KingOfCrowns

ブラックフライデー！FRBは市場を救っていない
——過去1年、AIセクターはほぼ「一つのこと」を証明するだけでよかった。つまり、ビジョンが十分に大きいということだ。だが今、マーケットは第2の答案を求め始めている。利益はどこにあるのか？ リターンはどこにあるのか？
ブラックフライデー：
韓国・日本の株式市場は大きく下落し、アジアの半導体株も全面安。米国株先物も下げ止まりの兆しはない。ドル以外、値上がりしている資産はほとんどない。
第一に、今日本当に下がっているのは株式市場ではなく、「AIへの信仰」だ。投資家は、今年の人工知能がけん引するこの上昇が、速すぎ・強すぎないかを日々疑い始めている。投資家はますます、AI企業が一方で狂気じみた投資を続けながら、健全な貸借対照表を維持できるのかどうかを疑っている。
最も考えるべき点は――テクノロジーの王者である台積電のような好業績ですら株価を救えないことだ。売上は良好で、利益も良好。AIの受注も依然として強い。これまでの市場のロジックなら、この決算は更新し続けて史上最高値となるはずだった。ところが、株価は大幅に下落しており、2025年4月以降の最大の1日下落幅を更新する可能性もある。朗報はもう追い風にならない。これこそウォール街が言う「予想を買って、事実を売る」だ。
第二に、幸いなのは株式市場が下落する一方で、ドル、原油、米国債利回りはいずれも突

20:30下落、01:00に再び下落すると、すべてが突然静まり返った
——下落は大きくはないが、本当に警戒すべきなのは、人々が改めて「市場も調整する」と信じ始めたことだ。感情が一度変わると、価格そのものよりも速く動くことが多い。
世界の市場でまた「ドル高なら、すべて下がる」というワンシーンが現れた：
- 米国株は全面安で、ナスダック指数は1.47%下落。
- 金は昨晩を象徴する代表的な資産で、20:30に一波下落し、01:00にも再度一波下落、最終的に4000ドルの大台を割り込んだ。
- 原油は小幅に下落。米原油は80ドルをわずかに下回り、利確の持ち高解消（利益確定）による影響を受けた。
- ドル指数は上昇基調を維持し、2日連続の下落を止めた。
第一に、表面上は木曜は特別に最悪な一日ではない。米国株の下落幅も大きくない。問題は、指数を押し下げているのが、今年の最も中核的なテーマ、すなわち半導体とAIハードウェアだという点だ。このテーマが下落を続ける限り、指数が表面上しっかりしていても、市場心理は脆くなりやすい。昨日の下落の意味は、人々が「米国株は上がるだけで下がらない」という信念をやめ、さらに一部には、市場が次の調整局面に入る可能性を見込む動きが出てきたことにある。
第二に、経済指標も市場に“納得できる答え”を与えられていない。小売売上は強く、失業保険申請件数は予想を下回り、フィラ

主要メディアの嘘を暴く：一回の利上げでゴールドは必ず終わる？
利上げしたらゴールドは必死？このウソ、結局あと何回あなたから搾り取るの？
この言葉を言ったのは、欧米で非常に注目されているベテラン分析家のトムソンです。
スチュアート・トムソン。元メリルリンチ証券の上級ブローカーで、現在はグレイスラン社の社長。数十年の市場経験があり、独自の視点と正確な予測によって、欧米の多くの機関が彼のレポートを注視しています。
先ほど、トムソンが最新分析で、常識に反する真実を直接暴きました。
あなたは適当にどれかの経済ソフトを開いてみれば、主流メディアがこう言っていないでしょうか。中東の戦争がインフレを招き、インフレが利上げを引き起こし、利上げこそがゴールドの終わりだと。
でも、トムソンは一組の「張り子の頬を叩き返す」証拠を突きつけました。
前回（2022-2025）、金利はほぼ0から5%まで一気に利上げされた。理屈の上では金価格は崩れるはずでは？
ところがゴールドは2000ドルから4000ドルまで一気に駆け上がり、倍になりました。
今度はこの連中がまた同じ台詞を持ち出してきます。地政学的な対立があるので、さらにたった25ベーシスポイント利上げするだけでも、ゴールドは大災厄に見舞われる、と。歴史データが、これが単なるでたらめだと証明しています。
実は、利上げの裏で本当に傷つくのは、決してゴールドではあ

