“Ainda há muito a avançar”: ex-estrategista da Goldman prevê uma grande ruptura para o real brasileiro

Robin Brooks, Senior Fellow do The Brookings Institution e ex-Chefe de Estratégia de FX da Goldman Sachs, acredita que o Real brasileiro está preparado para crescer, já que o valor da moeda vem subindo de forma consistente desde 2025. Dois fatores-chave devem beneficiar o real: o fim do conflito no Oriente Médio e a crescente incerteza no Estreito de Ormuz.

• Principais destaques:
• • Impulsionado pelas tensões EUA-Irã, Robin Brooks observa que o real brasileiro está subvalorizado e deve disparar para além de 4,5.
• • Com a agitação no Estreito de Ormuz impulsionando as exportações do Brasil, o mercado pode ver uma alta de 20% no real, espelhando 2022.
• • As eleições que se aproximam entre Lula da Silva e Flávio Bolsonaro podem interromper a trajetória do real em direção a 4,5.

‘Uma Tempestade Perfeita’ Para O Real Brasileiro Está Se Aproximando

O real brasileiro se tornou um verdadeiro caso fora da curva desde o início das hostilidades no Oriente Médio, passando a ser a moeda com melhor desempenho nos mercados emergentes, além do forint húngaro.

Ainda assim, apesar do avanço recente, analistas acreditam que a alta do real ainda tem fôlego e que uma suposta “tempestade perfeita” para sustentar o valor da moeda está em gestação.

Robin Brooks, Senior Fellow do The Brookings Institution e ex-Chefe de Estratégia de FX da Goldman Sachs, prevê que o real “ainda tem muito a avançar” e deve superar a taxa de câmbio de 4,5 reais por dólar, que ele considera a taxa de câmbio de “valor justo” da moeda.

Brooks afirma que o real brasileiro está “péssimamente esmagado e subvalorizado” e deve se beneficiar de fatores geopolíticos semelhantes aos vividos quando a Rússia invadiu a Ucrânia. Na época, o benchmark do petróleo Brent subiu 40%, e o real brasileiro também avançou 20%.

Para ele, dois elementos principais vão impulsionar o real brasileiro para cima. O primeiro é a disposição dos EUA de encerrar a guerra atual no Irã o mais rápido possível, o que elevaria moedas de carry como o real brasileiro.

O segundo fator dessa alta prevista será a incerteza em torno da navegabilidade do Estreito de Ormuz, no Irã. Isso favorece o Brasil, que é um exportador de commodities e de petróleo, sustentando por sua vez o valor do real.

“Em 2022, a gente nunca chegou a ficar abaixo do meu valor justo de 4,50, mas eu acho que agora isso está em jogo. Eu espero que os próximos meses façam a relação $/BRL finalmente ficar abaixo de 4,50,” Brooks concluiu.

Ainda assim, outras incertezas que podem afetar a recuperação do real brasileiro permanecem, incluindo as eleições que se aproximam, que viraram uma disputa acirrada entre o presidente Luiz Inácio Lula da Silva e Flávio Bolsonaro, filho do ex-presidente Jair Bolsonaro.