Tokenização de produtos ultrapassa 6 mil milhões de dólares! A tendência de ouro na blockchain supera ações e fundos RWA

O mercado de produtos tokenizados aumentou 53% em seis semanas, atingindo 6,1 mil milhões de dólares, tornando-se o segmento de crescimento mais rápido no mercado de tokenização de ativos do mundo real, impulsionado pela transferência de ouro para a blockchain. No início de 2026, o valor do mercado de produtos tokenizados ultrapassava ligeiramente os 4 mil milhões de dólares, dominado por produtos de ouro, com Tether Gold e PAX Gold, listado na Paxos, representando mais de 95% do mercado, crescendo a uma taxa superior à de ações e fundos tokenizados.

Crescimento explosivo de 2 mil milhões em seis semanas

(Fonte: Token Terminal)

O mercado de produtos tokenizados cresceu 53% em menos de seis semanas, atingindo mais de 6,1 mil milhões de dólares. Com cada vez mais ouro a ser transferido para a blockchain, este segmento tornou-se o mais rápido a crescer no mercado de ativos do mundo real tokenizados. Segundo dados da plataforma de análise de criptomoedas Token Terminal, no início do ano o valor do mercado de produtos tokenizados era ligeiramente superior a 4 mil milhões de dólares, o que significa que desde 1 de janeiro o valor aumentou cerca de 2 mil milhões de dólares.

Este aumento de 2 mil milhões em seis semanas equivale a uma média de aproximadamente 333 milhões de dólares por semana, uma velocidade de crescimento rara na área de tokenização de ativos do mundo real (RWA). Para entender o significado deste número, é importante compará-lo com outras categorias de RWA. O mercado de ações tokenizadas tem apenas 538 milhões de dólares, e o crescimento em seis semanas foi inferior ao de produtos tokenizados; o mercado de fundos tokenizados, com 17,2 mil milhões de dólares, cresceu apenas 3,6% em seis semanas, cerca de 620 milhões de dólares, ainda muito abaixo dos 2 mil milhões de produtos tokenizados.

Este crescimento explosivo é impulsionado principalmente pelo aumento do preço do ouro. A ascensão do ouro tokenizado coincide com uma subida de mais de 80% no preço do ouro à vista no último ano, atingindo um recorde histórico de 5.600 dólares em 29 de janeiro. Quando o preço do ouro dispara, os investidores que possuem ouro tokenizado beneficiam de ganhos proporcionais, além de desfrutar da conveniência da blockchain (negociação 24/7, liquidação instantânea, fracionamento). Esta combinação de “rendimentos de ativos tradicionais + conveniência blockchain” atraiu um fluxo massivo de capitais.

Comparação entre produtos tokenizados e outras categorias de RWA

Produtos tokenizados: 6,1 mil milhões de dólares, aumento de 53% em seis semanas, crescimento anual de 360%

Fundos tokenizados: 17,2 mil milhões de dólares, aumento de 3,6% em seis semanas

Ações tokenizadas: 538 milhões de dólares (menor escala)

Classificação de crescimento: produtos > ações > fundos

Os dados indicam que o mercado de produtos tokenizados é dominado por ouro. Tether Gold e PAX Gold, listado na Paxos, representam mais de 95% do mercado de produtos tokenizados. Este grau extremo de concentração de mercado é tanto uma vantagem quanto um risco. A vantagem reside na liquidez concentrada, com baixa slippage e boa profundidade na compra e venda desses dois produtos. O risco é que, se Tether ou Paxos enfrentarem problemas — como penalizações regulatórias, falhas técnicas ou controvérsias sobre reservas — todo o mercado de produtos tokenizados poderá colapsar.

