O protocolo de staking Ethereum Lido reportou uma receita total de 40,5 milhões de dólares em 2025, uma queda de 23% em relação aos 52,4 milhões de dólares em 2024, atribuindo a redução às retiradas de usuários (saídas líquidas de staking) e a rendimentos de staking mais baixos, impulsionados pela compressão do APR em toda a rede.
O protocolo observou que sua participação de mercado também diminuiu devido a uma mudança estrutural no staking de Ethereum, com o capital migrando de tokens de staking líquido simples (LSTs) para staking em exchanges, produtos institucionais de baixo risco e segmentos de restaking onde os concorrentes incentivaram fortemente a demanda. A Lido está explorando um programa de recompra de tokens usando recompensas de staking geradas pelo protocolo, com potencial lançamento no segundo trimestre de 2026.
Queda de Receita e Mudanças na Participação de Mercado
Principais fatores da queda de receita
As receitas brutas da Lido diminuíram 18,2% em 2025, com a organização citando dois fatores principais:
Retiradas de usuários: Saídas líquidas de staking reduziram a base de geração de receita do protocolo
Rendimentos de staking mais baixos: Compressão do APR em toda a rede Ethereum reduziu os retornos por unidade
O relatório anual do protocolo afirmou: “2025 ocorreu sob uma mudança estrutural no staking de Ethereum. A compressão do APR em toda a rede, a rotação de capital de tokens LST simples para staking em exchanges e produtos institucionais, e a intensificação da concorrência reduziram o tamanho do segmento onde a Lido detém liderança de categoria.”
Contração da participação de mercado
A Lido reconheceu que sua participação de mercado encolheu à medida que o segmento de LSTs simples — historicamente a categoria mais forte do protocolo — continuou a diminuir como uma fatia do staking total. O capital migrou para:
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Plataformas de staking em exchanges
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Produtos de staking de baixo risco para instituições
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Segmentos focados em APR, onde provedores de restaking líquido usaram subsídios de tokens do protocolo para incentivar fortemente a demanda
Iniciativas estratégicas e planos de recompra de tokens
Programa de recompra de LDO
A Lido está explorando um programa de recompra de tokens do tesouro que utilizaria recompensas de staking geradas pelo protocolo para adquirir tokens LDO no mercado aberto. Segundo o projeto, os tokens comprados seriam utilizados em uma posição de liquidez LDO/wstETH mantida pela DAO. O programa pode ser lançado no segundo trimestre de 2026.
Redução de equipe
Em agosto de 2025, a Lido reduziu seu quadro de funcionários em 15% como parte de um esforço mais amplo para “garantir sustentabilidade a longo prazo” e melhorar a eficiência de custos.
Expansão de produtos além do staking principal
Ofertas institucionais e de alto rendimento
A Lido afirmou que seu principal objetivo para 2025 era expandir além de seu produto de staking principal e lançar novas ofertas voltadas para:
Investidores institucionais: Procurando soluções de staking de baixo risco e conformes
Estratégias de alto rendimento: Usuários buscando maiores retornos através de restaking e outros produtos geradores de rendimento
Parceria com WisdomTree
No final de 2025, a gestora de ativos WisdomTree — que a Lido afirma ter aproximadamente 140 bilhões de dólares em ativos sob gestão — lançou um produto negociado em bolsa (ETP) baseado em Ethereum na Europa que recebe recompensas de staking usando a infraestrutura do protocolo da Lido.
Perguntas frequentes
Por que a receita da Lido caiu 23% em 2025?
A Lido atribuiu a queda de receita a dois fatores principais: saídas líquidas de staking à medida que os usuários retiraram fundos, e rendimentos de staking mais baixos devido à compressão do APR em toda a rede Ethereum. O protocolo também observou que sua participação de mercado encolheu à medida que o capital migrava para staking em exchanges, produtos institucionais e segmentos de restaking onde os concorrentes usaram subsídios de tokens para atrair usuários.
O que é o programa de recompra de tokens proposto pela Lido?
A Lido está explorando um programa que utilizaria recompensas de staking geradas pelo protocolo para comprar tokens LDO no mercado aberto. Segundo o projeto, os tokens adquiridos seriam utilizados em uma posição de liquidez LDO/wstETH mantida pela DAO, com potencial lançamento no segundo trimestre de 2026.
Como a Lido está respondendo ao aumento da concorrência?
A Lido reduziu seu quadro de funcionários em 15% para melhorar a eficiência de custos e está expandindo além de seu produto de staking principal para ofertas voltadas a investidores institucionais e usuários buscando maiores rendimentos. O protocolo também fez parceria com a gestora de ativos WisdomTree, que lançou um ETP de Ethereum na Europa usando a infraestrutura de staking da Lido.
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