ResearchChadButBroke

クリプトの資金調達は、過去数ヶ月で大きな変化を迎えています。Varys CapitalのようなトップVCファームの内部の人々は、この変化を直接目の当たりにしています。
以前はVCは積極的に動く必要がありました—ネットワーキング、コンテンツ作成、ポッドキャスト出演、Spacesでの討論。毎週多くのコールを行い、各プロジェクトをピッチし、自分の投資理論を何度も説明していました。これは「探し出す」ゲームのようなものでした。
今？お金さえあれば十分です。プロジェクトが自らあなたのもとにやってきます。完全に逆転しています。
しかし、ここからが面白い部分です。ほとんどのVCは三つのうちいずれかの問題に直面しています—資金が尽きた、または後期ステージ(Series A以降)にシフトしている、あるいは資金調達のためにさまよっている。そして成功？それは別の話です。
資金調達サイクルも変わりました。以前は2〜3週間で完了していた取引が、今では2〜3ヶ月かかることもあります。VCには選択的になる時間があります。ビジネスモデルに亀裂のあるプロジェクトや、ただトレンドのストーリーテリングを繰り返しているだけのものには、資金が得にくくなっています。正直なところ、プレシードやシード段階で積極的に投資しているVC組織の数はおそらく20未満です。
これは悪いことではありません。むしろ、これはチャンスです。2025年

税金の角度があなたの銀戦略に実際にどれほど影響を与えるか、今になって気づきました。ほとんどの人は申告シーズンが近づくまで無視しています。
だから、私が二つの主要な戦略で気づいたことは次の通りです。
デジタルシルバー：長期キャピタルゲイン税率12.5％を解放するまでに24ヶ月かかります。それ以前に売ると、段階的な税率が適用されます。ルールは紙の上ではかなり単純ですが、その24ヶ月の期間は、ドルコスト平均法で投資していると、多くの人が思っているよりも実際には長いです。
シルバーETF：タイムラインはよりタイトで、同じ12.5％の長期キャピタルゲイン税率を得るには12ヶ月だけです。さらに、購入時にはGST（物品サービス税）がかからず、これは最初から構造的に有利です。
この二つの間の12ヶ月の差？それは人々が思っているよりも重要です。頻繁に資本を回転させたり、1年以内にリバランスしたりするタイプなら、ETFの方が税金面でより柔軟性を持ちます。でも、SIP（定期積立投資）を通じて長期的なポジションを本当に築き、規律を守れるなら、デジタルシルバーは長期的に考えることを促します。
税金についてのポイントは、一度に大きなダメージを与えるわけではなく、何年もかけて静かに削っていくことです。小さな構造的選択が積み重なります。だから、銀のポジショニングを考えるときは、これらのルールを最初から考慮に入れる

最近何かについて考えていました - 人々は実際にどのように企業を評価しているのか？
投資家がよく頼る答えは時価総額です。
これは基本的に、すべての株式の合計価値であり、計算は非常に簡単です：現在の株価×発行済株式数。
わかりやすく聞こえますが、この単一の指標は企業の規模、成長軌道、リスクレベルについて多くを教えてくれます。
例えばAppleを例にとると、2023年初頭には約2.6兆ドルの時価総額に達し、世界最大級の企業の一つとしての地位を確立しました。
その数字だけで、彼らのテックセクターへの影響力や、S&P 500のような指数に与える影響の大きさがわかります。
面白いのは、時価総額が時間とともにどのように進化してきたかです。
株式市場が始まった頃には、すでに時価総額は基本的な概念として存在しており、企業の規模やリスクを理解するための迅速な方法でした。
しかし、新しい産業、特にテクノロジーが登場するにつれて、時価総額は異なる意味を持つようになりました。
それは単に企業の現在の価値を示すだけでなく、投資家がそれが何になり得ると考えているかを反映し始めました。
ポートフォリオ戦略において、時価総額は非常に重要です。
おそらく聞いたことがあるカテゴリー - 大型株は通常10億ドル以上と見なされ、より安全で安定した投資とされます。
次に中型株

アービトラージャーの意味が取引の文脈で実際に何を指すのか、不思議に思ったことはありますか？
それは基本的に、市場間の価格差を狙って差額を稼ぐ人々のことです。
シンプルに聞こえますが、その裏ではもっと多くのことが起きています。
では、ポイントは何かというと、アービトラージャーは同じ資産が二つの市場で異なる価格で取引されているのを見つける人です。
彼らは一つの取引所で安く買い、別の取引所で高く売ることで、その差額を得ます。
リスクを伴う複雑な取引ではなく、純粋に価格の効率性を利用したプレイです。
金融市場におけるアービトラージャーの意味は非常にシンプルです：彼らは摩擦を減らす役割を果たします。
価格が長く乖離し続けないように調整しているのです。
私はこれが暗号通貨の世界で絶えず見られる光景だと感じています。
ビットコインは異なるプラットフォームでわずかに異なる価格で取引されていることがあります—
例えば、一つの取引所では45,200ドル、別の取引所では45,210ドルかもしれません。
アービトラージャーはそこに飛び込み、安い方を買い、高い方を売ることで、利益を確定させつつエコシステム全体の価格調整を助けます。
これこそがアービトラージャーの本質です。
彼らは市場を予測したりタイミングを計ったりしません。
ただ、非効率性を利用しているだけで

