MiningDisasterSurvivor

最近花时间梳理了一下当前市场上主流的去中心化交易所，发现这个赛道的变化确实很快。
正直地说，这两年去中心化交易所的发展已经远超我最初的预期，从最初的简单兑换工具，现在已经演变成一个功能完整的DeFi生态。
先说说为什么要关注去中心化交易所。
相比中心化交易所，DEX最大的优势就是你完全掌控自己的资产，不用把币存在交易所，风险大大降低。
而且交易费用通常更低，流动性也在不断改善。
当然，安全性还是需要自己把关，选择经过审计的项目很重要。
如果要选一个头部的去中心化交易所，Uniswap几乎是绕不开的。
这个项目的流动性规模真的很恐怖，TVL始终保持在行业前列。
它采用的自动做市商模式已经成了DEX的标准配置，而且支持的区块链生态特别多，从以太坊到Polygon、Arbitrum、Optimism都有覆盖。
费用结构也很灵活，分为0.05%、0.3%和1%三个档位，用户可以根据自己的需求选择。
在衍生品交易这块，dYdX算是做得比较领先的。
它让用户可以交易35种以上的加密货币永续合约，而且没有天然气费用，这对经常交易的人来说成本节省还是很明显的。
前Coinbase工程师Antonio Juliano创立的这个项目，确实在产品设计上有一些独特的想法。
不同链上的去中心化交易所各有特色。
BSC上的PancakeSwap因为低成本

最近日元在疯狂升值，美元/日元跌到了152附近，连跌了好几天。
最近、円は猛烈に上昇しており、ドル/円は152付近まで下落し、数日間連続で下落しています。
我看了下数据，这背后主要是日本央行可能要加息，加上市场对日本经济的担忧情绪有所缓解，所以日元不断走强。
データを見てみると、その背景には日本銀行が利上げを検討している可能性や、市場の日本経済に対する懸念が和らいだことがあり、そのため円は絶えず強くなっています。
想象一下，一万日元换多少人民币，这个汇率每天都在变，日元升值意味着用人民币换日元会更贵。
想像してみてください、1万円を中国元に換算するとどれくらいになるのか、この為替レートは毎日変動しており、円高は中国元で円を買うのがより高くなることを意味します。
更有意思的是，对冲基金现在都在押注日元继续升值。
さらに面白いのは、ヘッジファンドが現在、円のさらなる上昇に賭けていることです。
根据期权数据，看跌美元/日元的期权成交量比看涨的高出50%，说明市场预期很一致。
オプションデータによると、ドル/円のプットオプションの取引量はコールオプションの50%多く、市場の予想が非常に一致していることを示しています。
这让我想到了一个风险——大规模的套利交易可能会平仓。
これにより、あるリスクが思い浮かびます——大規模なアービトラージ取引が清算さ

最近中東情勢が高まり、エネルギー価格が急騰し、英ポンド対ドルも被害を受けています。最新のデータを見たところ、英ポンド対ドルの為替レートは一時1.33を割り込み、最近の最低値を更新しました。背後にある論理は実に明快です：エネルギー価格の上昇が直接的にイングランド銀行の利下げ期待を圧迫しています。
ベルンバーグ銀行のエコノミストWishartは、中東情勢によるインフレリスクがイングランド銀行の3月の利下げ計画を遅らせる可能性があると指摘しています。イギリスはエネルギー純輸入国であるため、原油価格の上昇はインフレを押し上げるだけでなく、貿易赤字を拡大させ、英ポンド対ドルの為替レートに持続的な圧力をかけます。現在、中央銀行はサービス価格のインフレが十分に沈静化するのを待ってから、次の利下げを検討する方針です。
市場の反応は非常に直接的です。最新の金利先物データによると、トレーダーたちは現在、イングランド銀行が3月に利下げを行う確率が30%以下にまで低下していると予測しています。さらに厳しいのは、以前は今年イングランド銀行が2回の利下げを行うと市場は見込んでいましたが、その予測はほぼ撤回されています。
よりマクロな視点から見ると、ConveraのストラテジストRuggieroは、中東の紛争が続く場合、英ポンド対ドルは明らかにリスクに直面すると考えています。油価の上昇は経済成長を鈍化させるとと

