Solana contrats ouverts en baisse de 2 % ! Le taux de financement devient négatif, la demande des détaillants s'effondre

Le prix de Solana s’est approché de 90 dollars lundi, conservant la hausse de 11 % enregistrée vendredi dernier, mais s’est retrouvé en consolidation pour le troisième jour consécutif. Les données sur les dérivés montrent une baisse continue de l’intérêt des investisseurs, avec une diminution de 2 % de l’intérêt ouvert sur les contrats à terme sur SOL en 24 heures, atteignant 5,32 milliards de dollars, et les taux de financement restant négatifs. L’ETF Solana au comptant américain a enregistré une sortie de 11,86 millions de dollars, et sur le plan technique, le RSI est tombé à 29, dans la zone de survente.

Sorties d’ETF Solana de 11,86 millions de dollars, ébranlant la confiance institutionnelle

(Source : CoinGlass)

En raison d’une baisse de l’appétit pour le risque chez les investisseurs, la confiance globale du marché envers Solana reste faible. Le prix du Bitcoin a chuté de 50 % par rapport à son sommet historique, ce qui a exercé une pression sur l’ensemble du marché des cryptomonnaies. Les fonds négociés en bourse (ETF) axés sur le SOL ont enregistré près de 11,86 millions de dollars de sorties, sans compter le FSOL de Fidelity, dont les résultats n’ont pas encore été publiés. Cette fuite de capitaux reflète une prudence accrue des investisseurs institutionnels quant aux perspectives à court terme de Solana.

Les sorties de fonds des ETF Solana ne sont pas un phénomène isolé, mais s’inscrivent dans une tendance plus large de faiblesse du marché des ETF crypto. Affecté par le marché baissier provoqué par la chute du Bitcoin, ce jeton de premier rang a du mal à maintenir la demande des investisseurs institutionnels et particuliers, ce qui accentue les risques de baisse. Les investisseurs institutionnels privilégient généralement les ETF pour leur allocation, et leur retrait indique souvent une vision négative de l’évolution du marché.

Comparé aux ETF Bitcoin, le volume et la liquidité des ETF Solana sont relativement faibles, ce qui les rend plus vulnérables aux flux de capitaux lors de turbulences. Même une sortie de quelques millions de dollars peut avoir un impact significatif sur le prix de Solana. De plus, les flux vers ces ETF sont souvent considérés comme un indicateur du sentiment des investisseurs institutionnels : une sortie continue peut entraîner une crise de confiance plus large sur le marché.

L’absence de résultats pour le FSOL de Fidelity ajoute à l’incertitude. En tant que géant traditionnel de la gestion d’actifs, la performance de l’ETF Solana de Fidelity influence fortement le sentiment du marché. Si Fidelity connaît également des sorties de capitaux, cela confirmerait que les investisseurs institutionnels se retirent de Solana. À l’inverse, une entrée de fonds pourrait offrir un peu de répit au marché.

Au-delà de ces aspects, le lancement de l’ETF Solana est un signe de la maturité de l’écosystème. Cependant, lancer ou gérer un ETF en période de marché baissier comporte des défis importants. Les investisseurs attendent des propositions de valeur claires et des moteurs de croissance pour augmenter leur exposition dans un contexte défavorable. Bien que Solana présente des points positifs en termes de performance technique et de développement de l’écosystème, ces atouts fondamentaux peinent à se traduire par des flux de capitaux dans un environnement de baisse continue.

Marché des dérivés faible, intérêt ouvert en baisse de 2 %, taux de financement négatif

(Source : Coinglass)

Concernant les produits dérivés, les données de CoinGlass indiquent que l’intérêt ouvert (OI) sur les contrats à terme sur SOL a diminué de près de 2 % en 24 heures, pour atteindre 5,32 milliards de dollars. La réduction de l’intérêt ouvert montre une baisse de l’exposition des fonds, les traders adoptant une attitude d’attentisme. Ce comportement est fréquent lorsque la direction du marché est incertaine, et que les opérateurs préfèrent clôturer leurs positions plutôt que de prendre des risques.

En cohérence avec cette baisse de l’intérêt ouvert, les produits dérivés SOL ont enregistré pour 8,38 millions de dollars de liquidations en 24 heures, avec 5,05 millions de dollars en positions longues clôturées et 3,33 millions en positions courtes. La proximité des volumes de liquidation des deux côtés indique une volatilité accrue, renforçant l’attentisme des traders. Ce mode de clôture bidirectionnelle reflète un marché sans tendance claire, ni capitulation haussière ni reprise baissière, mais plutôt une baisse de la participation globale.

Les taux de financement négatifs sont un autre indicateur clé. Lorsqu’ils sont négatifs, les vendeurs à découvert doivent payer les acheteurs pour maintenir leurs positions, ce qui traduit un sentiment majoritairement baissier. Combiné à la baisse de l’intérêt ouvert, cela dessine un tableau clair : les traders perdent non seulement leur intérêt pour le long sur Solana, mais aussi leur volonté de vendre à découvert, ce qui témoigne d’un affaiblissement de l’activité globale du marché.