私はSolanaの最新のATH—1億5千万以上の取引/日を見て、なぜこの数字がすべての注目を集めているのか考えました。だからこそ、背後で何が起きているのかを本当に理解するために時間をかけました。
ここに隠された真実があります：これらの取引のほとんどは、私たちが知っている意味での取引ではありません。約60％はバリデーターの投票取引だけです—これを他の主要なチェーンと同じ方法で数えると、実際のスループットは大幅に減少します。さらに、残りの活動の20〜40％は失敗した取引です。つまり、実際の状況は見た目よりもはるかに大きく見えます。
しかし待ってください、もっと重要なことがあります。Solanaは真の最終性に12.8秒を必要とします—つまり、そのウィンドウの後まで取引が永続的であると本当に確信できません。対して、NEARは1.2秒の決定論的最終性を達成しており、その前に取引は数学的に不変となります。
これはクロスチェーンインフラに携わる中で学びました。誰もスループットの数字について話しますが、見出しを飾るだけです。本当のゲームチェンジャーは最終性です。これが私の全体像を変えた要因です。
このSolanaの秘密の裏側は、ブロックチェーンの基本を真剣に理解したいなら知っておく価値があります。スループットは見出しに過ぎず、最終性こそ信頼性の本当の尺度です。

今、私はBitdeerについていくつか興味深いことを見ました。これはビットコインマイニング業界に大きな変革を示しています。Wu Jihanの会社は単なるマイニングを超え、AIデータセンタービジネスに進出しています。これは単なるピボットではなく、戦略全体の大規模なオーバーホールです。
先週、Bitdeerはすべてのビットコインを完全に売却しました。189.8 BTCの週次生産から在庫まで、すべて市場に出ました。ゼロビットコイン保有。これはマイニング企業間で全く異なるシグナルです。MARAは53,250 BTCを保有し、Riotは18,000 BTCを持っていますが、Bitdeerは今やゼロです。政府の説明はシンプルです—土地を買うために流動性が必要です。これは正しいですが、その背後には深い戦略が隠されています。
実際、Bitdeerは130億ドルの借入を行っています。2025年末までに既に100億ドルの負債があり、2月に3億2500万ドルの新しい債券発行を行う前のことです。数年にわたる複数のラウンド—テザーの10億ドル投資、その後1億5000万ドルの転換社債、その後3億6000万ドル、4億ドル、そして今は3億2500万ドル。合計で140億ドル以上です。
この資金は何に使われているのでしょうか？主に3つの場所です—テキサス州ロックデールの563メガワットのマイニング、オハイオ州クラリン

最近、興味深い情報を見つけました。ビットコインは重要なポイントを突破しました - 採掘された量が2,000万コインを超えました。最新のデータによると、約20.02百万BTCが流通しています。これは、私たちが非常に意味のある閾値を超えたことを意味します。
ビットコインの際立った特徴は、厳格に制限された設計です。設計者は、それを2100万コインだけに制限しました。これは、中央銀行が必要に応じて増刷できる自然通貨とは異なります。この希少性こそが、すべての物語の中心です。
現在、まだ採掘されていないビットコインは約100万コインです。しかし、実際に興味深いのは、最後の部分の分割作業です。通貨発行量は、ハルビングメカニズムを通じて徐々に遅くなっています。これは、約4年ごとに採掘報酬を減少させる仕組みです。現在、1日に約450BTCが採掘されています。残りの採掘には約114年かかると見積もられています。
考えてみてください - 全供給量の99%は約9年以内に採掘されますが、最後の1%は2140年まで引き延ばされるでしょう。これは、柔軟かつ厳格な設計の力を示しています。
採掘者にとって、これは重要な転換点です。ブロック報酬が徐々に減少するにつれて、彼らは取引手数料に依存する必要があります。これは、新しい収益モデルであり、長期的なネットワークの安全性と安定性を左右します。2,000万コインのこの2

