O Feed de Commodities: O petróleo dispara devido a perturbações no Golfo Pérsico

(MENAFN- ING) Riscos de fornecimento de energia no Golfo Pérsico

Como era de esperar, os mercados de petróleo abriram esta manhã significativamente mais fortes, com o ICE Brent a negociar até 13% acima inicialmente — acima de US$82/bbl. Isto levou o mercado à faixa que esperávamos após os desenvolvimentos deste fim de semana. Talvez mais surpreendente seja o fato de o mercado ter recuperado parte desses ganhos, negociando apenas 6% acima no momento da escrita. Ainda há esperança de encontrar uma saída da escalada, com relatos de que o chefe de segurança do Irã está a pressionar pela retomada das negociações nucleares com os EUA.

No entanto, ainda há muita incerteza sobre como evoluirá a situação no Médio Oriente. A retaliação iraniana e o direcionamento aos países vizinhos do Golfo só aumentam os riscos de fornecimento de energia — deixando a porta aberta para uma maior escalada.

Uma grande preocupação é a interrupção nos fluxos de petróleo e GNL através do Estreito de Ormuz. Relatos indicam que vários navios foram atacados, deixando muitos armadores relutantes em navegar pelo estreito devido aos riscos. Claramente, se essas interrupções persistirem, os preços terão potencial de alta adicional.

Nos mercados de petróleo, também estamos a ver força nos destilados médios esta manhã. O crack de gasóleo do ICE disparou acima de US$30/bbl, partindo de cerca de US$27/bbl na sexta-feira, devido a preocupações com os fluxos de produtos refinados do Golfo Pérsico. A região exporta aproximadamente 6 milhões de barris por dia de produtos refinados. No entanto, esta não é a única preocupação para os produtos refinados. Se os fluxos de petróleo bruto do Golfo Pérsico forem interrompidos por períodos prolongados, os refinadores de outras regiões poderão ter que reduzir as suas taxas de processamento, agravando ainda mais os mercados de produtos.

Para os mercados de gás, o impacto real será nos preços de GNL na Europa e na Ásia. Cerca de 20% do fornecimento global de GNL está em risco, deixando espaço para uma alta nos preços do gás na Europa. À medida que nos aproximamos do final da temporada de aquecimento na Europa, o armazenamento de gás está abaixo de 30% da capacidade. Isto mantém o mercado apertado. Dada a potencialidade de interrupções vindas do Golfo Pérsico, poderemos ver uma maior competição entre Europa e Ásia por fornecimentos alternativos. Embora tenha havido um aumento na capacidade de exportação de GNL e mais por vir, especialmente dos EUA, isso não acontecerá a tempo de compensar possíveis perdas do Golfo Pérsico.

Metais – Escalada do Irã reforça o apelo de refúgio seguro do ouro

O ouro está a subir nesta segunda-feira, à medida que os mercados reabrem após a escalada do fim de semana entre os EUA, Israel e o Irã. As tensões renovadas introduzem um novo prémio de risco geopolítico num momento em que a posição dos investidores já era construtiva. Isto reforça o papel do ouro como proteção preferencial. A ação de preço a curto prazo provavelmente continuará a ser influenciada pelas notícias, com volatilidade elevada.

Se os preços mais altos do crude elevarem as expectativas de inflação, enquanto os riscos de crescimento aumentam, os rendimentos reais deverão permanecer contidos — apoiando o ouro. No entanto, um dólar mais forte poderia desacelerar os ganhos.

Uma propagação regional ou uma interrupção no fornecimento de energia aumentaria significativamente o valor do ouro, através de preços de petróleo mais altos, aumento das expectativas de inflação e rendimentos reais contidos. Uma incerteza sustentada manteria a volatilidade e a procura por refúgio elevado. Por outro lado, se as tensões permanecerem contidas e os fluxos de energia não forem afetados, o movimento inicial de fuga para segurança deverá desaparecer à medida que o prémio de risco do petróleo se desvanece.

Isto reforça, em vez de alterar, a narrativa mais ampla do ouro. As compras pelos bancos centrais continuam fortes e as expectativas de flexibilização da política ainda sustentam o mercado. Mesmo que as tensões se estabilizem, esses fatores estruturais sugerem que a queda deve ser limitada, com eventuais recuos sendo rasos e não uma reversão de tendência.