最近注意到澳元美元和欧元这两天反弹得挺凶的。澳元/美元冲到0.7148创近期新高，欧元/美元也在1.18上下震荡，昨天还摸到1.1811。看起来是美伊谈判重启给了市场信心，风险情绪明显回温了。
原油价格大幅下跌后，避险需求跟着消退，美元的吸引力在减弱。西太平洋银行的分析师说，如果中东局势真的缓和下来，澳元美元下半年可能冲到0.75。澳洲通胀还是比较顽固，市场预期央行5月还要加息，这对澳元也是利好。欧元这边各家机构看法不太一样，有的看好能涨到1.20，有的觉得短期涨幅可能有限，还需要美伊谈判有实质进展才行。
不过我觉得市场现在可能有点过于乐观了。美联储的避险吸引力真的完全消失了吗？能源价格波动的风险可能被低估了，这东西要是再来一波冲击，对全球经济的影响还是挺大的。所以澳元美元继续涨的空间可能没想象那么大，还是得看后续谈判进展。

最新のエネルギー市場を少し見てみたところ、再び原油価格が乱高下している。トランプ側がホルムズ海峡の封鎖を命じた後、WTI原油はあっさりと104ドルの大台を突破し、上昇率は8％超えに達した。ブレントも追随して上昇し、現在は約102ドルで推移している。これは石油価格にかなりの影響を与えているようだ。
最も直感的な感覚は、ガソリンスタンドの価格が上がるだろうということだ。アメリカの平均ガソリン価格はすでに1ガロンあたり4.12ドルに達し、1か月前と比べて53セントも急騰している。JPモルガンもまた、海峡が封鎖されればガソリン価格が1ガロン5ドルに達する可能性があると発言している。現在、実体の石油市場も非常に緊迫しており、dated Brentの価格は126ドルと、先物契約よりもかなり高く、市場に供給不足の懸念が強まっている。
面白いのは、この石油価格の上昇が単に油価にとどまらず、インフレ期待を押し上げることだ。WTIとブレントの価格はともに100ドルをしっかりと超えており、この水準は経済学者たちにとっても懸念材料となることが多い。今回の地政学的リスクはしばらく続く可能性が高いと感じられる。

最近見たところ、ケインズが再びXで発言している。この『金持ち父さん貧乏父さん』の著者は、インフレに対する見解は相変わらず悲観的で——しかも今回は本当に「違う」と考えている。
彼は現在のインフレ圧力を、1974年のドルの石油支援体制への移行に遡っている。石油への依存がエネルギーコストを押し上げ、それが食品や燃料などさまざまな商品の価格を引き上げたと指摘している。彼の論理は、地政学的緊張が石油を巡って展開し、それがより広範な価格上昇を直接促進したというものだ。
面白いのは、公式データによると2月のインフレ率は2.4%、コアインフレもわずか2.5%だが、ケインズはそれを信用していない。彼はこれらの数字が、退職制度の崩壊、世界的な債務の記録的な増加、持続するインフレ圧力といった、より深い構造的な問題を隠していると考えている。彼の見解では、これらの要素が重なり合い、2026年にはより深刻な金融危機を引き起こす可能性がある。
ケインズの提案は非常に直接的だ：本物の通貨——金、銀、ビットコインを蓄えること。彼はビットコインの供給固定が重要な利点だと強調し、インフレヘッジの重要なツールだと位置付けている。実際、彼は以前、価格調整時にビットコインを追加購入する計画を示し、それを投機品ではなく真剣なヘッジ資産と見なしている。
投資の観点から見ると、ケインズは長らく、法定通貨や従来の金融商品といった貨幣

