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ビットコインは2025年10月6日に12.6万ドルの新高値を突破した後、約30％の調整を見せました。最新の市場動向から、米国CPIデータの公表によりインフレの緩和が示され、市場の利下げ期待がさらに高まるのに寄与しています。この刺激を受けて、暗号市場は短期的な反発を見せ、ビットコインは一時97,860ドルを突破し、最近の高値を更新しました。暗号通貨取引所HOYA BITの創設者である彭云嫻は、この波の本質は「利下げ期待の高まり」と「マクロ的なリスク回避需要」の二重の重なりであると分析しています。
彭云嫻は、ドルの不確実性が直接資金のリスク回避需要を引き起こしていると述べています。パウエル議長の調査が市場の金融政策に対する不確実性を引き起こし、ドルの動きが鈍化しています。ドルが弱くなると、資金が避難先を求めるだけでなく、「分母効果」を生み出し、ドル建てのビットコインや金などの貴金属が相対的に割安になるのです。

米国の《暗号通貨市場構造法案》立法に新たな進展、上院の2つの委員会がそれぞれ今週木曜日と月末に《暗号通貨市場構造法案》を議論予定。これにより、ビットコインは水曜日（14日）に9.7万ドルを突破し、2か月ぶりの高値を記録。イーサリアムも再び3,300ドル超えとなった。ブロックチェーン技術のコンサルタント李思聰は《星島頭条》のインタビューで、米国の規制が徐々に実施され、金融機関が積極的に参入していることに加え、ベネズエラやイランの政局不安定さが、暗号通貨が他の資産の中で「遅れをとっている」要因だと述べた。彼はまた、イーサリアムの今年のパフォーマンスはビットコインよりも良いと期待している。実際、デジタルゴールドと見なされるビットコインは昨年、予想外に6%以上下落したが、今年は8%反発したものの、全体としてはわずか2%の上昇にとどまり、金価格の2025年以降の76%以上の上昇には大きく遅れをとっている。

暗号資産市場は久しぶりの熱狂を迎え、ビットコインは本日（14日）力強く上昇し、バイナンスの価格は一時97,000ドルに達し、過去2ヶ月間の最高記録を更新しました。重要な節目を力強く突破したことで、市場は「ショートスクイーズ」状態を演出し、以前市場を弱気と見ていた投機家たちの血が流れる事態となっています。
CoinGlassのデータによると、過去24時間で暗号通貨先物市場は6.85億ドルを超える清算の波を引き起こし、そのうち空売りポジションは5.98億ドルを占めており、多くの清算はビットコインが94,500ドルを突破した後に発生しました。これはトレーダーが長期的に注目していた重要な価格帯であり、またビットコインが昨年11月以来初めてこの水準を実効的に突破したことを意味します。

目前全球加密基金の総資産管理規模（AUM）は約2,100億ドルで安定しています。昨年10月の2,540億ドルのピークにはまだ戻っていませんが、市場のセンチメントは慎重ながら楽観的に変わっています。
アナリストは、ビットコインの現在の技術的圧力レベルを9.8万ドルに設定しており、これを突破できれば、第1四半期に10万ドルの大台に挑戦する可能性があると見ています。投資家は今週金曜日に発表される非農業部門雇用者数（NFP）に注目しており、これがドルの動きやデジタル資産の対価関係に直接影響を与えます。2025年の暴騰と暴落を経験した後、2026年の暗号市場はより成熟した機関化段階へと進むことが期待されています。

一国の法定通貨が崩壊したとき、国民は自らの道を模索する。ベネズエラやイランでは、その道はステーブルコインUSDTである。しかし、同じツールが制裁対象の実体によって国際的な制限を回避するためにも使われており、ステーブルコインが世界の金融システムにおいて矛盾した役割を果たしていることを浮き彫りにしている。

