O CEO da Backpack, Armani Ferrante, chamou a Solana de passar dos NFTs, jogos para DeFi e pagamentos. Apesar do preço baixo, Wall Street está interessada em tokenização, stablecoins e liquidações on-chain. A Solana posiciona-se como uma camada neutra de liquidação, enfatizando a conformidade como pré-requisito.
Solana muda do hype dos memes para a infraestrutura financeira
A fase mais recente de Solana parece muito menos espetacular do que o seu pico alimentado pelos memecoins, e isso pode ser exatamente o que pretendia. Numa entrevista à CoinDesk, Armani Ferrante, CEO da exchange de criptomoedas Backpack, afirmou que o ecossistema Solana tem-se focado mais numa área mais pragmática no último ano: a infraestrutura financeira. Após anos de exploração no espaço cripto, como NFTs, jogos e tokens sociais, a atenção está agora a voltar para finanças descentralizadas, transações e pagamentos.
“As pessoas estão realmente a começar a ver a blockchain como um novo tipo de infraestrutura financeira”, disse Ferrante. Ele falará na Conferência de Consenso de Hong Kong da CoinDesk no próximo mês. “Já não se trata de NFTs, nem daqueles jogos aleatórios ao estilo moonshot, é mais sobre finanças.” Esta formulação divide claramente as duas fases do desenvolvimento de Solana: a fase inicial de experimentação e hype, e a fase pragmática e de aplicação atual.
Esta mudança deixou alguns observadores externos um pouco aborrecidos para Solana, mas Ferrante vê-a como um símbolo de maturidade. Esta rede está a ser cada vez mais estruturada em torno de transações on-chain de alto rendimento, estruturas de mercado e liquidações, que alguns chamam de “mercado de capitais de rede”. Desde alvos especulativos até plataformas de infraestrutura, esta transformação não é incomum na história da blockchain. O Ethereum também passou por uma transição semelhante do boom das ICOs para o verão da DeFi.
Embora as meme coins possam atrair muita atenção e volume de negociação a curto prazo, carecem de suporte de valor a longo prazo. Os NFTs e jogos, embora ofereçam alguma utilidade, têm tamanho de mercado e sustentabilidade limitados. Em contraste, a infraestrutura financeira serve um mercado global de vários biliões de dólares com procura consistente. A escolha de Solana de se focar nesta área indica uma mudança no seu foco estratégico de procurar calor a curto prazo para construir valor a longo prazo.
Do ponto de vista técnico, o elevado throughput da Solana (teoricamente 65.000 transações por segundo) e as baixas comissões (tipicamente abaixo de $0,001) tornam-na naturalmente adequada para aplicações financeiras. Enquanto os sistemas financeiros tradicionais têm velocidades de liquidação em dias, a Solana consegue realizar liquidações em segundos. Esta vantagem de desempenho é particularmente evidente ao lidar com um grande número de pequenas transações ou transações de alta frequência, que é exatamente o que a infraestrutura financeira precisa.
Wall Street nunca esteve tão otimista em relação à Solana e à blockchain
Esta mudança ocorre numa altura em que o sentimento no mercado de criptomoedas está a divergir significativamente dos mercados financeiros tradicionais. Florante afirmou que, embora os preços das criptomoedas se mantenham baixos e os investidores nativos de criptomoedas se mantenham cautelosos, o interesse dos investidores institucionais nas criptomoedas nunca foi tão grande. “Se perguntarem a qualquer pessoa em Wall Street, dirão que nunca foram tão otimistas neste aspeto”, disse, notando o crescente impulso da tokenização, das stablecoins e do acordo on-chain.
Esta divergência no sentimento do mercado é extremamente rara. Normalmente, o sentimento dos investidores institucionais e de retalho está aproximadamente sincronizado – tanto otimista nos mercados em alta como pessimista nos mercados em baixa. Mas a situação atual é que os investidores nativos de criptomoedas estão frustrados com a queda dos preços, enquanto Wall Street está entusiasmada com a infraestrutura madura. Esta divergência pode sinalizar uma mudança estrutural no mercado, passando de um mercado especulativo dominado por investidores de retalho para um mercado de aplicações dominado por instituições.
