Relógio do apocalipse do mercado petrolífero! Se o Estreito de Hormuz fechar por 25 dias, os países produtores de petróleo do Médio Oriente serão forçados a parar a produção?

À medida que o fim de semana viu ataques de Israel e dos EUA contra o Irã, desencadeando conflitos em várias regiões do Médio Oriente, os preços internacionais do petróleo dispararam cerca de 8% na manhã de segunda-feira. Segundo analistas do JPMorgan, a atual dependência global do petróleo pode estar a entrar numa fase de “asfixia” — se o conflito se prolongar e o Estreito de Hormuz ficar fechado por mais de 25 dias, os principais países produtores de petróleo do Médio Oriente poderão ser forçados a parar a produção.

Incluindo Natasha Kaneva, analista do JPMorgan, num relatório, escreveu: “Depois deste limite de tempo, a capacidade de armazenamento de petróleo será insuficiente, forçando a produção a uma paragem forçada.”

Os EUA e Israel atacaram o Irã no fim de semana passado, ao que o Irã respondeu com uma onda de mísseis, atingindo países como Catar, Emirados Árabes Unidos, Kuwait e Bahrein. O presidente dos EUA, Donald Trump, afirmou que as forças americanas continuarão a bombardear o Irã até atingirem os seus objetivos.

Atualmente, o transporte de petróleo através do Estreito de Hormuz está praticamente parado. Dados em tempo real do sistema de monitorização de tráfego de petroleiros mostram que a velocidade dos navios na área do Estreito caiu para zero, com muitos navios a evitar a passagem por questões de segurança.

O Estreito de Hormuz conecta o Golfo Pérsico ao Golfo de Omã, sendo uma rota obrigatória para as exportações de petróleo bruto de países do Médio Oriente como Arábia Saudita, Iraque, Catar e Emirados Árabes Unidos. Cerca de um quinto do transporte global de petróleo passa por esta via.

Segundo analistas do JPMorgan, normalmente cerca de 19 milhões de barris de combustíveis líquidos (incluindo 16 milhões de barris de petróleo bruto) são exportados diariamente por esta passagem. Embora países como Arábia Saudita e Emirados Árabes Unidos possam usar oleodutos para transportar parte do petróleo por rotas alternativas marítimas, a quantidade é limitada.

Os analistas do JPMorgan fizeram as contas: os sete países produtores do Golfo (incluindo Iraque, Kuwait, Catar, Omã e o próprio Irã) têm uma capacidade de armazenamento terrestre de cerca de 343 milhões de barris de petróleo, suficiente para armazenar a produção que não pode ser exportada durante 22 dias.

Além disso, as instalações de armazenamento marítimo podem oferecer uma margem adicional, embora limitada — atualmente, há cerca de 60 navios-tanque vazios na região do Golfo, capazes de armazenar cerca de 50 milhões de barris de petróleo, permitindo prolongar a operação por mais três a quatro dias.

De acordo com estimativas do JPMorgan, em 28 de fevereiro, as exportações de petróleo nesta rota tinham caído para cerca de 4 milhões de barris por dia, quase todas de petróleo iraniano, enquanto a exportação diária típica é cerca de quatro vezes maior.

Importa notar que, em 1 de março, oito países membros da OPEP+ — incluindo Arábia Saudita e Rússia — realizaram uma reunião por vídeo. Diante de um cenário de estabilidade económica global e baixos níveis de inventário, decidiram aumentar a produção em 206 mil barris por dia a partir de abril de 2026, acima da previsão anterior de 137 mil barris/dia.

Contudo, o problema permanece: essa capacidade depende fortemente do transporte pelo Estreito de Hormuz. Se o trânsito for interrompido, a “almofada” de segurança do mercado será fisicamente invalidada.

Um relatório da Goldman Sachs divulgado no domingo também afirmou que, na ausência de medidas compensatórias (como o uso de oleodutos de reserva ou a liberação de reservas estratégicas de petróleo), o encerramento total do Estreito de Hormuz por um mês elevaria o valor justo do petróleo em 15 dólares por barril. Mesmo considerando o uso de toda a capacidade de oleodutos de reserva estimada em 4 milhões de barris por dia, o encerramento por um mês resultaria numa subida de 12 dólares por barril no valor justo do petróleo.

(Origem: Caixin)