《大卖空》主角麥可·貝瑞（Michael Burry）針對半導體產業建立顯著的空頭部位，引發市場廣泛關注。貝瑞指出，當前半導體類股的漲幅主要由技術性因素與市場情緒推動，可能缺乏長期的基本面支撐。他購入了2027年初到期的iShares半導體ETF（SOXX）及輝達的賣權，並逆勢加碼被市場「炸爛」的軟體與支付類股，如微軟 (Microsoft)、Adobe、PayPal 等。

Michael Burry 預期半導體指數將下跌三成

費城半導體指數連續第18個交易日上漲，主要受惠於數據中心擴張與晶片供應短缺的預期。然而，貝瑞為這波漲勢「更多由技術性因素驅動」，而非基本面支撐。他指出iShares半導體ETF的本益比已達相對高位，顯示股價存在顯著的技術性溢價。他認為由資金面推動的上漲態勢難以長期維持。隨著股價與200日均線乖離率擴大，市場對未來獲利的預期可能已被透支，

Burry 買進半導體 ETF（SOXX）的看跌期權（put options），履約價為 330 美元、到期日為 2027 年 1 月，同時也買進輝達 (Nvidia)的同天期的看跌期權。

SOXX 目前價格位於 461 美元，Burry 此波操作代表他認為 SOXX 到明年一月會下跌至 330 美元以下，下跌幅度高達 28%。

(輝達(NVDA)股價創新高，50億投資Intel投報率已達155%)

買入軟體股對賭資金板塊輪動與避險操作

Burry 並非全面看空科技。他在做空半導體的同時，逆勢加碼被市場「炸爛」的軟體與支付類股，如微軟 (Microsoft)、Adobe、PayPal 等。

貝瑞的看空立場並非否定半導體的長期發展，而是點出資本市場定價與實體經濟運作間的落差。

而這種減碼高估值硬體、佈局低估值軟體的操作，反映出專業機構的避險操作。透過買入長天期賣權，貝瑞不僅對沖了宏觀經濟的波動風險，也為其投資組合在未來的修正中提供了下行保護與避險機制。

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