Até que ponto as ações da Micron subirão em 2026?

De modo geral, investir em ações de semicondutores tem sido uma escolha inteligente no último ano. À medida que os hyperscalers de inteligência artificial (IA) aumentam os orçamentos de infraestrutura, a necessidade de garantir mais chips para centros de dados permanece crítica.

Dito isto, os movimentos recentes de preços sugerem que os investidores de crescimento já não olham apenas para as óbvias ações de chips de IA. Nos últimos seis meses, as ações da Nvidia e da Advanced Micro Devices subiram 7% e 16%, respetivamente.

Para além das ações de GPU, os fluxos de capital parecem estar a mover-se para o mercado de memória e armazenamento. Tome como exemplo a Micron Technology (MU 0,80%) como beneficiária principal — registando um aumento de 255% no preço desde meados de agosto.

Vamos analisar os fatores que impulsionam a valorização das ações da Micron e avaliar se as ações podem continuar a subir ao longo de 2026.

Fonte da imagem: Micron Technology.

Qual é o tamanho do mercado de memória de IA?

De acordo com a gestão da Micron, o mercado total endereçável para memória de alta largura de banda (HBM) foi de 35 mil milhões de dólares em 2025. No entanto, espera-se que o mercado cresça 40% ao ano até 2028 — colocando a oportunidade total na trajetória de atingir 100 mil milhões de dólares antes do final da década.

O mercado de memória de IA é altamente fragmentado, com os principais desafios da Micron sendo apenas dois outros grandes players: Samsung e SK Hynix.

Expandir

NASDAQ: MU

Micron Technology

Variação de hoje

(-0,80%) -$3,32

Preço atual

$412,24

Dados principais

Capitalização de mercado

$464B

Variação do dia

$401,27 - $417,89

Variação em 52 semanas

$61,54 - $455,50

Volume

1,1M

Média de volume

32M

Margem bruta

45,53%

Rendimento de dividendos

0,11%

Que tipo de crescimento a Wall Street espera para a Micron?

Dinâmica competitiva limitada e um mercado em rápido crescimento estão a impulsionar escassezes generalizadas de memória de acesso aleatório dinâmico (DRAM) e soluções NAND. Assim, a Micron consegue exercer um elevado poder de fixação de preços, à medida que as grandes empresas tecnológicas competem para complementar os seus clusters de GPU com arquitetura HBM adequada.

De acordo com as estimativas de consenso da Wall Street, a receita da Micron deverá atingir 76 mil milhões de dólares no exercício fiscal de 2026 — um aumento de 103% em relação ao ano anterior. Entretanto, os analistas esperam que uma forte economia de unidades beneficie o resultado final, com os lucros por ação (EPS) a quadruplicarem de $7,59 em 2025 para $33,92 este ano.

Estimativas de receita da MU para o exercício fiscal atual dados por YCharts

Onde estará a ação da Micron no final de 2026?

Mesmo com a sua grande subida de preço e a sua perspetiva de crescimento robusta, a Micron ainda negocia a um múltiplo de preço-lucro (P/E) futuro modesto de 12,3.

Para referência, o P/E futuro médio do índice Nasdaq-100 é de 24,5. Além disso, outras ações líderes de semicondutores de IA, como Nvidia, AMD, Taiwan Semiconductor Manufacturing e Broadcom, apresentam múltiplos de lucros futuros na faixa de 25 a 37.

Se a Micron fosse avaliada a um P/E futuro de 20, que ainda está significativamente abaixo do Nasdaq-100 e de outras ações de chips de IA, as ações estariam a negociar perto de $660 — implicando um potencial de valorização de 57% a partir dos níveis atuais.

Embora cada negócio de semicondutores tenha um tamanho de mercado diferente — e, portanto, perspetivas de crescimento variadas — a principal conclusão macro é que a Micron está avaliada com um desconto considerável em relação a outros principais players de chips de IA.

Por essas razões, vejo a Micron a continuar a experimentar uma expansão de valorização ao longo de 2026, à medida que os investimentos em infraestrutura de IA aceleram e se espalham pelo mercado mais amplo de HBM.