Ações da Tesouraria da Avalanche caem 73% à medida que perdas em AVAX atingem US$ 142 milhões

As ações da Avalanche Treasury Co. (AVAT) caíram 73% na Nasdaq desde a estreia da empresa em 11 de junho, caindo de US$ 1,85 para US$ 0,50 depois que um registro SEC do primeiro trimestre revelou US$ 26,78 milhões em perdas líquidas e um déficit de capital de giro líquido de US$ 9,06 milhões. As perdas foram impulsionadas quase inteiramente por quedas não realizadas nas participações da empresa em tokens AVAX. No final de março, a AVAT possuía 13,39 milhões de tokens AVAX comprados a um custo total de US$ 265,3 milhões, que caíram para um valor justo de US$ 122,8 milhões ao final do trimestre, representando uma perda não realizada de aproximadamente US$ 142,5 milhões. A empresa abriu capital após concluir uma fusão de US$ 675 milhões com a Mountain Lake Acquisition Corp., uma empresa de aquisição de propósito específico focada em criptomoedas.

Participações AVAT AVAX Caem de US$ 265 Milhões para US$ 122 Milhões

A AVAT abriu capital após concluir uma fusão de US$ 675 milhões com a Mountain Lake Acquisition Corp., uma empresa de aquisição de propósito específico focada em criptomoedas. No final de março, a empresa possuía 13,39 milhões de tokens AVAX comprados a um custo total de US$ 265,3 milhões. Ao final do trimestre, esses tokens haviam caído para um valor justo de US$ 122,8 milhões, representando uma perda não realizada de aproximadamente US$ 142,5 milhões, de acordo com o The Block.

Fusão SPAC com a Mountain Lake Acquisition Corp. e Linguagem de Continuidade Operacional

A administração reconheceu "dúvida substancial" sobre a capacidade da AVAT de continuar operando no próximo ano no registro. Após a fusão SPAC ser concluída, a empresa afirmou que obteve acesso a capital adicional e concluiu que o risco de continuidade operacional havia sido mitigado para os 12 meses seguintes. "Com base no perfil de liquidez aprimorado e na remoção das incertezas previamente identificadas, a administração concluiu que a dúvida substancial sobre a capacidade da empresa de continuar como uma empresa em funcionamento está mitigada", afirmou o registro.

Estrutura da AVAT Comparada com Metaplanet e Strategy Bitcoin Holdings

O colapso da AVAT ilustra um problema estrutural com empresas de tesouraria de ativo único que abrem capital por meio de SPACs. A avaliação da fusão de US$ 675 milhões presumia que o AVAX manteria valor ou se valorizaria. Em vez disso, o AVAX caiu mais de 50% no acumulado do ano e estava sendo negociado perto de US$ 6,60 no momento da publicação, de acordo com dados da Traders Union. Todo o balanço patrimonial da empresa equivale a uma aposta alavancada em um único token, sem um negócio gerador de receita para compensar as quedas de preço. Em contraste, Metaplanet e Strategy, os dois maiores detentores corporativos de Bitcoin, geram rendimento por meio de estratégias de opções ou detêm um ativo mais líquido com suporte institucional mais profundo. A AVAT detém apenas AVAX e não possui estratégia de renda divulgada além da valorização do token. Isso torna sua posição mais frágil do que empresas de tesouraria comparáveis no espaço do Bitcoin.

Desempenho do Preço do AVAX e Catalisadores para as Ações da AVAT

O AVAX é o token nativo da blockchain Avalanche, usado para taxas de transação, staking e aplicações de rede. Apesar do objetivo declarado do ecossistema de atrair mais de US$ 1 bilhão em fundos institucionais, o desempenho do preço do token não refletiu essa ambição. As ações da AVAT já haviam caído 40% após sua estreia na Nasdaq antes de a queda mais acentuada desta semana levar a queda total para 73%. O próximo catalisador para a AVAT depende se o AVAX se estabilizará acima de US$ 6 ou deslizará para os níveis abaixo de US$ 5 vistos pela última vez em 2022. Se o AVAX cair mais 20%, o valor de reserva da AVAT cairia abaixo de US$ 100 milhões contra uma avaliação de fusão quase sete vezes esse valor. O próximo registro trimestral da empresa mostrará se a linguagem de continuidade operacional retorna ou se o capital pós-fusão é suficiente para sustentar as operações. Para investidores que compraram ações ao preço de estreia de US$ 1,85, a queda de 73% em menos de um mês representa uma das quedas pós-SPAC mais acentuadas no setor de ativos digitais neste ano.

FAQ

O que causou a queda de 73% nas ações da Avalanche Treasury Co. desde 11 de junho? As ações da AVAT caíram 73% na Nasdaq, de US$ 1,85 para US$ 0,50, depois que um registro SEC do primeiro trimestre revelou US$ 26,78 milhões em perdas líquidas e um déficit de capital de giro líquido de US$ 9,06 milhões, impulsionado por quedas não realizadas nas participações da empresa em tokens AVAX.

Quanto a AVAT perdeu em suas participações em tokens AVAX? A AVAT possuía 13,39 milhões de tokens AVAX comprados a um custo total de US$ 265,3 milhões. Até o final de março, esses tokens haviam caído para um valor justo de US$ 122,8 milhões, representando uma perda não realizada de aproximadamente US$ 142,5 milhões.

Qual é o preço atual do AVAX e como isso afeta a AVAT? O AVAX estava sendo negociado perto de US$ 6,60 no momento da publicação e caiu mais de 50% no acumulado do ano. Se o AVAX cair mais 20%, o valor de reserva da AVAT cairia abaixo de US$ 100 milhões contra uma avaliação de fusão de US$ 675 milhões.