estão pagando por isso nesta semana.

Decisão de juros do Federal Reserve chega na quarta-feira com probabilidade de alta de 15%

A decisão de taxa do Federal Reserve sai na quarta-feira. Os mercados atribuíram apenas uma probabilidade de cerca de 15% para um aumento de juros. O Bitcoin ficou perto de US$ 65.000 durante a maior parte da semana passada, incluindo a queda de quinta-feira, que retirou US$ 797 bilhões das maiores ações de tecnologia dos EUA.

Empresas de blockchain Movement Labs e Storj protocolaram pedido de proteção contra falência no mesmo período. As exchanges de cripto BitMEX e BitMart anunciaram encerramentos. Para o preço do Bitcoin manter-se perto de US$ 65.000 diante desse conjunto de manchetes negativas, isso é significativo.

FAQ

Por que a razão put/call das opções de Bitcoin caiu de 0,76 para 0,52?

Os traders têm dado um passo atrás da proteção contra queda desde junho. Ao mesmo tempo, grandes traders vêm acumulando posições otimistas de call no strike de US$ 70.000, indicando uma mudança para esperar alta em vez de se proteger contra perdas.

O que a volatilidade implícita de 34,3% de uma semana indica?

A volatilidade implícita de curto prazo em 34,3% é menor do que a leitura de seis meses, de 40,8%, sugerindo que os traders esperam um movimento de preço relativamente calmo na semana imediata, mas antecipam mais volatilidade mais adiante. Esse formato de curva indica que o mercado, em grande parte, já precificou a ausência de uma surpresa na decisão do Fed desta semana.

Quais eventos recentes da indústria cripto ocorreram junto com a mudança na negociação de opções?

Movement Labs e Storj pediram proteção contra falência, e as exchanges de cripto BitMEX e BitMart anunciaram encerramentos. Apesar dessas interrupções, o Bitcoin permaneceu perto de US$ 65.000, embora a combinação de estresse no setor e a redução de hedging deixe o mercado mais sensível a novas surpresas.