อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐอายุ 30 ปี ดีดตัวขึ้นครั้งหนึ่งในวันที่ 18 พฤษภาคม 4 จุดเบสิส สู่ 5.16% สร้างระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคม 2023 ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีแตะ 4.63% และอายุ 2 ปีแตะ 4.10% Guneet Dhingra หัวหน้ากลยุทธ์อัตราดอกเบี้ยสหรัฐของธนาคาร BNP Paribas ยืนยันว่า “ไม่มีจุดยึด” ใด ๆ ที่ระดับเกิน 5%
ระดับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรายช่วงอายุที่ยืนยันแล้ว
30 ปี： 5.16% (+4 จุดเบสิส) ระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคม 2023
10 ปี： 4.63% ระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2025
2 ปี： 4.10% ระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2025
ปัจจัยที่เป็นตัวกระตุ้น（ยืนยันแล้ว）：อัตราเงินเฟ้อ CPI เพิ่มขึ้น 3.8% ในเดือนเมษายน；อัตราเงินเฟ้อ PPI เพิ่มขึ้น 6%（สูงกว่าคาดการณ์ถึงเท่าตัว）；ประเด็นอิหร่านยังคงทำให้ราคาน้ำมันเดินหน้าปรับขึ้น；ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) คงอัตราดอกเบี้ย โดยความคาดหวังต่อการลดดอกเบี้ยถูกเลื่อนออกไปจนถึงปี 2027。
ญี่ปุ่น 30 ปีที่ 4.2%：ทำสถิติปี 1999 และแรงขายตัดกันทั่วโลก
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 30 ปีพุ่งขึ้นในวันเดียว 20 จุดเบสิส สู่ 4.2% สร้างสถิติสูงสุดตลอดกาลนับตั้งแต่มีการออกในปี 1999 และถือเป็นหนึ่งในอัตราการปรับขึ้นรายวันที่มากที่สุด อัตราผลตอบแทนระยะยาวของญี่ปุ่นและสหรัฐพุ่งทำระดับสูงพร้อมกัน สะท้อนว่าการกำหนดราคาของตลาดต่อเงินเฟ้อกำลังเปลี่ยนจาก “ชั่วคราว” ไปสู่ “เชิงโครงสร้าง”
ญี่ปุ่นเป็นหนึ่งในผู้ถือครองพันธบัตรสหรัฐรายใหญ่ที่สุดของโลก หากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรญี่ปุ่นปรับสูงขึ้นจะทำให้อุปสงค์ที่สถาบันญี่ปุ่นมีต่อการซื้อพันธบัตรสหรัฐลดความน่าดึงดูดลง เกิดแรงขายตัดกันในตลาดพันธบัตรสหรัฐ-ญี่ปุ่น ซึ่งยิ่งผลักดันให้อัตราผลตอบแทนระยะยาวของทั่วโลกปรับขึ้นเช่นกัน นับตั้งแต่ธนาคารกลางญี่ปุ่นยุตินโยบายดอกเบี้ยติดลบเมื่อปีก่อนก็ได้ทยอยปรับขึ้นดอกเบี้ย แต่การที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 30 ปีเร่งตัวขึ้นในวันเดียว 20 จุดเบสิส ก็ยังมากกว่าที่ตลาดคาดไว้
กรอบการซื้อขายที่ธนาคารฟาบีอานยืนยัน
ท่าทีที่ Guneet Dhingra หัวหน้ากลยุทธ์อัตราดอกเบี้ยสหรัฐของ BNP Paribas ยืนยัน：
คำพูดโดยตรง：「ไม่มีจุดยึดใด ๆ ที่ระดับเกิน 5%。」
ช่วงที่แนะนำให้จับตา：อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐอายุ 30 ปีอยู่ที่ 5.25% ถึง 5.5% ซึ่งเป็น “ช่วงถัดไป” ที่ Dhingra ระบุ
นักเทรดตราสารหนี้มองว่าอัตราผลตอบแทน 5% สำหรับพันธบัตรอายุ 30 ปีเป็นเส้นสำหรับการเข้าซื้อ และเชื่อว่าแรงซื้อของสถาบันจะเข้ามาในระดับดังกล่าว แต่ขณะนี้อัตราผลตอบแทนได้ทะลุระดับ 5% แล้วและยังไต่ขึ้นต่อ สมมติฐานนี้จึงถูกทำลายด้วยทิศทางของตลาด
คำถามที่พบบ่อย
หลังจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐอายุ 30 ปีทะลุ 5% แล้ว Dhingra แนะนำให้จับตาระดับถัดไปคืออะไร？
Guneet Dhingra ของธนาคารฟาบีอายืนยันว่า “ไม่มีจุดยึดใด ๆ” ที่ระดับเกิน 5% และแนะนำให้จับตาช่วงการซื้อขาย 5.25% ถึง 5.5% ซึ่งบ่งชี้ว่าแรงขายอาจยังคงดำเนินต่อไปจนกว่าจะถึงช่วงดังกล่าว
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรญี่ปุ่นอายุ 30 ปีที่ทำจุดสูงสุดใหม่ในปี 1999 ส่งผลต่อตลาดพันธบัตรสหรัฐอย่างไร？
ญี่ปุ่นเป็นหนึ่งในผู้ถือครองพันธบัตรสหรัฐรายใหญ่ที่สุดของโลก เมื่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรญี่ปุ่นปรับสูงขึ้น ความน่าดึงดูดของการที่สถาบันญี่ปุ่นจะเข้าซื้อพันธบัตรสหรัฐจะลดลง เกิดแรงขายแบบ “ตัดกันกลับด้าน” ต่อพันธบัตรสหรัฐ ซึ่งยิ่งผลักดันให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวของสหรัฐปรับขึ้น
ขณะนี้ความคาดหวังการลดดอกเบี้ยของ Fed จะเกิดขึ้นเมื่อใด？
จากรายงานที่มีอยู่ ตลาดได้เลื่อนความคาดหวังต่อการลดดอกเบี้ยของ Fed ไปเป็นปี 2027 แล้ว ข้อมูลเงินเฟ้อเดือนเมษายน (CPI 3.8%、PPI 6%) ยิ่งลดความเป็นไปได้ของการลดดอกเบี้ยในระยะใกล้ ทำให้ Fed ปัจจุบันยังคงอัตราดอกเบี้ยไว้ไม่เปลี่ยน