能已接近尾聲。從 ETF 資金流向、期貨市場部位，以及整體風險情緒變化來看，去年底主導市場的去風險化行為已有明顯放緩跡象，市場正逐步進入整理與穩定階段，而非展開新一輪下跌。
年底去風險化加劇，ETF 資金明顯撤出
摩根大通指出，2025 年第四季期間，加密貨幣市場承受顯著賣壓。ビットコイン與イーサリアム現物ETF在 12 月出現大量資金外流，與此同時，全球株式型ETF卻吸引了創紀錄的資金流入，形成強烈對比。
この種の資金流向の分岐は、投資家が年末前に資産を再配置し、暗号資産などの高リスク資産へのエクスポージャーを大幅に縮小したことを反映しており、市場の修正を促す重要な背景要因となっている。

専門家：大型機関はまだ全面的に参入していない
Ferraioliはさらに指摘し、現在ETF資金の多くはファイナンシャルアドバイザーや一部の機関投資家から来ており、退職基金や大型の保守的な資産運用機関はまだ様子見をしている。規制環境がさらに明確になれば、潜在的な増加資金の規模にはまだ想像の余地がある。
一方、Hashdexのグローバル市場分析責任者Gerry O’Sheaは、今後数週間で米国の金融政策の方向性（例えば利下げ予想）や暗号通貨に関する立法の進展があれば、関連する好材料がETFを通じてさらに拡大し、新たな市場の触媒となる可能性があると考えている。

市場叙事はしばしば「誰もが自分のステーブルコインを発行するようになる」と直接飛躍します。しかし、その結果は合理的ではありません。数十種類の広く使われているステーブルコインを持つ世界はまだ制御可能ですが、数千種類も存在すれば混乱に陥るでしょう。ユーザーは自分のドル(がドルであることを望んでいますが、その支配的地位は99%以上が多くのブランドトークンの長尾に分散しており、それぞれのトークンは異なるチェーン上にあり、流動性、手数料、交換ルートも異なります。マーケットメイカーはスプレッドを稼ぎ、クロスチェーンブリッジは手数料を徴収します——このような中間段階で「分け前」を得る構造こそ、ステーブルコインが解決しようとしている問題です。
『フォーチュン』500社は、ステーブルコインが非常に有用であることを認識すべきですが、ステーブルコインを発行することが必ずしも勝利の方程式ではありません。選ばれた少数の企業は、これにより流通チャネルを獲得し、コストを削減し、エコシステムを強化できるでしょう。一方、多くの他の企業は運営負担を負いながらも、明確なリターンを得られない可能性があります。
真の競争優位は、ステーブルコインを単にトークンに自社ブランドのラベルを貼るだけでなく、「支払い軌道」として製品に組み込む方法にあります。

昨年のブルマーケットと比較して、プロジェクト側のマーケットメイカーへの予算投入は著しく縮小している。「データによると、今年一部のプロジェクトが提供するトークン予算は、昨年と比べて50％減少したものもある」とKronos LabsのチーフインフォメーションオフィサーVicentは指摘している。
しかし、これは単なる「予算削減」の問題だけではなく、より深い推進力は甲方(プロジェクト側)の思考の進化にある。
プロジェクト側はマーケットメイキング業務に対する理解を大きく深めており、マーケットメイカーの利益空間を理解し始めている。もはや曖昧な流動性の約束に満足せず、定量化可能なKPIや明確な納品ロジック、そして各資金の使用効率に対する深い説明を求めている。
要するに、資金は少なくなり、要求は高まっている。
このようなプレッシャーに直面しても、トップクラスのマーケットメイカーは盲目的に価格戦に陥ることはなかった。Vicentは強調する、マーケットメイキングはシステム重視、リスク管理重視、経験重視の業界だと。一度価格がリスクカバーコストを下回ると、マーケットメイカーは利益の減少ではなく、生存危機に直面する。したがって、リスクとリターンの比率が崩れた場合、彼らはむしろ放棄を選ぶ。

デリバティブポジションの動きが今回の価格上昇を顕著に拡大させました。過去24時間で清算総額は2億6000万ドルを超えました。そのうち、ショートポジションは約2億ドルであり、価格が押し上げられるにつれて、空売りの売り手が強制的に清算されていることを示しています。わずか4時間で、1億2100万ドルを超える空売りポジションが強制清算されました。

