Gateリサーチ：シティがBTC・ETHの12か月価格目標を引き下げ、暗号資産ETFの資金流出が継続

サマリー

• BTCは約58,163 USDTの安値を付けた後、日中に反発し、61,324 USDTの高値まで回復、24時間で2.46％上昇しました。
• 過去24時間の値上がり率上位は、AI生成プラットフォーム、Layer 2スケーリング、分散型インフラ、高ベータの中小型トークンに集中し、NFP、TAIKO、PONDが上位を占めました。
• シティはBTCとETHの12か月価格目標を下方修正する一方、ETFのマイナスフローモメンタムが市場のリスク選好を圧迫し続けています。
• 暗号資産ETFの運用資産残高は、暗号資産全体の時価総額の約6.84％を占めます。短期的な資金フローはマイナス基調にあるものの、AUM全体は高水準を維持しており、ETFは依然として機関投資家の主要な参入経路となっています。
• 今週の資金調達活動は、暗号資産取引プラットフォーム、AIインフラ、オンチェーンデータネットワークに及びました。6月25日には、BitbankがSBIホールディングスを買収者とする2億8900万ドルのM&A取引を開示しました。
• 今後7日間では、約6億4251万ドル相当のトークンロック解除が見込まれており、前週と比べて全体的なロック解除規模は拡大しています。

マーケットコメンタリー

• BTC市場 — BTCは約58,163 USDTの安値を付けた後、日中に反発し、61,324 USDTの高値まで回復、24時間で2.46％上昇しました。価格は約60,000 USDTまで戻しましたが、依然として最近の幅広いレンジ内での取引が続いており、これまでの下降トレンドを完全に反転させたわけではありません。1時間足ではMA構造に明確な修復が見られるものの、価格は中期移動平均線の抵抗を明確に突破していません。EMA12とEMA26の弱気関係は緩和し、両線の乖離幅は縮小、短期的な反発モメンタムは前日から改善しています。MACDでは、DIFとシグナルは依然として比較的弱い領域にありますが、ヒストグラムは限界的に改善しており、弱気モメンタムが減衰しつつあることを示しています。ボリンジャーバンドでは、価格は下限バンド付近から上限バンド付近まで反発しましたが、バンド幅は以前の拡大後も高水準を維持しています。58,000 USDT付近がサポートとして機能しており、このゾーンが維持されれば、買い方は引き続き62,000 USDTエリアを注視する可能性があります。
• ETH市場 — ETHも日中に反発し、1560 USDTの安値から1646 USDTの高値まで回復、24時間で2.54％上昇しました。ETHは1600 USDTを再び上回りましたが、依然として先の下落後の修復局面にあります。MA構造では、短期移動平均線は改善し始めていますが、広範なセットアップはまだ完全に強気配列に転換しておらず、価格は中期移動平均線付近で依然として抵抗に直面しています。EMA12とEMA26の乖離は縮小しており、価格が1600 USDTを維持できれば、短期平均構造はさらに改善する可能性があります。MACDでは、DIFとシグナルは比較的弱い領域にありますが、改善しているヒストグラムは短期的なモメンタムの限界的な反発を示しています。ボリンジャーバンドでは、価格は下限バンド付近から中間バンドに向けて反発しましたが、短期的なボラティリティはまだ完全に収縮していません。サポートは1570 USDT付近、レジスタンスは1638 USDTと1675 USDT付近にあります。
• アルトコイン — 暗号資産市場は全体的に上昇しており、主要トークンとほとんどのアルトコインが同方向に反発しています。アルトコインシーズン指数は現在約49であり、市場がまだ広範なアルトコイン主導の典型的な局面に入っていないことを示しています。
• ステーブルコイン — ステーブルコインの総供給量は約3073億ドルに減少しましたが、オンチェーンのドル流動性プールは依然として十分に潤沢であり、現物市場とデリバティブ市場の両方に決済の厚みを提供し続けています。
• ガス代 — イーサリアムメインネットのガス代は、概ね0.1 Gwei未満と歴史的低水準付近にあり、オンチェーンでのインタラクションコストを極めて低く抑えています。

注目トークン

過去24時間で、値上がり率上位はAI生成プラットフォーム、Layer 2スケーリング、分散型インフラ、高ベータの中小型トークンに集中し、NFP、TAIKO、PONDが上位を占めました。本日の暗号資産恐怖・強欲指数は19で、依然として「極度の恐怖」ゾーンにあります。市場センチメントは昨日からわずかに改善しましたが、依然として深い慎重さが残っており、主要資産の反発がまだ広範なリスク選好を完全に回復させていないことを示唆しています。