最近在研究人民币汇率的问题，发现了个挺有意思的分析框架。付鹏在讨论当前经济形势时，引用了余永定先生提出的双顺差模型，这个模型其实是理解人民币汇率走势的关键钥匙。
なぜこの枠組みがこれほど重要なのか？それは、二つの観点—資本項目と経常項目—から問題を見ることができるからだ。これら二つの側面の変化は、為替レートの動きに直接影響を与える。今、市場では人民币の為替レートについての議論が非常に多いが、多くの人は問題の本質を捉えていないかもしれない。
付鹏は、今年オンライン読書会を開催し、余永定を招いて彼の二つの著作『见证失衡1』と『见证失衡2』について深く議論する予定だと述べている。これら二冊の本は、実はこのモデルが経済の不均衡問題をどのように説明しているかを体系的に解説している。もし、現在の一順一逆の格局がなぜ出現し、それが人民币の為替レートに何を意味するのか理解したいなら、この枠組みは確かに深く研究する価値がある。
正直なところ、多くの人は為替レートについて表面的なデータの変動だけを見ているが、双順差モデルの背後にある論理を理解できれば、問題の全体像をより明確に見通すことができる。付鹏の今回の分析視点は、確かに良い思考の道筋を提供している。

さっきSaylorがニューヨークタイムズの中本聪調査に対するコメントを見たけど、なかなか面白いね。彼の言うには、秘密鍵の署名証明がなければ、中本聪の身元に関するすべての理論はただの物語に過ぎないということだ。確かに理にかなっている、やっぱり暗号通貨の世界では、真のオンチェーン証明だけが本物だ。
考えてみれば、ニューヨークタイムズも権威あるメディアだけど、推理に基づく推測に過ぎないし、中本聪の身元はずっと謎のままだ。誰かが本当にそのウォレットの秘密鍵で署名しない限り、いくら調査や報道を重ねても決定的な証拠にはならないだろう。ここ数年、中本聪に関するさまざまな推測が出てきたけど、今のところ誰も本当に証明できていない。
ちょっと気になるけど、もし誰かが秘密鍵を使って証明したら、ビットコインの全体的なストーリーは変わるだろうか？でも、この謎は永遠に謎のままかもしれないね。

今週の資金調達週報を見てみると、合計17のプロジェクトが4億4300万ドルを調達し、その中で最も注目を集めたのはPaywardの2億ドルの大型資金調達で、背後にはDeutsche Börse Groupが出資している。Paywardは暗号エコシステムのインフラ統合を行っており、取引、保管、支払い、貸付などの事業をカバーし、190以上の法域でライセンスを持つと自称しており、その規模は確かに大きい。
シードラウンドのプロジェクトも非常に面白い。Claw IntelligenceはAI情報分析を行い、断片化されたオンチェーンデータを実行可能な洞察に変えることを目指し、300万ドルを調達した。KieDexは高レバレッジの永久スワップを行い、取引即掘削のモデルを採用し、350万ドルを調達。Nava LabsはAIエージェント向けのオンチェーン検証ミドルウェアを開発しており、このアイデアは少し新鮮で、830万ドルを調達した。PumpcadeはSolanaを基盤としたミームコイン工場で、500万ドルの資金調達を実現。Mirageはプライバシー重視のステーブルコイン送金を行い、コンプライアンスと低摩擦を重視している。
その他のラウンドのプロジェクトも多い。SpektrはAI駆動のコンプライアンス自動化を行い、2000万ドルのAラウンドを調達。Slashはオンラインビジネス向けのデジタルバンクを構築

最近ずっと考えていることがある。
あるコインが非常に急騰したのを見るたびに追いかけたくなるが、
結局一番乗りで買った後、アカウントは少し儲かるが、
振り返ると他のコインを買いたくなり、買うとすぐに下落し始める。
この感覚は本当にストレスを感じさせる。
その後、気づいたのは、この罠は実は多くの人が経験しているということだ。
以前、柚子茶のようなベテランプレイヤーに注目していたときも、
彼らはしばしば同じようなジレンマを語っていた。
よく分析してみると、根本的な問題は、
私たちが同じ時間帯に同じ上昇中のコインを追いかけやすいことにある。
これらのコインは多くの場合、同じセクターに属している可能性が高い。
一旦市場が調整局面に入ると、そのセクター全体が下落し、
あなたのすべてのポジションが被害を受ける。
そこで私は戦略を変えた。
今はなるべく時間をずらしてポジションを取るようにしている。
例えば、午前中にいくつかのコインを選び、
それらが利益を出したら、すぐに他の高騰コインを追いかけない。
むしろ、午後四時五時以降を待つ。
この時間帯は新たな市場の動きが出やすく、
この波で上昇したコインは午前中のものとは異なるセクターに属していることが多い。
こうすることで、全ポジションが一斉に下落するリスクを効果的に避けられる。