Ambição estratégica da Tether ao adquirir Gold.com por 150 milhões de dólares

Na quinta-feira, a Tether anunciou a aquisição de uma participação de 150 milhões de dólares na plataforma de metais preciosos Gold.com, expandindo sua estratégia de produtos tokenizados e visando ampliar o acesso ao ouro tokenizado. Esta aquisição tem grande significado estratégico, demonstrando que a Tether não quer apenas dominar o mercado de stablecoins (com mais de 70% de quota de mercado do USDT), mas também estabelecer uma posição de monopólio no mercado de ouro tokenizado.

Gold.com é uma plataforma de retalho de metais preciosos bastante conhecida nos EUA, oferecendo compra e armazenamento de ouro e prata física. Após adquirir sua participação, a Tether poderá direcionar os usuários do Gold.com para o Tether Gold (XAUt), ou integrar diretamente opções de compra de ouro tokenizado na plataforma. Esta integração “online + offline” permitirá alcançar um público mais amplo, incluindo investidores tradicionais que desejam investir em ouro, mesmo sem familiaridade com blockchain.

O valor de aquisição de 150 milhões de dólares sugere uma avaliação de Gold.com na casa dos vários milhões de dólares, o que é considerado uma avaliação média-alta para uma retalhista de metais preciosos. O fato de a Tether estar disposta a pagar esse valor elevado demonstra otimismo de longo prazo no mercado de ouro tokenizado. Com o preço do ouro a atingir novos recordes, a demanda por ouro tokenizado pode crescer exponencialmente, e a Tether, ao antecipar essa tendência, posiciona-se na cadeia de fornecimento e distribuição, ganhando vantagem competitiva futura.

Divergência de preços: Bitcoin em queda, ouro em alta

No início do mês, o preço do ouro caiu ligeiramente para cerca de 4.700 dólares por onça, mas, até ao momento da redação, recuperou para aproximadamente 5.050 dólares por onça. Dados do CoinGecko mostram que o preço do Bitcoin caiu 52,4% desde o pico de início de outubro, de cerca de 126.080 dólares, atingindo cerca de 60.000 dólares na sexta-feira, mas posteriormente recuperou para 69.050 dólares.

Enquanto os ativos tradicionais de refúgio aumentam, o preço do Bitcoin caiu, levando alguns analistas do setor, como Jack Mallers, CEO da Strike, a especular que, apesar de o Bitcoin possuir características de moeda forte, ainda é visto como uma ação de software. A Grayscale, gestora de ativos digitais, também afirmou que a narrativa do Bitcoin como “ouro digital” está sendo testada, observando que seu recente movimento de preços se assemelha cada vez mais a ativos de crescimento de alto risco, e não a ativos tradicionais de proteção.

Esta forte divergência — com ouro a subir 80% e Bitcoin a cair 52% — rompeu completamente a narrativa de que o Bitcoin é o “ouro digital”. Em um contexto de aumento da incerteza global e agravamento do risco geopolítico, os investidores optaram pelo ouro, comprovado há milénios, em vez do Bitcoin, que tem apenas 15 anos. Essa escolha demonstra que, pelo menos no cenário atual, a propriedade de refúgio do Bitcoin é muito inferior à do ouro.

O crescimento do mercado de produtos tokenizados é, de certa forma, uma vitória da combinação de “ativos tradicionais de refúgio + tecnologia blockchain”. Prova que os investidores não procuram uma revolução tecnológica radical (como o Bitcoin tentando substituir as moedas fiduciárias), mas melhorias graduais na tecnologia (tornando ativos tradicionais como o ouro mais fáceis de negociar). Essa abordagem pragmática pode ser mais facilmente aceita pelo mainstream do que uma revolução radical.

Para os entusiastas do Bitcoin, isto é um golpe duro. Se, em tempos de crise, o Bitcoin não consegue demonstrar sua função de refúgio, sua proposta de valor central será questionada de forma fundamental. No entanto, os otimistas acreditam que o valor do Bitcoin não reside na proteção de curto prazo, mas na cobertura de longo prazo contra a depreciação do fiat e riscos sistêmicos. O seu desempenho atual não invalida a narrativa de longo prazo.