NFP NFPrompt（+441.5％、循環時価総額2551万ドル）

Gateの市場データによると、NFPは現在0.025300 USDTで取引されており、過去24時間で441.5％上昇しました。NFPromptは、AI生成、ソーシャルコミュニティ機能、コンテンツマネタイズを組み合わせたAI駆動のWeb3クリエイタープラットフォームであり、NFPトークンはエコシステムのインセンティブとガバナンスに使用されます。

AI関連のストーリーが最近回復し、高ベータの小型株トークンへの取引関心が加速したことから、NFPの出来高は急拡大しました。24時間の取引高は4億2870万ドルに達し、急激な価格上昇を牽引しました。

TAIKO Taiko（+672.56％、循環時価総額8798万ドル）

Gateの市場データによると、TAIKOは現在0.61645 USDTで取引されており、過去24時間で672.56％上昇しました。Taikoは、イーサリアムベースのスケーリングソリューションとなることを目指しており、セキュリティを損なうことなく、最も簡単なオンボーディング体験を提供するデフォルトのイーサリアム拡張パスを開発者とユーザーに提供します。

TAIKOはイーサリアムのLayer 2スケーリング分野に属します。最近のLayer 2および広範なイーサリアムエコシステム資産の回復と、短期資金による高弾性銘柄への追求が、TAIKOの大幅な上昇を後押ししました。24時間の取引高は1億310万ドルに達しました。

POND Marlin（+68.85％、循環時価総額1620万ドル）

Gateの市場データによると、PONDは現在0.0015473 USDTで取引されており、過去24時間で68.85％上昇しました。Marlinは、検証可能なコンピューティング、高性能オフチェーンコンピューティング、分散型クラウドリソースに焦点を当てた分散型インフラプロトコルです。

市場がWeb3インフラ、TEE、ZK、検証可能なコンピューティングに注目を集める中、PONDは短期資金の関心を集めました。24時間の取引高は3050万ドルに達し、本日のトップパフォーマンスインフラトークンの一つとなりました。

主要データハイライト

シティ、ETFのマイナスフローがリスク選好を圧迫、BTCとETHの12か月目標を引き下げ

7月1日、ロイター通信は、シティがBTCの12か月価格目標を11万2000ドルから8万2000ドルに、ETHの目標を3175ドルから2240ドルに引き下げたと報じました。シティはまた、今後12か月のETF純流入の前提を100億ドルからゼロに引き下げました。その理由として、ETFフローのモメンタム悪化、米国の暗号資産法制の進展の遅さ、デジタルアセット財務会社からの潜在的な売り圧力を挙げています。この調整は、伝統的金融機関が中期的な暗号資産の価格前提を「ETF主導の継続的な流入」から「新たな触媒待ち」へとシフトさせていることを示しています。

市場への影響という観点では、シティの目標引き下げは長期的なトレンドが完全に無効化されたことを意味するものではありません。むしろ、暗号資産市場に現在、十分に強力な追加資本のストーリーが欠如していることを示唆しています。BTC ETFからの資金流出が続き、AIや半導体資産が引き続きリスクキャピタルを引き付けている場合、暗号資産は低バリュエーション、高ボラティリティ、弱気トレンドの環境に留まる可能性があります。短期的には、BTCにとって重要なのは、どれだけ早く上抜けられるかではなく、58,000〜60,000 USDTのレンジが有効なサポートを確立できるかどうかです。

Robinhood Chainメインネット稼働開始、トークン化株式、無期限先物、AIエージェント取引をローンチ

7月2日、Robinhoodは独自のLayer 2ネットワーク「Robinhood Chain」のパブリックメインネットを正式に稼働開始しました。Arbitrumの技術スタック上に構築されたこのネットワークは、パーミッションレス、AIネイティブ、機関投資家向けのインフラとして位置付けられ、特にRWA向けに設計されています。初期のエコシステムパートナーには、Uniswap、Pleiades、Alchemy、BitGo、Chainlinkが含まれます。Robinhood Chainを通じて、適格ユーザーはトークン化株式を24時間365日取引でき、Robinhood EarnはUSDGに基づくオンチェーンレンディングを展開し、Robinhood Walletは一部の地域でLighter無期限先物取引にも接続されます。さらに、Robinhoodは欧州の無期限先物事業の拡大、カナダ市場への正式参入、シンガポールでの新たな資本市場サービスライセンス取得、そして米国でのAgentic Accountsの計画を発表し、AI駆動の取引と財務管理をサポートするとしています。Robinhoodは、このアップグレードは、株式、暗号資産、RWA、無期限先物、AI取引を統合した金融プラットフォームに統合することで、TradFiとDeFiを接続することを目的としていると述べています。

