บริษัทจดทะเบียนในตลาด KOSDAQ ของเกาหลีใต้ดำเนินการรวมหุ้น 243 ครั้งระหว่างวันที่ 12 กุมภาพันธ์ถึงวันที่ 2 ของเดือนนี้ เพิ่มขึ้น 24 เท่าจาก 10 กรณีในปี 2568 และ 4 กรณีในปี 2567 ในช่วงเวลาเดียวกัน ตามข้อมูลอุตสาหกรรมหลักทรัพย์ที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 6 การเพิ่มขึ้นดังกล่าวเกิดขึ้นหลังจากข้อกำหนดการเพิกถอนหลักทรัพย์ที่เข้มงวดยิ่งขึ้นมีผลบังคับใช้ตั้งแต่วันที่ 1 โดยเพิ่มเกณฑ์มูลค่าตลาดขั้นต่ำเป็น 30,000 ล้านวอนสำหรับ KOSPI และ 20,000 ล้านวอนสำหรับ KOSDAQ พร้อมทั้งแนะนำเกณฑ์การเพิกถอนหลักทรัพย์ใหม่สำหรับราคาหุ้นที่ต่ำกว่า 1,000 วอน KOSDAQ มีการรวมหุ้น 192 ครั้ง เทียบกับ 51 ครั้งใน KOSPI เนื่องจากบริษัทต่างๆ ใช้กลยุทธ์การอยู่รอดเพื่อหลีกเลี่ยงการถูกถอดออกจากตลาดหลักทรัพย์เกาหลี
กฎการเพิกถอนหลักทรัพย์ใหม่ผลักดันการรวมหุ้นพุ่งสูง
คณะกรรมการบริการทางการเงินและตลาดหลักทรัพย์เกาหลีประกาศ "แผนปฏิรูปการเพิกถอนหลักทรัพย์เพื่อการออกจากตลาดอย่างรวดเร็วและเข้มงวดของบริษัทที่ล้มละลาย" เมื่อวันที่ 12 กุมภาพันธ์ โดยตลาดหลักทรัพย์ได้แก้ไขข้อบังคับการจดทะเบียนในภายหลังเพื่อสะท้อนการเปลี่ยนแปลง ภายใต้กฎใหม่ที่มีผลตั้งแต่วันที่ 1 มูลค่าตลาดขั้นต่ำของ KOSPI และ KOSDAQ เพิ่มขึ้นเป็น 30,000 ล้านวอนและ 20,000 ล้านวอนตามลำดับ ขณะที่หุ้นที่ซื้อขายต่ำกว่า 1,000 วอนตอนนี้ต้องเผชิญกับการเพิกถอนหลักทรัพย์
เกณฑ์ต่ำกว่า 1,000 วอนที่เพิ่งนำมาใช้ผลักดันกระแสการรวมหุ้น ตามการวิเคราะห์ของตลาด การรวมหุ้นเป็นการรวมหลายหุ้นเป็นหนึ่งเดียว ทำให้ราคาต่อหุ้นสูงขึ้น — การรวมหุ้น 5 ต่อ 1 ลดจำนวนหุ้นเหลือหนึ่งในห้า ในขณะที่คูณราคาพื้นฐานด้วยห้า แนวทางปฏิบัติช่วยรักษามูลค่าบริษัทในขณะที่ปฏิบัติตามข้อกำหนดขั้นต่ำ 1,000 วอน
Humax และ NP ประกาศควบรวมกิจการเพื่อให้ถึงข้อกำหนดมูลค่าตลาด
บริษัทต่างๆ ยังดำเนินการควบรวมกิจการเพื่อให้ถึงเกณฑ์มูลค่าตลาด Humax เปิดเผยเมื่อวันที่ 30 มิถุนายนว่าบริษัทจะดูดซับ Humax Holdings โดยระบุในเอกสารการควบรวมกิจการว่าแผนปฏิรูปการเพิกถอนหลักทรัพย์เพิ่มโอกาสในการกำหนดหุ้นของฝ่ายบริหารและการเพิกถอนหลักทรัพย์เป็นเหตุผลหนึ่งสำหรับธุรกรรม