さっき米国株式市場の動向を見てきましたが、寄り付きはまずまずでした。米国株の主要3指数はすべて上昇傾向にあり、ダウ平均は274ポイント上昇し、現在は50395ポイント付近にあります。上昇率は0.55％です。ナスダックも上昇しており、23140ポイントを記録しています。上昇幅は大きくありませんが、依然としてプラスで、74ポイント上昇しています。S&P500も上昇しており、28ポイント上げて6969ポイントとなり、上昇率は0.41％です。全体的に見ると、米国株の主要3指数は小幅に上昇する傾向を示しており、市場のムードも悪くないと言えます。

最近注意到一个挺有意思的趋势。传统能源领域的资深人士开始把目光投向区块链，准备把那个6万亿美元规模的原油市场搬到链上去。这不是什么小动作，意味着传统大宗商品交易可能正在经历一场变革。
想象一下，原油交易在区块链上进行会是什么样。交易变得更透明，结算更快，参与者也更广泛。这种变化对整个金融体系的影响不言而喻。而且这也解释了为什么最近关于数字资产、加密货币在传统金融中应用的讨论越来越热。
有意思的是，这个趋势也反映在数字资产的交易活跃度上。比如eth兑换美元的交易量就能看出市场对这类资产的关注度在上升。当传统大宗商品开始上链，必然会推动更多人参与数字资产交易，eth兑换美元这样的交易对也会获得更多流动性。
当然，这样的转变也需要媒体和业内机构的推动。像CoinDesk这样的加密货币行业媒体一直在跟踪这些变化，帮助大家理解区块链在传统金融中的应用潜力。他们的报道通常会深入分析这些趋势背后的逻辑。
从更大的角度看，石油市场上链可能只是开始。如果连能源这么传统的领域都开始拥抱区块链，那么其他大宗商品市场、金融衍生品市场也不远了。这对整个数字资产生态来说是个利好信号。有兴趣的可以在Gate上关注一下相关资产的行情，特别是eth兑换美元这类基础交易对的波动，往往能反映市场的整体情绪变化。

ビットコインは先ほど74,000ドルに到達したところで売りに押されて下落しました。買い手たちが利益を確定して逃げ出したようです。現在の価格は約73,990ドルに戻っており、24時間で0.58%下落しています。このような短期的な急騰と急落の動きは最近よく見られ、一部の大口投資家は高値で利益を確定しているようです。多くの個人投資家も売りに出ており、反発の勢いが弱まっています。今後はこの価格帯をしっかり維持できるか、またはさらに下落するかに注目されます。この相場は、追い高にはリスクが伴うことを改めて教えてくれます。

最近注意到一个挺有意思的市场结构变化。芝商所（CME）宣布5月29日起将启动加密货币期货和期权的24小时全天候交易，这背后其实反映了机构投资者的一个长期痛点。
说起来，加密市场本身一直是24/7运作的，但CME的衍生品交易却在周五晚间关闭，周日才重新开放。这就造成了著名的CME缺口现象——周五收盘和周日开盘之间的价格真空区。机构投资者在这段时间里根本无法进行对冲，完全暴露在周末的剧烈波动中。这种暗盤交易的缺陷一直困扰着专业资金。
CME全球股票和外汇主管Tim McCourt透露，去年CME在加密衍生品上的成交量就达到了3万亿美元。需求摆在那里，所以他们最终决定填补这个缺口。CoinGecko联合创始人Bobby Ong的观点我比较认同——最剧烈的价格波动恰恰发生在机构交易场所处于暗盤交易状态的时候。CME这步棋本质上是在确认这个现象。
从Tesseract集团资产管理负责人Adam Haeems的角度看，这弥补了加密原生市场与受监管衍生品基础设施之间最后的一个结构性缺口。机构资金流不再因为周末停摆而中断，这直接降低了跨周末持仓的风险和成本。周末波动性本来就是这种错配的直接后果，连续交易有助于压缩价格波动幅度。
不过Haeems也给了个现实提醒——仅仅保持交易场所开放并不能保证深度流动性。机构交易台在周末进行风险承担的力度可能不如工作日那么猛。所以改善是真实的，但会是渐进的。对散户

