Bitcoin alcanza una racha negativa de financiación de 67 días mientras K33 señala riesgo de squeeze de cortos

Bitcoin (BTC) cotizó por encima de 82.000 dólares el miércoles, alcanzando su nivel más alto en más de tres meses, mientras que la racha negativa de funding más larga de esta década podría amplificar el riesgo de una short squeeze, según una investigación de la firma de corretaje K33. Los 67 días consecutivos de tasas de financiación promedio a 30 días en negativo superan la racha más larga anterior del 15 de marzo al 16 de mayo de 2020, lo que refleja un posicionamiento defensivo persistente en el mercado pese a que bitcoin muestra una tendencia al alza, señaló Vetle Lunde, jefe de investigación de K33, en un nuevo informe.

Hallazgos de investigación de K33

Lunde indicó que, históricamente, los periodos sostenidos con funding negativo a menudo han ocurrido cerca de los mínimos del mercado, lo que sugiere que condiciones como las actuales tienden a tener un impacto direccional positivo en BTC. “Esto refuerza la idea de que el funding negativo refleja un sentimiento excesivamente cauteloso que tiende a resolverse al alza”, dijo.

Los datos de regímenes de funding similares han llevado de manera constante a retornos futuros sólidos, con tasas de acierto más altas en comparación con comprar cualquier día al azar, según el informe, mejorando en los periodos de tenencia más largos.

BTC/USD vs periodos con tasas de financiación promedio a 30 días consistentemente negativas. Imagen: K33.

Datos de rendimiento

Los retornos no solo son más altos, sino también más consistentes, con resultados promedio y mediano superando estrategias más amplias de entrada al mercado, según los datos de K33. En una perspectiva de 30 a 360 días, los inversores que compraron bitcoin durante periodos con tasas de funding promedio a 30 días en negativo han experimentado una tasa de acierto del 83% al 96%, mientras que los inversores que compraron aleatoriamente en cualquier fecha entre octubre de 2018 y el 26 de mayo tuvieron una tasa de acierto del 55% al 70%, señaló Lunde. Los retornos mediano y promedio después de comprar en entornos de funding negativo superaron la compra aleatoria por múltiplos de 1,84x a 6,27x, de acuerdo con los datos.

Retornos futuros (18 oct – 26 may). Imagen: K33.

“Esto destaca que comprar BTC en entornos como el actual tiene un sesgo mucho más favorable hacia el alza que comprar BTC al azar”, dijo Lunde.

Características de riesgo

El régimen de funding negativo también es útil desde la perspectiva de la sincronización y la aversión al riesgo, argumentó Lunde, con el drawdown máximo promedio al comprar bitcoin en entornos con tasas de funding negativas más bajo en todos los horizontes temporales y pasando menos tiempo promedio en terreno negativo.

Características del drawdown. Imagen: K33.

“Todos los regímenes pasados que han reflejado el actual se han probado como áreas muy atractivas para asignar con convicción, y esto no es un análisis derivado de un patrón técnico, sino de tasas concretas pagadas por traders reales en derivados, reflejando así una descripción honesta del sentimiento del mercado”, concluyó Lunde.