O interesse de Wall Street centra-se em três áreas: tokenização, stablecoins e liquidação on-chain. A tokenização refere-se à conversão de ativos tradicionais, como ações, obrigações, imóveis, etc., em tokens na blockchain. Esta conversão pode reduzir os custos de transação, melhorar a liquidez e permitir a negociação 24/7. Várias grandes instituições financeiras já estão a testar títulos tokenizados, e a Solana é uma das candidatas importantes devido às suas vantagens de desempenho.
No que diz respeito às stablecoins, grandes emissores como a Tether e a Circle já implementaram uma liquidez significativa em Solana. As transferências de stablecoin na Solana são rápidas e de baixo custo, tornando-as uma ferramenta ideal para pagamentos e remessas transfronteiriças. Com o ambiente regulatório melhorado e o aumento das stablecoins conformes, espera-se que este mercado cresça exponencialmente. Liquidação on-chain refere-se à entrega final de transações de valores mobiliários e derivados diretamente na blockchain, contornando as câmaras de compensação tradicionais e os bancos custodiantes. Isto pode reduzir o tempo de liquidação de T+2 (dois dias após uma operação) para quase instantâneo, diminuindo significativamente o risco de contraparte.
Ferrante acredita que as perspetivas de desenvolvimento a longo prazo da Solana e até de toda a blockchain dependem do seu papel como camada neutra de liquidação. No futuro, ativos como ações e derivados fluirão de forma fluida entre plataformas sob a forma de tokens padronizados, em vez de serem armazenados em bases de dados isoladas. Ferrante afirmou: “Os tokens não passam de um registo oficial reconhecido de propriedade. Este conceito aplica-se a todas as situações.”
A conformidade é um sinal de maturidade, não uma barreira
Crucialmente, Ferrante enfatizou que a aplicação real das criptomoedas requer uma integração mais profunda com os quadros regulatórios, em vez de evadir a regulamentação. À medida que as criptomoedas passam de experiências especulativas para infraestruturas financeiras integradas, a conformidade e a clareza jurídica tornar-se-ão pré-requisitos em vez de barreiras. “O verdadeiro significado da maturidade está no mundo real”, disse ele. “E o mundo real não é caótico.”
Esta adesão à regulação contrasta fortemente com o espírito “anti-establishment” do primeiro círculo cripto. Os primeiros crentes em criptomoedas viam frequentemente a regulação como um inimigo, acreditando que o valor das criptomoedas reside em escapar ao controlo governamental. No entanto, à medida que a indústria amadurece, cada vez mais profissionais reconhecem que, para servir verdadeiramente as instituições financeiras tradicionais e o mercado de massas, devem operar dentro dos quadros legais existentes. Os bancos e gestores de ativos de Wall Street não usam plataformas que naveguem na zona cinzenta legal, precisam de um caminho claro de conformidade e proteção regulatória.
Os esforços de conformidade de Solana já estão a dar frutos. Várias instituições financeiras reguladas já estão a realizar projetos-piloto em Solana, incluindo processamento de pagamentos, liquidação de valores mobiliários e tokenização de ativos. A execução bem-sucedida destes projetos fornece suporte empírico à Solana como uma plataforma de infraestrutura financeira de nível empresarial. Em contraste, muitas outras blockchains continuam a servir principalmente aplicações nativas de criptomoedas e são difíceis de entrar nas finanças tradicionais.
Na perspetiva de Ferrante, a aposta de Solana é que trabalhar para esta realidade, mesmo que crie menos expectativa, acabará por compensar à medida que as finanças globais avançam mais on-chain. Esta é uma escolha estratégica a longo prazo: sacrificar a popularidade de mercado a curto prazo e as flutuações dos preços dos tokens em troca de um estatuto de infraestrutura a longo prazo e receitas estáveis. Esta escolha exige grande determinação, pois o mercado muitas vezes recompensa o hype a curto prazo em vez da construção a longo prazo. Mas se a Solana conseguir tornar-se parte da infraestrutura financeira global, o seu valor ultrapassará largamente aquilo que qualquer febre das meme coins pode criar.
Esta transformação reflete também a evolução de toda a indústria cripto. Após anos de tentativa e erro, a indústria percebeu que o verdadeiro valor da blockchain não reside na criação de novas ferramentas especulativas, mas sim na transformação dos sistemas financeiros existentes. Reduzir os custos de transação, melhorar a eficiência da liquidação e aumentar a transparência do mercado – estes são os valores fundamentais que a blockchain pode proporcionar ao mundo real. A escolha de Solana de se focar nisto poderá dar-lhe uma vantagem decisiva na competição na próxima década.
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