A empresa de gestão de ativos digitais 21Shares, presidida por Duncan Moir, afirmou numa entrevista ao Cointelegraph que, à medida que o mercado amadurece, os ETFs e ETPs de criptomoedas evoluirão de simples seguimentos passivos de preços para uma gestão ativa. Ele acredita que, como uma classe de ativos emergente e em crescimento contínuo, as criptomoedas são particularmente adequadas para identificação de oportunidades e gestão de riscos através de gestão ativa.
Gestão ativa substitui o seguimento passivo: uma evolução inevitável em mercados maduros
Moir afirmou que a 21Shares utiliza uma pesquisa de ativos individuais de baixo para cima, combinada com estratégias quantitativas e autônomas de cima para baixo, para gerir riscos e alocar carteiras. A empresa está atualmente a expandir a sua equipa de gestão de investimentos e trading para suportar estruturas de produtos mais complexas.
Ele destacou que a integração com a FalconX, que adquiriu uma participação na 21Shares em outubro do ano passado, deve acelerar o desenvolvimento de produtos de gestão ativa, especialmente na expansão para áreas de produtos mais complexos. Moir enfatizou: «Acreditamos que seremos capazes de oferecer produtos de gestão ativa robustos.»
Quanto às diferenças regionais de demanda, Moir apontou que o interesse no mercado dos EUA continua centrado em criptomoedas de maior capitalização; enquanto os clientes institucionais na Europa estão mais focados em ativos emergentes e na ecologia de aplicações acima do Layer-1.
Rendimento de staking: a funcionalidade central na evolução dos ETFs de criptomoedas
O staking tornou-se uma funcionalidade emergente de grande interesse na área de ETPs de criptomoedas, permitindo aos investidores bloquear ativos digitais para ajudar na segurança da rede blockchain, ao mesmo tempo que obtêm rendimentos.
Progresso dos principais ETFs de staking em 2025-2026
Grayscale: Em outubro do ano passado, introduziu a funcionalidade de staking em todos os seus ETPs, com o fundo de Ethereum a ser um dos primeiros ETFs de criptomoedas à vista listados nos EUA a oferecer recompensas de staking; atualmente aguarda aprovação para o trust de Solana.
BlackRock (Berkshire Hathaway): Em março de 2026, listou na Nasdaq um ETF de Ethereum com mecanismo de staking, combinando exposição direta ao Ethereum com geração de rendimento. No primeiro dia de negociação, atingiu um volume de 15,5 milhões de dólares.
21Shares: Recentemente lançou na Europa um ETP ligado a ações preferenciais da MicroStrategy (STRC), oferecendo uma via para investidores acessarem ativos de rendimento através de plataformas de corretagem tradicionais, respondendo com forte procura inicial.
Estrutura de avaliação de 21Shares e produtos representativos
Moir afirmou que, ao avaliar o lançamento de um novo ETP, a 21Shares baseia-se em três dimensões: insights de pesquisa interna, feedback de clientes e previsão de tendências de mercado. Essa estrutura pode levar ao desenvolvimento de produtos altamente focados em um único ativo ou a uma carteira diversificada de múltiplos ativos com temas mais amplos.
Por exemplo, o ETP de Bitcoin e Ouro, embora tenha sido lançado oficialmente em Londres recentemente, já está ativo há mais de quatro anos. Moir destacou que este produto obteve o maior retorno ajustado ao risco entre os ETPs na Europa. Ele reforçou que, do ponto de vista de construção de carteira, a combinação de Bitcoin e Ouro é «completamente racional», permitindo uma diversificação eficaz entre os dois ativos.
Perguntas frequentes
O que é um ETF de criptomoedas de gestão ativa e como difere de um ETF passivo?
Um ETF de gestão ativa é gerido por um gestor de fundos que escolhe e aloca ativos com base em pesquisa e julgamento de mercado, ao contrário de seguir simplesmente um índice. A 21Shares destaca que as características emergentes das criptomoedas as tornam particularmente adequadas para gestão ativa, usando estratégias quantitativas e julgamento autónomo para identificar oportunidades e gerir riscos de volatilidade de forma mais eficaz.
Como o rendimento de staking é integrado nos ETFs de criptomoedas?
Os ETFs de staking permitem que o fundo gere rendimento adicional ao usar os ativos digitais detidos para validar na rede blockchain. A Grayscale já introduziu staking nos seus ETPs, e o novo produto de Ethereum da BlackRock também incorpora mecanismos de staking. Este modelo representa uma evolução estrutural dos ETFs de criptomoedas, passando de mera exposição ao preço para geração de rendimento.
O que torna o ETP de Bitcoin e Ouro da 21Shares especial?
Este ETP combina Bitcoin e Ouro numa carteira, oferecendo diversificação entre classes de ativos. Moir afirmou que este produto já alcançou o maior retorno ajustado ao risco entre os ETPs na Europa, demonstrando as vantagens potenciais de um ETP multiactivo temático em comparação com o seguimento passivo de ativos únicos.
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