As preocupações com a rentabilidade da Carvana estão a fazer o preço das ações cair. Os investidores devem aproveitar a oportunidade de comprar na baixa?

Carvana (CVNA 0,41%) publicou os seus resultados do quarto trimestre após o fecho do mercado a 18 de fevereiro, e as ações têm apresentado uma negociação instável após o relatório.

A Carvana registou vendas de 5,6 mil milhões de dólares, superando a estimativa média dos analistas em 330 milhões de dólares. A receita aumentou 58% em relação ao mesmo período do ano anterior, e as vendas de veículos subiram 43% em comparação com o período do ano anterior. Entretanto, o lucro por ação de 4,22 dólares superou a previsão de Wall Street de 1,13 dólares por ação. Mas, enquanto os lucros principais ficaram bastante acima das expectativas, o desempenho em outro indicador de rentabilidade fez as ações perderem terreno.

Imagem fonte: Getty Images.

Os investidores devem aproveitar a Carvana após as recentes quedas?

Neste momento, as ações da Carvana caíram cerca de 12% desde a publicação dos resultados do Q4. Além da decepção em relação ao relatório do Q4, a avaliação da empresa também foi pressionada por preocupações geopolíticas e macroeconómicas decorrentes do aumento do conflito no Médio Oriente.

A Carvana registou um EBITDA ajustado (lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização) de 511 milhões de dólares no quarto trimestre. Entretanto, a estimativa média dos analistas previa um EBITDA ajustado de 535,7 milhões de dólares. Com esse desempenho, a margem de EBITDA ajustado da empresa de 10,4% no período ficou significativamente aquém da meta de Wall Street de uma margem de EBITDA ajustado de 10,4%.

Expandir

NYSE: CVNA

Carvana

Variação de hoje

(-0,41%) $-1,34

Preço Atual

$321,77

Dados principais

Capitalização de mercado

$46B

Variação do dia

$299,30 - $323,29

Variação em 52 semanas

$148,25 - $486,89

Volume

2,4M

Média de volume

4,8M

Margem Bruta

19,80%

O relatório do Q4 da Carvana surgiu após a publicação de um novo relatório de venda a descoberto sobre as ações, feito pela Gotham City Research. Nesse relatório, a Gotham alegou que a Carvana tinha exagerado os seus lucros através de transações com partes relacionadas ligadas a negócios pertencentes à família do CEO Ernie Garci III. Em particular, o vendedor a descoberto destacou a dependência da Carvana na DriveTime Automotive Group para serviços de veículos e algumas funções administrativas. O relatório também levantou preocupações sobre a Bridgecrest Acceptance e o papel que essa empresa desempenha na facilitação de financiamentos para compras feitas através da Carvana.

O pai de Ernie Garcia, Ernest Garcia II, é proprietário tanto da DriveTime Automotive quanto da Bridgecrest Acceptance. Ernest Garcia também é o maior acionista da Carvana. Embora essas ligações não indiquem necessariamente que a Carvana esteja a praticar algo irregular com as suas práticas contabilísticas e transações com partes relacionadas, essa dinâmica tem sido uma preocupação constante entre alguns investidores.

Para além do incumprimento na previsão de EBITDA ajustado e das incertezas contínuas relacionadas à validade das preocupações sobre transações com partes relacionadas, a orientação futura emitida pela Carvana com o seu relatório do quarto trimestre também foi algo vaga em detalhes. Embora a empresa tenha afirmado que mantém o compromisso com os princípios estratégicos que apoiaram uma forte expansão de vendas no ano passado e outras iniciativas de aumento de lucros, os comentários gerais da gestão, que previam crescimento em unidades de retalho e EBITDA ajustado em 2026, careciam de especificidade. Com esses fatores em mente, eu esperaria por mais quedas antes de investir na ação.