ज़कैश (ZEC) के लिए बड़ी बातें सुन रहे हैं ये दिनों।
क्रिप्टो कम्युनिटी में चर्चा है कि क्या यह प्राइवेसी-फोकस्ड कॉइन $10,000 तक जा सकता है।
अभी ZEC की कीमत $348 के आसपास है, लेकिन मार्केट कैप लगभग $5.8 बिलियन तक पहुंच गया है।
कुछ एनालिस्ट्स का मानना है कि ZEC में काफी संभावनाएं हैं, खासकर प्राइवेसी फीचर्स और ब्लॉकचेन टेक्नोलॉजी के बढ़ते महत्व को देखते हुए।
2013 में लॉन्च के बाद से यह कॉइन काफी विकसित हुआ है।
अगर ZEC सच में $10,000 तक पहुंचे तो यह एक बड़ी मूव होगी, लेकिन क्रिप्टो मार्केट में कुछ भी पक्का नहीं है।
क्या आप सोचते हो कि ZEC ऐसी ऊंचाइयों तक जा सकता है?
मार्केट में अभी

現在ワシントンで起きている政治的対決は、多くの人が完全に見逃しているが、2026年の残りの期間の暗号市場を再形成する可能性がある。実際に何が起きているのか、解説しよう。
ケビン・ウォーシュは次期連邦準備制度理事会（FRB）議長になる予定だ。彼は暗号に関して本気で関わっており、ポリマーケット、ソラナ、ブラストなど複数のプロジェクトにポジションを持っている。彼の純資産は$131 百万から$209 百万の間で、これまでのFRB議長の中で最も裕福な人物になるだろう。彼の妻ジェーンはエスティ・ローダー家出身で、実際の金持ちだ。
彼は承認をスムーズに通過するはずだった。しかし、その時、ノースカロライナ州の共和党上院議員トム・ティリスが公に反対票を投じると宣言した。彼の理由は、ウォーシュの資格の問題ではない。ティリスは実際、ウォーシュが資格があることを認めている。彼の問題は、司法省が現在のFRB議長ジェローム・パウエルを、2.5億ドルの予算超過で行われたFRB本部の改修工事に関して調査していることだ。
ここから事態は複雑になる。パウエルはこれについて、改修工事自体が問題ではなく、トランプ大統領が金利を十分に早く引き下げなかったことに対する圧力だと述べている。調査を主導する検察官ピロは強硬に出ている。連邦裁判官はすでに彼女の召喚状を退け、「詐欺の証拠はない」と判断したが、ピロは控訴すると言っている

2024年の古いビットコイン価格予測をスクロールしているだけで、正直なところほとんど外れていたのがすごく面白いです。みんな$150K、$200K、そして今では$1M までと予想していました。ARK Investは$124K 最低値にかなり自信を持っていて、テクニカルアナリストは$130K〜$140Kの範囲を見ており、PlanBのストック・トゥ・フロー・モデルは簡単に50万ドルを見ると考えていました。でも2026年になってみると、BTCは約$77Kに留まっていて、その目標には全然届いていません。実際に到達した最高値は$126Kで、いくつかの予測に近づきましたが、その後すべてが急激に後退しました。ここでの教訓は、機関投資家の採用話やビットコインETFの流入、トランプの暗号通貨推進のナarrativeなどがあっても、市場には別の計画があったということです。2024年の半減期は予想通り起こりましたが、供給の絞り込みが皆が予想した価格爆発に結びつきませんでした。どれだけ多くの変数が実際に影響を与えるのか—規制の変化、マクロ経済の状況、ブラックスワンイベントなどを考えさせられます。とにかく、2025〜26年に実際に何がもたらされるのか、当時の予測者たちが言ったことと比べて興味深いです。

タイム・ドレイパーがまたもや大胆なビットコイン予測を投げかけたのを見たばかりだ - 彼はBTCが$250k 以内に到達すると予測している。つまり、タイム・ドレイパーは何年も一貫してビットコインに強気でいるので、彼からのこの予測は特に驚きではない。現在の価格がおよそ77,600ドルだとすると、かなりの上昇になるだろう。彼が間違っているとは言わないが、タイム・ドレイパーはいつも楽観的な予測をしている。彼は何か本当のことを掴んでいると思うか、それともいつもの自分自身でいるだけか？🤔

