#Gate广场四月发帖挑战 "等降息"から"スタグフレーション懸念"への:認知パラダイムの根本的な切り替え。
過去3ヶ月、市場には一つの安心材料があった:「戦争は一時的なもので、油価はすぐに下落し、経済はソフトランディングする。FRBも最終的には利下げを行うだろう。」この物語は崩れつつある。急激に崩れるのではなく、一つ一つ崩れていく。
非農業部門雇用者数の発表で、「経済崩壊」が先に崩れた。
現物油価が141ドルに達したことで、「戦争はすぐ終わる」という物語が揺らぎ始めた。
イランが米軍戦闘機2機を撃墜し、「米国は楽勝だ」という見方に亀裂が入り始めた。
スタグフレーションは、すべての中央銀行が最も恐れるシナリオだ——なぜなら、良い薬がないからだ。
利上げはインフレを抑制できるが、経済を死に追いやる。
利下げは経済を救えるが、インフレを爆発させる。
動かない?それは、両方が同時に崩壊していくのをただ見ているだけだ。
1973年、第四次中東戦争が勃発し、石油禁輸措置が取られた。油価は3ヶ月で2.7ドルから13ドルに急騰(約4倍)。その後2年で:米国株のS&P500は42%下落、経済は本格的なスタグフレーションの泥沼に陥った。日本の日経平均はその2年で91.5%下落。当時の油価は2.7ドルから13ドルへ上昇しただけ——今日の目線では取るに足らない数字だ。
現在のブレント原油の現物価格はすで