開場
360 ONE Asset Management 是一家孟買的投資公司，正尋求為其第六檔私募信用基金募集最高 5 億美元，該基金計劃於 2026 年 6 月啟動，目標對象包括富裕人士、家族辦公室以及海外機構。隨著全球 1.8 兆美元的私募信用市場在對貸款品質與對軟體借款人曝險的疑慮中出現放緩，這項募資活動也正在進行。印度在私募信用募資方面仍保持活躍，從而有別於整體市場的降溫。
## 基金細節與投資重點
新載體將為中型企業以及特殊情境提供融資，包括併購融資、再融資以及股份買斷。這承接了 360 ONE 在 2025 年 3 月以約 4 億美元的規模關閉其第五檔私募信用基金。
## 印度私募信用市場動能
儘管外部逆風，印度的私募信用領域仍展現持續動能。Lighthouse Canton 於 2025 年 5 月推出一檔 120 億盧比（1.24 億美元）基金；InCred Alternative Investments 則在 2025 年 4 月關閉一檔 150 億盧比（1.56 億美元）的特殊情境信用基金。
印度私募信用資產管理規模顯著擴張，從 2010 年的低於 7 億美元，增加至 2023 年的 178 億美元。2025 年上半年，基金已部署 90 億美元，且已超過 2024 年全年交易總額。
## 監管與市場架構
印度的私募信用市場依循《破產與清算法》（Insolvency and Bankruptcy Code，IBC），作為處理企業困境的主要框架。IBC 已將債務處理時間從平均 4.3 年縮短至約 1 至 2 年。
以替代投資基金（Alternative Investment Funds，AIFs）形式運作的私募信用基金，相較於銀行與非銀行金融公司（Non-Banking Financial Companies，NBFCs），面臨結構性限制。AIFs 缺乏某些可用於執行擔保的法律權力，且無法取得印度儲備銀行的場外重整流程，因此更依賴 IBC 以保障貸款與債務投資。監管機關也已施加限制，禁止銀行或 NBFCs 透過 AIF 單位將直接貸款曝險轉換為間接曝險；此舉旨在遏制所謂的「永續展期」（ever-greening of loans）——即透過延展困難債務以避免入帳損失。
