La BCE met en garde : la politique américaine érode la confiance et la position du dollar américain

François Villeroy de Galhau, membre du Conseil des gouverneurs de la BCE et Gouverneur de la Banque de France, avertit que les choix politiques récents des États-Unis érodent la confiance des investisseurs mondiaux et affaiblissent la base du rôle dominant du dollar américain. Selon lui, les piliers qui garantissaient la confiance dans le dollar sont soumis à une pression croissante.

Tout d’abord, les critiques politiques à l’encontre de la Réserve fédérale américaine suscitent des inquiétudes quant à l’indépendance de la politique monétaire, un élément clé de la crédibilité financière. Par ailleurs, les mesures protectionnistes telles que l’imposition de tarifs douaniers réduisent le degré d’intégration mondiale, encourageant les pays à diminuer leur dépendance au système centré sur le USD. La discipline budgétaire s’affaiblit, les déficits sont élevés et le risque de dette publique augmente, ce qui remet en question la position de « refuge sûr » des obligations américaines. Enfin, l’inquiétude concernant la « militarisation » du système de paiement en USD incite certains pays à rechercher des infrastructures alternatives, en vue d’un ordre monétaire plus multipolaire, dans lequel le rôle des actifs sûrs libellés en euro doit être sérieusement examiné.