インド Sri Dharmasthala Manjunatheshwara College 商学部の学者 S. Muruganandan は、《Colombo Business Journal》において、インドのムンバイ証券取引所（BSE）Sensex指数を対象に、2000年2月から2018年5月までの歴史データを収集し、複数の強気市場、弱気市場、調整期を横断して、最も一般的な2つのテクニカル指標：相対力指数（RSI）と移動平均収束拡散指標（MACD）の実際の収益性を検証した。
RSIは全体的にパフォーマンスが低迷し、どの市場サイクルにおいても安定した優位性を生み出せなかった
研究結果は、RSI取引戦略が全体サンプル期間中、買いまたは売りのシグナルに関わらず、平均リターンが「何も戦略を採用しない場合」の無条件平均リターンを有意に上回らず、取引コストを差し引く前でも低効率なパフォーマンスを示していることを明らかにしている。
さらに市場サイクルを細分化すると、RSIは多くの強気市場期間中に頻繁に売りシグナルを出すものの、トレンドの継続を効果的に捉えることができなかった；弱気市場や調整期では、買いシグナルが増加するものの、早すぎるエントリーによりリターンは依然として低迷した。研究は、RSIの構造的特性が一方向のトレンド市場において逆張り操作を誘発し、むしろパフォーマンスの低下を招くことを

連邦準備制度理事会内部の意見分裂、金利政策には依然不確定要素
連邦準備制度理事会が最新に公開した会議記録によると、官員が利下げを決定したにもかかわらず、今後の金利調整について内部で明確な意見の相違が存在している。一部の決定者は、12月の調整後、経済データの変化を観察するために一定期間金利を維持する必要があると考えている。
同時に、CME FedWatchツールによると、投資家は現在、1月下旬の会議での金利据え置きの確率が80％を超えていると予想している。ただし、他の予測プラットフォームでは、今年中または前半に再び利下げが行われる可能性が依然として高いと見ている。

ビットコインは2025年10月初旬に過去最高の12.5万ドルを超える歴史的高値を記録しましたが、現在までに30%以上の下落を見せています。これまで数週間にわたる価格の低迷により、市場では新たな「暗号通貨冬」の到来を予測する声が高まっています。
2011年以降、ビットコイン市場は4回のこのような歴史的高値から周期的な安値への衰退期を経験しています。
金融サービス大手のCantorのチームは今週、「『4年周期』への恐怖とマクロ環境の影響により、暗号通貨市場は2022年以来初めての下落の年に陥っているようだ」と指摘しました。
Cantorチームは、ビットコインの機関投資家による採用や規制の明確化など長期的な展望には楽観的な見方を維持していますが、今後1年間の取引は軟調に推移し、価格を押し下げると予測しています。

ビットコインの年内の動きが圧力を受け、企業の株価も同時に下落する中、Michael Saylorが率いるビットコイン大手Strategy (MSTR-US)は再び逆行して買い増しを選択した。米国証券取引委員会（SEC）に提出された書類によると、Strategyは12月22日から28日の期間に1,229枚のビットコインを購入し、総額は約1.088億ドル、平均購入価格は1枚あたり88,568ドルだった。

2025 年ビットコインは金や米国株に遅れをとり、市場の注目を集めている。暗号KOL XinGPTの分析によると、AI生成型人工知能の爆発的な普及が世界の電力と計算能力の資源を奪い、一度の電力でAI訓練に使われる限界利益は一時的にビットコインのマイニングを上回っている。金は地政学的不確実性により「原子レベルの確実性」を提供している。一方、ビットコインETFの普及もその価格変動性を緩和させている。彼は、AIの限界効率が低下し、資金の流動性が引き続き外に流出する時に、ビットコインは再びクロスサイクルの流動性価値の担い手となると考えている。

