O custo de mineração de Bitcoin dispara para 88.000 dólares, acima do preço de 68.000 dólares. A queda na hash rate e a pressão de venda aumentam, levando as empresas de mineração a buscar sobrevivência na IA.
A indústria de mineração de Bitcoin enfrenta desafios severos. Com a queda do preço da moeda, o aumento dos custos de energia e o agravamento dos riscos geopolíticos, muitos mineiros estão em uma situação de “cada vez mais prejuízo”.
A plataforma de dados on-chain Checkonchain, através do “Modelo de Regressão de Dificuldade (Difficulty Regression Model, que estima o custo médio de produção com base na dificuldade de rede e no investimento energético)”, mostra que, até 13 de março, o custo para minerar um Bitcoin subiu para 88.000 dólares.
No entanto, até o momento da redação, o preço à vista do Bitcoin oscila em torno de 68.000 dólares. Isso significa que, para cada Bitcoin minerado, o minerador enfrenta uma perda de quase 20.000 dólares; em termos percentuais, cada bloco extraído resulta em uma perda de 21%.
Tempestade de custos e pressão geopolítica: o preço do petróleo acima de 100 dólares é um sinal de alerta
Desde outubro do ano passado, quando o Bitcoin atingiu um pico de 126.000 dólares e caiu abaixo de 70.000 dólares, a margem de lucro dos mineradores vem sendo comprimida. Recentemente, o conflito na Irã agravou ainda mais a situação, sendo a última gota d’água para a rentabilidade.
O preço internacional do petróleo ultrapassou 100 dólares por barril, elevando significativamente os custos de energia necessários para a mineração. Como consequência, cerca de 8% a 10% da hash rate global, localizada em regiões altamente sensíveis ao fornecimento de energia do Oriente Médio, sofre o impacto mais severo.
Fonte: 《区块客》
Para piorar, o estreito de Hormuz, responsável por cerca de 20% do transporte global de petróleo e gás, quase parou suas operações comerciais. Além disso, o presidente dos EUA, Donald Trump, emitiu um ultimato de 48 horas, ameaçando atacar usinas de energia iranianas. Essas reações em cadeia na geopolítica aumentam ainda mais a incerteza para os mineradores.
Dados de rede alertam: perda de hash rate e aumento no tempo de bloco
Sinais de saída dos mineradores já se refletem nos indicadores de rede.
A dificuldade de mineração de Bitcoin caiu recentemente 7,76%, para 133,79 T. Essa é a segunda maior queda desde 2026, após uma redução de 11,16% em fevereiro devido à forte tempestade de inverno Fern. Atualmente, a dificuldade está quase 10% abaixo do início do ano e muito abaixo do pico histórico de quase 155 T em novembro de 2025.
Além disso, a hash rate total caiu significativamente para cerca de 920 EH/s, bem abaixo do recorde de 1 Zetahash (1.000 EH/s) em 2025.
A perda de hash rate resultou no aumento do tempo médio de bloco para 12 minutos e 36 segundos na última rodada de ajuste de dificuldade, muito acima dos 10 minutos originalmente planejados pelo protocolo.
Fonte: 《区块客》
Ondas de venda: mais do que uma crise na indústria, um risco estrutural de mercado
De acordo com o índice de hash do pool Luxor, a “Hashprice” — que mede a receita esperada por unidade de hash — atualmente oscila em torno de 33,30 dólares por PH/s por dia. Esse valor quase atinge o ponto de equilíbrio para a maioria dos mineradores, estando muito próximo do recorde de 28 dólares em 23 de fevereiro.
Quando os custos superam as receitas, a única saída para os mineradores é vender Bitcoin para cobrir perdas.
Essa venda forçada certamente aumenta a pressão de venda no mercado, que já está fraco. Atualmente, cerca de 43% dos Bitcoins estão em prejuízo, com grandes baleias vendendo na alta, além de posições alavancadas dominando a tendência de preço. Assim, a pressão que os mineradores enfrentam não é apenas uma questão setorial, mas uma variável que influencia a estrutura do mercado.
Sobrevivência das mineradoras: investindo em IA e diversificação de hash rate
Diante do cenário de “minar um dia e perder no outro”, empresas de mineração listadas estão buscando diversificar, direcionando seus recursos de computação para inteligência artificial (IA) e computação de alto desempenho (HPC), na esperança de obter fluxos de caixa mais estáveis do que a mineração.
Grandes mineradoras como Marathon Digital e Cipher Mining já estão expandindo seus data centers em suas operações existentes.
Segundo dados do CoinWarz, a próxima rodada de ajuste de dificuldade deve ocorrer no início de abril, com possibilidade de nova redução. Se o preço do Bitcoin continuar abaixo de 88.000 dólares, a onda de fuga dos mineradores deve continuar.
Desde o início, a rede Bitcoin possui um mecanismo de “autoajuste”: quando os mineradores saem por incapacidade, a dificuldade diminui, facilitando a lucratividade dos restantes. No entanto, o período de dor — de “prejuízo” para “dificuldade reduzida e lucros restaurados” — é o mais crítico, pois destrói a base de sobrevivência dos mineradores e força o mercado à absorver uma grande quantidade de vendas para manter a rede operando.
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