株式市場急落、サーキットブレーカー！韓国、最新の動き→
7月16日、日韓の株式市場がそろって急落。
韓国KOSPI指数は寄り付きで6％超下落し、北京時間の午前8時10分ごろ、韓国取引所がKOSPI指数に対して臨時停止（サスペンド）メカニズムを発動しました。サムスン電子は6％超下落し、SKハイニックスは10％超下落。日経225指数も一時2.5％超下落しました。
ニュース面では、韓国銀行が政策金利を25ベーシスポイント引き上げて2.75％とし、2023年1月以来初の利上げで、市場予想に一致したとしています。
韓国銀行は、為替の高い変動性を監視する必要があると述べています。インフレ圧力がさらに上昇する時期、国内経済の改善傾向、そして金融の安定性を評価します。半導体産業と中東情勢の展開、ならびに貿易環境の変化には、なお不確実要因があるとしています。
韓国の大統領、李在明（イ・ジェミョン）は木曜日、韓国の取引所に対し、できるだけ早くETFのリスク防止策を策定するよう促しました。水曜日にソウルで開かれた政策会議で、李在明は「韓国国内の株式市場は現時点でかなり不安定だ」と述べています。市場が短期間に、史上前例のない大幅な上昇を経験したため、安定に向かうには時間とある程度の変動が必要だという考えです。
会議で李在明は、レバレッジETFをめぐる論争が高まっていることを認め、韓国金融監督院と韓国取引所

上昇してから1時間後に、ある逆張り的な細部が現れた
——本当に金（ゴールド）、米国株、米ドルの方向を決めるのは、もはや6月のインフレではなく、7月の原油価格だ。
世界市場の水曜の値動きは、概ね火曜の焼き直しとなっていた：
- 米ドル指数は2日連続で下落し、下げ幅は前日とほぼ同程度。
- 金、米国債、米国株市況はいずれも小幅に上昇。
- 原油価格は3取引日連続で上昇し、米原油は80ドルを上回った。
まず、昨晩発表された米国の6月PPIが再び“想定外”だった——想定外の下振れで、前月比は-0.3%（市場予想は据え置き）。“前年比”の増加率は5.5%まで鈍化した。このデータ公表後、市場では「米国インフレは頭打ち」との見方が広がり、7月の利上げ確率は先週の50%から10%前後へと低下した。だが、このような重大な追い風なら市場は大きく上昇すべきだろう。それでも金と米株は、ほんの少し上がっただけだ。特に前者は、終値で10ドルにも満たない上昇にとどまった。
金の値動きは注目に値し、非常に象徴的だ。
- 火曜はCPI公表後、3時間連続で上昇したが、その後一部の上昇分を取り戻した。
- 水曜はPPI公表後、わずか1時間上昇しただけで、その後4時間連続で下落した。
上昇幅と、市場心理面での追い風の大きさが一致していない。これは、市場がもはや6月の数字だけを取引するのではなく、7月に起こり得る新たな変数

トランプ：米国は間もなくイランの「グチョン（Emad）」核施設を攻撃する可能性；「グチョン（Emad）」には深く地下に埋設されたトンネル群が2つあり、イランで最も堅固な地下核施設の1つとみられている
米大統領トランプは近日、ある番組で、米国は「間もなく」イランのナタンズ（Natanz）ウラン濃縮施設の近くにある「グチョン（Emad）」の地下核施設を攻撃する可能性があると述べた。「グチョン（Emad）」はナタンズのウラン濃縮施設の南約1.6キロメートルに位置し、深く地下に埋設されたトンネル群が2つあり、イランで最も堅固な地下核施設の1つとされている。専門家は、現役の米国が保有する最強の破壊力を持つ対地下用爆弾による攻撃にも耐えられるとしている。
先行報道：現地時間7月15日、米軍中央司令部の発表によると、米軍は同日7時30分にイランへの新たな一連の攻撃を完了した。米中央司令部は、90分間にわたる作戦の中で米軍が精密誘導弾薬を使用し、大通布島（ジャフラ・キア／Jafra Q）にある沿岸防衛システム、ならびに巡航ミサイルの備蓄・発射施設を攻撃したとした。米中央司令部は、今回の攻撃はイランによるホルムズ海峡の商船への襲撃能力をさらに弱めるものだと述べた。
イラン：先に頭を下げて米国と交渉することはない。現地時間7月14日、イラン外務省の副大臣ガリババディはインタビューで、ホルムズ海峡を通る