Robinhood Chainの稼働は、伝統的なインターネット証券企業がオンチェーンの金融インフラへとさらに移行していることを示しています。トークン化株式、無期限先物、オンチェーン貸付、AIエージェントを同時に導入することで、Robinhoodはもはや暗号資産取引の提供に留まらず、統合アカウント構造を中心にTradFiとDeFiにまたがるフルスタックの金融エコシステムを構築しています。RobinhoodやGateなどのプラットフォームが伝統的金融と暗号資産の両面から並行して拡大するにつれ、競争の軸は個々の資産クラスから、総合的な金融インフラとユーザーエントリーの掌握へとシフトする可能性があります。

独立系非営利団体Ethereum Institutionalが発足、イーサリアム全体の機関投資家採用を促進

7月1日、新たに設立された独立系非営利団体のEthereum Institutionalが正式に発足し、イーサリアム、そのLayer 2ネットワーク、アプリケーション、そしてより広範なエコシステムにおける機関投資家の採用を加速することを目的としています。この組織は、銀行、資産運用会社、金融インフラ参加者のためのニュートラルなインターフェースとして自らを位置付け、統一されたコミュニケーションとリサーチサポートを提供することで、イーサリアムエコシステムに参入する機関投資家にとって信頼できる調整相手が不足している問題に対処するとしています。Ethereum Institutionalは、機関投資家向けコミュニケーション、エコシステムリサーチ、業界ニーズ分析、エコシステムイベントを含む5つのコア領域に焦点を当てるとし、Joseph Lubinなどのエコシステム支援者や、BitMineやSharpLinkなどのコアスポンサーから支援を受けています。同団体は、世界各国の金融機関がトークン化資産、ステーブルコイン、オンチェーン市場インフラの評価を加速させており、イーサリアムは次世代の機関投資家向け金融の基盤ネットワークとなる可能性があると主張しています。

Ethereum Institutionalの設立は、イーサリアムの機関投資家向けインフラ構築における新たな一歩を示しています。統一されたコミュニケーションとリサーチプラットフォームを創設することで、伝統的金融機関がイーサリアムエコシステムに参入する際の情報と調整のコストを引き下げ、トークン化資産、ステーブルコイン、オンチェーン金融アプリケーションの実装を加速する可能性があります。より多くの銀行や資産運用会社がRWAを中心にポジショニングを進めるにつれ、イーサリアムは成熟したエコシステムとLayer 2ネットワークスタックを通じて、機関投資家グレードのブロックチェーンインフラとしての役割をさらに強化する可能性があります。

今週のフォーカス

トークン化資産市場は小幅反落、市場集中度は高止まり

7月2日時点で、トークン化資産の総時価総額は約102億4000万ドルで、過去30日間で約5.22％減少しました。同期間の取引高は約10億3000万ドルで、前月比6.2％減少しました。全体として、トークン化資産市場は急速な拡大期間を経て調整局面に入りましたが、総規模は100億ドル以上で安定しており、需要の底堅さを示しています。

発行体別では、Backed Assetsが依然として48.63％の市場シェアでリードしており、Tetherが22.02％、Paxosが16.17％を占めており、このセクターは主要発行体への集中度が高い状態が続いています。基盤ネットワークレベルでは、イーサリアムとSolanaがそれぞれ51.52％と44.92％の市場シェアを占めており、トークン化資産は依然として主に主要なパブリックチェーンエコシステムに依存していることがわかります。Solanaのシェア拡大は、リアルワールド資産発行におけるハイパフォーマンスチェーンの競争力が高まっていることも反映しています。

今週も暗号資産ETFの流出が継続、機関投資家のポジショニングは慎重なまま

7月1日、暗号資産ETFは1日あたり約7600万ドルの純流出を記録し、その内訳はビットコインETFが5800万ドル、イーサリアムETFが1900万ドルでした。より長い期間で見ると、過去1週間の純流出額は約4億9930万ドル、過去1か月間では約5億3770万ドルとなり、機関投資家の資金が最近慎重な姿勢を続けており、リスク選好が明確に回復していないことを示しています。

現在、暗号資産ETFの総運用資産残高は約955億4000万ドルで、その内訳はビットコインETFが約818億3000万ドル、イーサリアムETFが約137億1000万ドルです。ETFのAUMは、暗号資産全体の時価総額の約6.84％を占めています。短期的な資金フローはマイナスが続いていますが、AUM全体は依然として高水準であり、ETFは引き続き暗号資産へのエクスポージャーを得るための最も重要な機関投資家向け経路の一つです。今後の資金フローの方向性は、市場のリスク選好の変化を示す重要なシグナルであり続けるでしょう。