NP เปิดเผยเหตุผลเดียวกันเมื่อประกาศการดูดซับ WYSIWYG Studio เมื่อวันที่ 9 เมษายน โดยการควบรวมกิจการมีกำหนดในวันที่ 14 ณ วันที่ 3 มูลค่าตลาดของ NP อยู่ที่ 18,400 ล้านวอน ต่ำกว่าเกณฑ์การเพิกถอนหลักทรัพย์ของ KOSDAQ ที่ 20,000 ล้านวอน
นักวิเคราะห์เตือนการให้ความสำคัญกับการรักษาการจดทะเบียนมากกว่าธุรกิจหลัก
ยังไม่แน่นอนว่ามาตรการเหล่านี้จะนำไปสู่การปรับปรุงธุรกิจขั้นพื้นฐานหรือไม่ การรวมหุ้นและการควบรวมกิจการของบริษัทในเครือช่วยให้บริษัทปฏิบัติตามเกณฑ์การเพิกถอนหลักทรัพย์ แต่ไม่ได้รับประกันการเติบโตของรายได้หรือการปรับปรุงความสามารถในการทำกำไร ผู้สังเกตการณ์บางคนตั้งข้อสังเกตว่าการให้ความสำคัญกับการจัดการราคาหุ้นและการรักษาการจดทะเบียนมากกว่าการวิจัยและพัฒนาและการลงทุนด้านทุนอาจบ่อนทำลายเป้าหมายของการปฏิรูปในการฟื้นฟูความเชื่อมั่นของตลาด
อึม ซู-จิน นักวิจัยจาก Hanwha Investment & Securities กล่าวว่า "เป็นเรื่องสมเหตุสมผลที่บริษัทจดทะเบียนจะระดมมาตรการช่วยเหลือตนเองทางกฎหมายต่างๆ เพื่อเอาชนะวิกฤตการเพิกถอนหลักทรัพย์" แต่เสริมว่า "บริษัทใน KOSDAQ ที่มีทรัพยากรบุคคลและการเงินจำกัดต้องระมัดระวังในการทำให้การรักษาการจดทะเบียนเป็นจุดสนใจเพียงอย่างเดียว ในขณะที่เลื่อนความพยายามในการรักษาความสามารถในการแข่งขันทางธุรกิจหลัก"
คำถามที่พบบ่อย
เกิดการรวมหุ้นของเกาหลีกี่ครั้งหลังจากกฎการเพิกถอนหลักทรัพย์ใหม่?
การรวมหุ้น 243 ครั้งเกิดขึ้นระหว่างวันที่ 12 กุมภาพันธ์ถึงวันที่ 2 ของเดือนนี้ โดย KOSDAQ มี 192 กรณีและ KOSPI 51 กรณี ตามข้อมูลอุตสาหกรรมหลักทรัพย์ที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 6
เกณฑ์การเพิกถอนหลักทรัพย์ใหม่ของตลาดหุ้นเกาหลีคืออะไร?
มีผลตั้งแต่วันที่ 1 KOSPI กำหนดมูลค่าตลาดขั้นต่ำ 30,000 ล้านวอนและ KOSDAQ 20,000 ล้านวอน ขณะที่หุ้นที่ซื้อขายต่ำกว่า 1,000 วอนตอนนี้ต้องเผชิญกับการเพิกถอนหลักทรัพย์ภายใต้กฎที่ประกาศโดยคณะกรรมการบริการทางการเงินและตลาดหลักทรัพย์เกาหลีเมื่อวันที่ 12 กุมภาพันธ์
ทำไม Humax และ NP ถึงประกาศควบรวมกิจการกับบริษัทในเครือ?
Humax เปิดเผยเมื่อวันที่ 30 มิถุนายนว่าจะดูดซับ Humax Holdings และ NP ประกาศเมื่อวันที่ 9 เมษายนว่าจะดูดซับ WYSIWYG Studio ในวันที่ 14 โดยทั้งสองบริษัทอ้างถึงแผนปฏิรูปการเพิกถอนหลักทรัพย์ที่เพิ่มโอกาสในการกำหนดหุ้นของฝ่ายบริหารและการเพิกถอนหลักทรัพย์เป็นเหตุผลสำหรับธุรกรรม