Principaux indicateurs du marché dérivé de Solana

Intérêt ouvert : 5,32 milliards de dollars (en baisse de 2 % en 24h)

Volume de liquidations en 24h : 8,38 millions de dollars (longs : 5,05 M$, shorts : 3,33 M$)

Taux de financement : négatif (les shorts paient les longs)

Sentiment du marché : en mode attente, participation en baisse

Historiquement, la poursuite de la baisse de l’intérêt ouvert annonce souvent une période de consolidation prolongée ou une baisse progressive du prix. Ce n’est qu’au moment où l’intérêt ouvert rebondit et que le taux de financement devient positif que de nouveaux capitaux peuvent commencer à entrer, et que la tendance pourrait s’inverser. Actuellement, le marché dérivé de Solana ne montre pas encore ces signes positifs.

La faiblesse de la demande des investisseurs particuliers est le problème majeur. Lors des marchés haussiers, ce sont souvent les petits investisseurs qui alimentent la hausse des prix. En période baissière, ils sont généralement les premiers à se retirer. Solana, chaîne publique très appréciée des particuliers pour ses performances, voit son prix très sensible à cette demande. La baisse de leur activité on-chain réduit la liquidité, rendant le marché plus vulnérable aux ventes massives.

Analyse technique : 111 dollars, résistance clé à la baisse

(Source : Trading View)

Actuellement, le prix de Solana est bien en dessous des moyennes mobiles exponentielles (EMA) à 50 et 200 jours, confirmant une tendance globalement baissière. Au moment de la rédaction lundi, le prix reste inférieur à 90 dollars, après avoir rebondi de 11 % vendredi dernier, avec une baisse hebdomadaire limitée à 14 %. Cette consolidation à bas niveau indique que le marché cherche une direction, mais manque de catalyseur haussier clair.

Le léger rebond pourrait être soumis à une pression vendeuse provenant des EMA à court terme. La EMA à 50 jours constitue une ligne de tendance intermédiaire importante : chaque rebond vers cette moyenne est souvent vendu pour prise de profits ou stop-loss. La EMA à 200 jours, plus éloignée, représente la tendance à long terme, difficile à atteindre rapidement.

Sur le graphique journalier, l’indicateur MACD montre une phase de consolidation après une forte baisse, avec l’histogramme négatif qui s’est resserré, indiquant une faiblesse de la pression vendeuse. C’est un signe positif, suggérant que Solana pourrait toucher un plancher. Cependant, le MACD reste en territoire négatif, et la ligne rapide n’a pas encore croisé la ligne lente pour former une croix dorée, donc la tendance baissière n’est pas encore terminée.

Par ailleurs, le RSI reste à 29, dans la zone de survente, ce qui pourrait favoriser un rebond technique. Un RSI inférieur à 30 est souvent un signal de survente, ayant historiquement déclenché des rebonds. Mais dans une tendance fortement baissière, le RSI peut rester longtemps en zone de survente, et le prix continuer à baisser. Il est donc prématuré de considérer le fond du marché uniquement sur cette base.

Les niveaux de retracement de Fibonacci à 23,6 % et 38,2 %, calculés entre le sommet du 18 septembre à 253 dollars et le creux du 6 février à 67 dollars, se situent respectivement à 111 et 138 dollars. Ces zones constituent des résistances pour le récent rebond. Une clôture quotidienne au-dessus de 111 dollars renforcerait le sentiment et attirerait des acheteurs techniques. Au-delà, la prochaine résistance forte est à 138 dollars.

En revanche, si le prix ne parvient pas à dépasser 111 dollars, le potentiel de rebond sera limité, et le risque de baisse subsistera. Le support immédiat est à 67 dollars, le récent creux du 6 février, où de nombreux ordres stop-loss et un support psychologique sont concentrés. Un support plus solide se trouve à 51 dollars, niveau qui avait permis un rebond en novembre 2023. Si 67 dollars cède, 51 dollars sera la dernière ligne de défense pour les haussiers.

Faible demande de détail, principal souci pour Solana

Sous l’effet du marché baissier des cryptomonnaies déclenché par la chute du Bitcoin, Solana peine à maintenir la demande des investisseurs institutionnels et particuliers, ce qui accroît les risques à la baisse. La faiblesse persistante du marché global limite la croissance de l’écosystème et la confiance dans la plateforme. La chute de 50 % du Bitcoin par rapport à son sommet historique a eu un effet systémique, et Solana, en tant que l’une des principales cryptos du top 10 par capitalisation, a été fortement impactée.

La demande de détail est aujourd’hui le plus grand défi. Lors du marché haussier de 2024, Solana a attiré de nombreux petits investisseurs grâce à ses performances élevées et ses faibles coûts de transaction, avec une activité on-chain record. Mais dans le contexte actuel, la confiance des petits investisseurs s’est effondrée, et l’activité sur la chaîne a fortement diminué. La participation en baisse se traduit par une réduction de la liquidité, rendant le marché plus vulnérable aux ventes massives.

Les projets DeFi et NFT sur Solana ont également souffert. La valeur totale bloquée (TVL) a chuté de milliards de dollars à ses sommets, et le volume des transactions ainsi que le nombre d’utilisateurs actifs ont fortement diminué. Cette faiblesse structurelle fragilise davantage le fondement de Solana, qui devient plus dépendant de la spéculation que de l’usage réel. La relance dépendra de la capacité à regagner la confiance des petits et grands investisseurs, en proposant des innovations et en améliorant la stabilité du prix.

En résumé, la faiblesse de la demande de détail constitue le principal obstacle à la reprise de Solana. La stabilisation des prix, de nouveaux catalyseurs dans l’écosystème et un sentiment positif plus large dans le marché crypto seront nécessaires pour inverser la tendance. Sans cela, les prévisions restent prudentes, et le risque de nouvelles baisses demeure élevé.