トランプ：ロシアはロシア・ウクライナ紛争を終結するための協定に向けて準備ができている
米国のフォックス・ニュースチャンネルが15日に放送したインタビュー動画の抜粋の中で、米国大統領トランプは、ロシアはロシア・ウクライナ紛争を終結させるための協定に向けて準備ができていると述べた。
トランプは14日にフォックス・ニュースチャンネルの単独インタビューを受けた。トランプはインタビューの中で、自分の任期内にロシア・ウクライナ紛争が終わるだろうと考えており、またロシアのウラジーミル・プーチン大統領はできるだけ早く協定を達成する用意ができていると考えていると述べた。トランプは「私は、これはとっくに終わっているはずだと思っていた。これは私にとっても、そして解決にとっても最も簡単なはずだった。なぜなら私は2人の指導者とも良好な関係を築けているからだ。私にとっては最も簡単なことになると思っていた」と語った。

米軍がイランに対する新たな一波の攻撃を開始すると発表：ホルムズ海峡を航行する商船を攻撃するイラン軍の軍事能力をさらに弱めることが目的
米軍中央軍司令部は15日、米東部時間15日6時（北京時間18時）に、米軍がイランに対して新たな一波の攻撃を開始したと述べた。今回の攻撃は、ホルムズ海峡を航行する商船を攻撃するイラン軍の軍事能力をさらに弱めることを目的としている。

深夜、連続3時間の上げの後、歓声が突然止まった
——昨夜、市場はまずデータを信じることを選びました。これから数日間で、もう一つの問いにも答える必要があります——原油価格を再び信じるのかどうか。
金融市場はまた歓声に包まれました。
- 米国株式市場は全面高。ダウ工業株30種平均は0.02%上昇、S&P500は0.38%上昇、ナスダックは0.9%上昇；
- 金価格は反発。日中には一時4,100ドルに到達したものの、最終的には4,050ドル水準で引けました；
- ドル指数は日中に大きく下落したが、引けにかけて下落幅の約半分を取り戻した；
- 原油価格は引き続き上昇。米国原油は80ドルの目前まで上げました；- 米国債は反発。10年物米国債利回りが4.60%を下回り、4.58%で引け。
まず、市場が再び典型的な「ドル安で、すべてが上がる」パターンを示している点が挙げられます。明らかに市場が取引しているのは「利上げ観測の低下」です。7月の利上げ確率はすでに16%まで下がっています。ドルが101を割り込み、10年物米国債利回りが4.60%を割り込むと、警報は警告へ格下げされます——両者がそろってトレンドの反転を確定するまでには、まだ距離があるためです。
次に、米国の6月CPIデータはもう判明しました——総合が市場予想を下回り、しかもコア・インフレも意外にも予想を下回ったのです。ここ数か月で最も満

トランプ：ホルムズ海峡の通行料を取りやめ、湾岸各国と米国が貿易・投資協定を結び、海峡はイラン以外のすべての船に開放
米国大統領トランプは本日（7月14日）、ソーシャルメディア・プラットフォーム「トゥルース・ソーシャル」に投稿し、「米軍の強力な実力のおかげで、石油がかつてない規模で滞りなく流れている。ホルムズ海峡はイラン以外のすべての船に開放される」と述べた。
トランプは、中東の各国の指導者との「実りある会談」を踏まえ、「20%の米国補償料」という措置を取りやめることを決め、代わりに湾岸各国と米国が貿易および投資協定を結ぶとした――「これらの投資規模は極めて巨大であり、同時にこれらの国々とその未来にも大きな利益をもたらす。工場、施設、設備がかつてない規模で米国に流れ込み、その結果、数百万の高給の雇用が生まれる」。トランプは、「米国は勝利を取り戻している、しかも前例のない勝利だ」と述べた。
これまでの報道：
イランメディアによると、イラン最高指導者ムジャタバ・ハメネイの軍事顧問レザイは本日（7月14日）、「イランと米国の了解覚書はもはや存在しない。敵が正式に戦争状態に入った。
ホルムズ海峡で通行料を徴収するかどうかについて、1か月もたたないうちにホワイトハウスの見解が変わった。米国大統領トランプは7月13日、ソーシャルメディアに投稿し、米国はイランに対する海上封鎖を再開し、ホルムズ海峡