デリバティブのポジションは高止まり、様子見ムードが強まる

デリバティブ市場では、無期限先物の建玉は現在約4160億5000万ドルで、前期比2.61％増加しています。一方、先物の建玉は約21億7000万ドルで、前期比10.36％増加しました。全体的なポジションは高止まりしており、レバレッジ資金がまだ実質的に引き揚げられていないことを示唆しています。

同時に、デリバティブの回転率にはややばらつきが見られます。無期限先物の取引高は約7984億ドルであるのに対し、先物の取引高は約370億1000万ドルです。Volmexのインプライド・ボラティリティデータによると、ビットコインとイーサリアムのインプライド・ボラティリティはそれぞれ43.75と58.91に低下し、以前の水準から顕著に低下しており、短期的な価格の急激な変動に対する期待が和らいだことを示しています。比較的静穏なマクロ環境の中、市場は高ポジションと低ボラティリティを特徴とする保ち合い局面に入っていますが、資金の方向性の変化が依然として次のトレンドを決定づける可能性があります。

資金調達週間まとめ

RootDataによると、2026年6月25日から7月2日までの間に、複数の暗号資産および関連プロジェクトが完了した資金調達ラウンドまたはM&A取引を発表し、その対象は暗号資産取引プラットフォーム、AIインフラ、オンチェーンデータネットワークに及びました。以下は、今週発表された最大の取引の概要です。

Bitbank

6月25日、Bitbankは、SBIホールディングスを買収者とする2億8900万ドルのM&A取引を開示しました。

Bitbankは、日本を代表する暗号資産取引プラットフォームの一つです。この取引は、伝統的金融機関がデジタルアセットインフラへのエクスポージャーを拡大し続けていることを示しています。日本のデジタル資産に関する規制枠組みが成熟するにつれ、主要な金融グループは確立されたプラットフォームを統合することで、暗号資産取引、カストディ、機関投資家向けサービスにおける競争力を強化しており、伝統的金融とデジタル資産の融合をさらに加速させています。

Venice

7月1日、Veniceは、ポストマネーバリュエーション10億ドルで6500万ドルのシリーズAラウンドを完了し、投資家にはDragonflyやCoinbase Venturesが含まれます。

Veniceは、AIと分散型インフラの交差点に焦点を当てています。今回の資金調達ラウンドは、資本市場がAIと暗号資産の融合テーマに引き続き高い関心を寄せていることを示しています。オンチェーンAIアプリケーションとインテリジェントエージェントエコシステムが発展し続けるにつれ、関連するインフラプロジェクトは新たな成長領域となる可能性があり、機関投資家からの資金は技術革新と応用可能性を兼ね備えたチームに引き続き流れ込む可能性があります。

Canopy

6月25日、Canopyは850万ドルのシードラウンドを完了し、投資家にはFenbushi CapitalやArrington Capitalが含まれます。

Canopyは主に、オンチェーンインフラとデベロッパーエコシステムに焦点を当てています。複数のトップティア機関からの支援は、基礎ツール、開発フレームワーク、エコシステムインフラへの長期的な投資関心が続いていることを反映しています。業界が徐々にファンダメンタルズに回帰するにつれ、インフラは機関投資家による資金配分の主要セクターの一つであり続けています。

来週の注目点

トークンロック解除

Tokenomistのデータによると、今後7日間（2026年7月3日〜2026年7月9日）に、市場では約6億4251万ドル相当のトークンロック解除が見込まれており、前週から増加しています。特定の個別プロジェクトは流動性に局所的な影響を与える可能性があります。ロック解除額の上位3つは以下の通りです。

• HYPE：約2816万ドル相当のトークンがロック解除され、循環供給量の約0.2％に相当します。
• ENA：約1514万ドル相当のトークンがロック解除され、循環供給量の約2.3％に相当します。
• RED：約371万ドル相当のトークンがロック解除され、循環供給量の約9.4％に相当します。

参考文献：

• Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
• Farside Investors, https://farside.co.uk/btc/
• Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
• Gate, https://www.gate.com/crypto-market-data
• CoinGecko, https://www.coingecko.com/en/cryptocurrency-heatmap
• CoinGecko, https://www.coingecko.com/en/categories
• DefiLlama, https://defillama.com/stablecoins
• Etherscan, https://etherscan.io/gastracker
• Rootdata, https://www.rootdata.com/Fundraising
• Tokenomist, https://tokenomist.ai/
• Reuters, https://www.reuters.com/technology/citi-cuts-bitcoin-ether-forecasts-etf-flows-turn-negative-2026-07-01/
• X, https://x.com/ethereuminsti/status/2072304960142729373?s=20
• The Block, https://www.theblock.co/post/406918/robinhood-chain-goes-live-mainnet-alongside-24-7-tokenized-stocks-lighter-perps-planned-crypto-agentic-trading

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