4月初旬の暗号資産ETFのデータを確認したところ、面白いことに気づきました - その日、ほとんどのビットコインファンドが資金流出している中、GrayscaleのBitcoin Mini Trustは実際に1025万ドルを集めていました。これは4月1日にプラスになった唯一のビットコインETF商品であり、全体像を見るとちょっと驚きです。
しかし、全体のストーリーはかなり厳しいものでした。ビットコインに焦点を当てた暗号資産ETFは、その日だけで1億7373万ドルの資金流出を記録しました。BlackRockのIBITは最大の打撃を受け、流出額は8652万ドル、その次にFidelityのFBTCが7864万ドルの流出を出しました。Grayscaleのメインのビットコイントラスト(GBTC)も逃れられず、1326万ドルの流出を記録しました。しかし、ポイントはそこではありません。前週は堅調で、3月31日は実際に1億1763万ドルを集め、3月30日も6944万ドルを追加していたため、この逆転は勢いを崩す結果となったのです。
私の目を引いたのは、Grayscaleの小規模な商品が実際に資金を引きつけている一方で、大手ファンドは解約が進んでいる点です。彼らのBitcoin Mini Trustは150.42BTC相当の資金流入を記録し、大手プレイヤーが打撃を受けている中で、ポートフォリオのリバランスや

だから私はしばらくX Empireを頑張ってきましたが、正直、毎日の謎解きはちょっと楽しいです。たとえ答えがかなり簡単な日もありますが。今日の謎解きは？ただの「報酬」—基本的にマイナーが取引を検証することで得られるものを尋ねています。あまり頭を使う問題ではないですね（笑）。
とにかく、エアドロップ前にコインを最大化しようとしているなら、選ぶべきストックカードはゲーム開発、ユニコーン繁殖、AIでした。ストックの選択は東部標準時間の午前5時にリセットされるので、本気なら毎日チェックしなきゃいけません。今日のリバースは「Yield」でしたが、正直ランダムに推測して正解しました。
チルフェーズは実は結構良いです—マイニング終了後もコインを稼ぎ続けられますし、チャレンジをクリアすればトークン供給の追加5%ももらえます。ロックアップもないのがかなり良いですね。エアドロップは10月24日に総6900億トークンで行われる予定で、その75%はマイナーとコミュニティに無vestingで配布されるとのことです。どうやら一時期は5000万人以上がプレイしていたようです。
もしまだプレイしているなら、「クエスト」ボタンを押して、その日の謎解きの答えを入力してください。基本的に無料のコインです。人生を変えるほどの金額ではありませんが、毎日のコンボや謎解きチャレンジを続ければ積み重なります。

面白いことに、Nick Szaboは2021年のビットコイン会議であまり知られていない歴史を共有しました——ビットコインが登場する前に、暗号学コミュニティはすでに分散化の可能性について考えていたのです。Nick Szabo本人は1995年にすでに仮想銀行や分散型ネットワークに関する議論に参加しており、その頃これらの概念はまだ最先端でした。
同じ年に、Nick Szaboはスマートコントラクトのアイデアを提案しました。しかし、それは空想から出てきたものではなく、先人たちの基礎の上に築かれたものでした。例えば、David ChaumのDigiCashプロジェクトは盲署名技術を用いて信頼の必要性を低減し、彼のテスト通貨Cyberbucksは最初のプライベートデジタル通貨と考えられています。これらの初期の試みは後の人々に多くの示唆を与えました。
さらに面白いことに、Nick SzaboはLibtechというメールリストも運営しており、このリストは暗号学愛好者がアイデアを交流する場となっていました。まさにこのコミュニティの中で、Bit Gold、b-money、RPOWといったプロジェクトが生まれました。これらのプロジェクトは最終的に主流にはなりませんでしたが、Bitcoinや暗号通貨エコシステムの理論的基盤を築きました。
この観点から見ると、Nick Szaboなどの初期暗号学の先駆者たち

ちょうど財務省から出てきた何か重要な情報を掴んだところで、これが米国におけるDeFiの運営方法を変える可能性がある。彼らは議会に対して、分散型金融プラットフォームも従来の金融機関と同じマネーロンダリング防止（AML）およびテロ資金供与防止（CFT）の義務を負うべきだと提言する報告書を提出した。かなり大きな変化で、これが広まれば大きな影響を与える。
面白いのは、デジタル資産の保有に関する法的保護のための安全港も推進している点だ。基本的に、調査中に疑わしい資金を一時的に凍結できるようにし、裁判所の命令を事前に必要としない仕組みだ。これは資産差し押さえの現在の仕組みにとってかなりの変化だ。
これらの背景にある理由は何か？数字は無視できない。FBIは昨年だけで約$9 十億ドルの暗号詐欺被害を記録している。これは大きな跳躍であり、規制側はDeFiを解決すべき問題の一部と見なしていることが明らかだ。彼らはこれを、デジタル資産分野における金融犯罪と戦うための必要な措置と位置付けている。
もちろん、これはコミュニティ内で議論を呼ぶだろう。DeFiの魅力は分散化と仲介者の少なさにあるはずなのに、今やAML/CFTの要件が導入されると、これらのプロトコルの運営方法が根本的に変わる可能性がある。議会が実際にこれに動くかどうかは別問題だが、少なくともこの分野に関わっているなら注目しておく価値は確かにある。