デジタル腐敗：ベテランも時間に裏切られる可能性がある
何度も牛市と熊市を経験してきたベテランに対し、Howellsは「デジタル腐敗」の警鐘を鳴らした。彼は、2013年から2015年にかけて作成されたウォレットが定期的なリカバリーテストを欠いている場合、ハードディスクの老朽化やソフトウェアのフォーマット更新によって資産が永遠にロックされる可能性があると指摘している。投資家には、「3-2-1バックアップ」──3つのコピー、2つの異なるメディア、1つのオフライン保存を守り、定期的に助記詞が完全に復元できるかどうかを検証することを推奨している。
この警告は空虚なものではない。Howellsの8,000枚のビットコインがハードディスクの廃棄により土に埋もれ、最終的に法律と物理的な層の両面で封印されたことは、デジタル資産の脆弱性の極端な例である。

ビットコイン（BTC）がクリスマス休暇期間中に狭いレンジでの調整を続ける中、市場の変動方向に対する予測が高まっています。暗号通貨トレンドアナリストのMurphy（@Murphychen888）は、ソーシャルプラットフォームXで最新のオンチェーンデータ分析を公開し、ビットコインが87,000ドル付近で堅固な資金の支えを形成しており、市場の天秤が強気に傾き始めていることを指摘しました。
Murphyは、ビットコインが87,000ドルと84,500ドルの価格帯で激しい資金の入れ替えを示し、その中で87,000ドルが最も強力なサポートゾーンとなっていると述べています。

綜觀 2025 年，比特コインの技術進化は三つのコア特徴を示しており、これが以下の10大イベントを理解する鍵となる：
防御前置化：量子脅威に対する防御ロードマップが初めて明確かつ実用的になり、安全思考が「現状」から「ポスト量子時代」へと拡大している。
機能層別化：ソフトフォーク提案の高密度な議論とLightningネットワークの「ホットプラグ」進化は、ビットコインが層別プロトコルを通じて「基盤の堅牢さと上層の柔軟性」を実現しようとしていることを示している。
インフラの非中央集権化：マイニングプロトコル（Stratum v2）からノード検証（Utreexo/SwiftSync）まで、多くのエンジニアリングリソースが参加障壁の低減と検閲耐性の向上に投入されており、物理的な世界の中央集権的引力に抗うことを目的としている。

なぜ個人投資家は特に「水逆」になりやすいのか？
機関投資家やプロのトレーダーと比較して、個人投資家は以下の特徴を持つことが多いです：
ほぼすべてがアクティブ注文
注文サイズが集中
リズムが隠されておらず、分割されていない
ヘッジ手段がない
流動性の良いメジャーコインでは、これらの影響は他の取引ペアによって相殺されることもありますが、小さなアルトコインでは、あなたの注文が短時間内の最も重要な市場シグナルとなることが多いです。
言い換えれば、小さなコイン市場では、あなたは直接マーケットメーカーの対抗取引相手になる可能性が高いのです。

ほとんどすべての主流機関は、2025年初までに15万ドル以上の年末目標価格を示しており、平均予想値は170,000ドルに達し、年内の上昇期待は200％を超えています。例えば、Tom Lee (Fundstrat)は250,000ドルに達する可能性について公に語り、HCWainwrightは年末目標を225,000ドルと予測し、VanEckも180,000ドルの目標を示しています。これらの過激派の平均偏差は80％を超えています。
コンセンサスの罠。
90％のアナリストが「ETF流入」のストーリーを語るとき、この好材料は実際には市場に十分に認識され、価格に織り込まれています (price in)。年間のETF流入は予想を下回り、機関はETFの双方向チャネルとしての特性を無視し、市場の転換時には資金の逃避を促す「高速道路」となっています。
流動性の盲点と資産属性の誤判。
市場は長期的にBTCを「デジタルゴールド」やヘッジ資産に例えますが、実際にはビットコインのパフォーマンスは流動性に非常に敏感な高βテック株に近いです。高金利環境下では、ゼロ利回りの資産であるビットコインの魅力は系統的に低下し、その価値は「将来誰かがより高い価格で買いたい」と願うことに完全に依存しています。一方、高リスクフリーレートは投資家の機会コストを著しく高めます。
最も利益相反と構造的偏り。
予測の偏りが最も大きいの