ちょっとオンチェーンデータを見てみたところ、不丹政府のビットコインウォレットに最近大きな動きがあった。沈黙していた3ヶ月の後、一気に184枚のビットコインを移動させて、合計1400万ドル以上に相当する。 このタイミングはちょっと面白い——ちょうどビットコインが71,000ドルから74,000ドル付近に下落し、市場全体が揺れている時期と重なる。
面白いのは、これらのビットコインがすべてコールドウォレットに入ったわけではなく、いくつかの場所に分散して流れていることだ。一部は新しいアドレスに入ったし、他のいくつかは取引所や大手取引所のホットウォレットに流れている。これは不丹が単に保管したいだけではなく、積極的に資産管理を行っていることを示している——取引や流動性調整、またはその他の操作が関わっている可能性がある。
不丹はこの2年、水力発電を利用したマイニングでかなりのビットコインを蓄積してきたが、これまであまり目立たなかった。しかし、今回の動きは非常に示唆的だ：大口保有者たちは、市場の圧力がかかると、ビットコインを単なる長期保管の資産ではなく、アクティブな資産負債表のツールとして使い始めている。そして、市場が大きく下落している時に、これらの機関や国家レベルの保有者の一挙手一投足は注目に値する。

最近のオンチェーンデータを見て、面白い現象に気づいた。小規模投資家がビットコインを絶えず買い続けており、保有比率は年初以来の最高値を更新しているが、価格は7.4万ドル付近で何度も反復して揺れ動き、突破できていない。この背後にある理由は非常に興味深い。
Santimentのデータによると、0.1ビットコイン未満を保有する小さなウォレットの数が2.5%増加しており、これらの散在した投資家たちは支えようと努力している。しかし問題は、価格を動かす本物の大口投資家――10から1万ビットコインを保有するクジラやサメ――が、10月の高値以降むしろ売りに回っていることだ。これにより、厄介な状況が生まれている：小規模投資家は買い続けている一方、大口投資家は売っている。
少し前にビットコインが6万ドル付近まで下落したとき、広範な底値買いの動きが見られた。当時、Glassnodeの累積トレンドスコアは0.68に達し、昨年11月以来最も強い蓄積シグナルだった。その時は中規模のウォレットが非常に積極的だった。しかし、今のデータを見ると、大口投資家の純ポジションは10月以降ずっとマイナスであり、つまり反発のたびに売りを続けていることを示している。
これが、相場がこんなに脆弱な理由の一つだ。小規模投資家は底値の支えと短期的な勢いを提供しているが、本格的な上昇トレンドを形成するには、大口の参加が必要だ。もし大口投

今週初、ビットコインと株式は一波下落しましたが、ここ数日で落ち着いてきました。市場はまだ前期の変動を消化しているようです。逆に債券市場はあまり楽観的ではなく、投資家は様子見を続けているように感じます。これは金利引き下げの予想と関係があるかもしれません。債券の利回りの動きは、全体のリスク資産の配分に影響を与えます。最近、債券の動向に注目している人々も、この不確実性を感じ取っているはずです。結局のところ、金利政策の伝導効果は暗号市場にもかなり明確に影響しています。短期的には、債券市場のムードが変わるのを待つ必要があり、より明確な方向性が見えてくるでしょう。

最近発見された面白い現象は、ソーシャルメディア上でのアルトコイン季節に関する議論のボリュームが、過去2年で最低レベルに落ちていることです。この市場の「性冷淡」状態は絶望的に見えますが、歴史的な規則から見ると、むしろ上昇のシグナルかもしれません。
正直なところ、個人投資家は今、アルトコインに全く興味を失っています。ドージコインは高値から約75％下落し、ソラナは60％超の下落、カルダノも70％以上の損失を出しています。10月以降、資金はビットコインとステーブルコインに流れ続けており、小規模なコインを追いかける人はほとんどいません。恐怖と貪欲さの指数はこの2ヶ月間、「恐怖」や「極度の恐怖」の間を行き来し、「最良の暗号通貨購入」などのキーワード検索さえ誰も気にしなくなっています。
しかし、ここには注目すべき規則性があります。過去2年間、アルトコイン季節のピークは常にドージコインの局所的なトップに対応しており、その後に反発局面が訪れています。みんながアルトコイン季節を盛り上げているときは、市場のピークを示していることが多いです。逆に、誰もこの話題をしなくなると、大口投資家は静かにポジションを積み増し始める傾向があります。今のこの市場の「性冷淡」な雰囲気は、まさに個人投資家が完全に見切りをつけた証拠とも言えます。
オンチェーンデータも静かに語っています。ビットコインを大量に保有しているウォレッ

最近注意到Vitalik又在社区里表达他对"corposlop"的看法，引发了不少讨论。这哥们在澄清一个很重要的点：他公开批评某些项目并不等于审查，这两回事儿。
彼の論理は実に明快だ。Vitalikは言論の自由は双方向のものであり、彼にはあなたのアプリケーションが"corposlop"かどうかを批評する権利があるのと同じように、あなたも彼を批評する権利があると考えている。しかし、それは彼が誰かを検閲していることを意味しない。彼には誰のプロジェクトを閉鎖する権限は全くないからだ。これが分散化の核心だ——ユーザーは彼やイーサリアム財団、さらにはクライアント開発者の意見を完全に無視して、Ethereumを使い続けることができる。
"corposlop"について彼が指すのは、短期的な参加度や収益の獲得を優先し、ユーザーの利益やイノベーションには本当に関心を持たない製品だ。彼の最近の批判は、特定の予測市場に向けられており、それらが暗号価格の賭けやスポーツベッティングに過度に偏重し、有意義な情報発見を行っていないと指摘している。
彼が強調するもう一つのポイントも非常に興味深い：プロトコル層は中立性と非許可性を維持しなければならないが、それに基づいて構築された個人が中立を装う必要はないと考えている。彼は、構築者は自分の文化や政治的原則を表現する勇気を持つべきだと述べている。言い換えれば、イーサリ

最近、Vent 2.0に関するいくつかの議論を見て、なかなか面白いと感じました。このプラットフォームが解決しようとしている問題は非常に実用的です——ナイジェリアのリモートワーカーやフリーランサーが暗号通貨を効率的に現地通貨のナラに換える方法です。
以前のプロセスは確かに面倒でした。想像してみてください、ラゴスのデザイナーChineduさんがカナダのクライアントから暗号通貨を受け取り、その後複数のウォレットや取引所を行き来して、最終的に資金を現地の銀行口座に引き出すまでの流れです。アドレスを間違えてコピーしてしまえば、全てが水の泡になる可能性もあります。これは単なる技術的な問題だけでなく、精神的なプレッシャーも伴います。
Ventは2021年から基本的な通貨変換を行っており、ユーザーからはより多くの機能を求める声が上がっていました。今回の2.0バージョンでは、ストレージ、貯蓄、消費を一つのアプリに統合するソリューションを目指しています。暗号通貨ニュースの観点から見ると、これはアフリカ全体の暗号エコシステムの変化を反映しています——投機や取引から実用的な応用へと移行しているのです。
彼らがリリースした二つのコア機能は、確かにターゲットを絞ったもののようです。SafeWalletは管理型ウォレットで、受け取ったSolanaやBitcoinといった変動性の高い資産を自動的にvUSDステーブ