米国のインフレが減速！ゴールドとシルバーが急騰、米株先物が跳ね上がり、FRB（米連邦準備制度理事会）の利上げ見通しが後退
7月14日夜、米国が6月のCPIデータを公表した。データによると、米国の6月の消費者物価指数（CPI）は前年同月比で3.5%上昇、予想は3.8%上昇で、前回は4.2%上昇だった。米国の6月CPIは前月比で0.4%下落、予想は0.1%下落で、前回は0.5%上昇だった。下落幅は予想を上回り、6年ぶりに前月比で「マイナスCPI」が初めて出た。
米国の6月コアCPIは前年同月比で2.6%上昇、予想は2.8%で、前回は2.9%だった。米国の6月コアCPIは前月比で横ばい、予想は0.2%上昇。
米国の6月のインフレデータが発表された後、米国の短期金利先物は大幅に跳ね上がり、トレーダーはFRBの利上げに対する賭け（見通し）を大きく減らし、FRBの利上げ見通しを10月に先送りした。
現物の金と銀は急速に上昇し、現物の金は取引中に4100ドルを突破、日中の上昇は2.4%超え。発表時点では小幅に戻している。現物の銀の上昇幅は日中で3%に拡大し、59.54ドル/オンスとなった。
米株の主要3指数の先物はそろって大幅に上昇。ダウ平均先物は0.07%上昇、S&P500指数先物は0.48%上昇、ナスダック100指数先物は1.2%上昇。
暗号資産は集団的に上昇。ビットコインは63567.3ド

米国株の半導体・メモリチップ株が全面高
7月14日、米国株の主要3指数は寄り付きで値動きがまちまちとなり、執筆時点でダウ平均は0.33%下落、ナスダックは0.46%上昇、S&P500指数は0.14%上昇。
フィラデルフィア半導体指数は寄り付き直後に急速に上昇し3%超高となり、半導体・メモリチップ株が全面高。SK海力士は11%超、サンディスクは7%超、AMD（超威半導体）とウエスタン・デジタルは5%超、マイクロン・テクノロジー、マーベル（迈威尔）テクノロジー、オン・セミコンダクター、シーゲート・テクノロジーは4%超、インテルとテキサス・インスツルメンツは3%超となった。
注目の中国概念株は上げ下げが分かれ、NIO（蔚来）と小鵬汽車（XPeng）は4%超高、金山雲は5%超安、百度集団とアリババは下落。
「テック7巨頭」の値動きはまちまちで、テスラは1%超高、エヌビディア（英伟达）は0.55%上昇。一方、マイクロソフトは2%超安、アップルとアマゾンは下落。
光通信セクターは寄り付きで強含み、Lumentumは8%超、Credoとマーベル（迈威尔）テクノロジーは4%超、コーニングは4%近く上昇。
IBM株は25%下落し、1987年以来の最大の単日での期中下落幅を記録した。

深夜、2度の下落が続き、FRB（米連邦準備制度）が本音を明かした
——市場が一番必要としているのが慰めのとき、FRBは全員にこう釘を刺す。インフレが言うことを聞かないなら、中央銀行は助け船を出さない。
月曜に注目していた指標はいずれも、いずれも節目を割り込みました。
原油価格が大幅に上昇し、米国原油は75ドルを大きく超えて78ドルで引け；
金価格が大幅に下落し、日中には一時4000ドルを割り込み；
米国株が全面安となり、ダウ平均は0.26%下落、S&P500指数は0.79%下落、ナスダック指数は1.55%下落。
同時に、ドル指数は101の水準を上回り、10年米国債利回りは4.60%を上回りました。
原油、ドル、米国債利回りがすべて危険な水準まで上昇し、他の市場に圧力をかけています。金の下落幅と比べると、米株はやや控えめです。
昨日は、米国によるイランへの攻撃が3日連続で続くなど、数多くの材料（ネガティブ要因）がありましたが、私たちが最も懸念しているのはFRBの「一言」です。
FRB理事ウォラー（伝統的なハト派／中立派の旗手）が、「今週発表されるコアインフレが再び熱くなれば、FOMCは近いうちに金融政策の引き締めを検討する必要がある」と述べました。
第一に、ウォラーの発言は北京時間00:00ごろに行われ、その時点でも市場は下落中でした。FRBは市場を下支えするどころか、むしろ二段下げ

取引開始30分後、意外なことが起きた
――月曜は、市場が怖がるかどうかを見るのではなく、原油価格がこの驚きをインフレの価格付けへ変えられるかどうかを見る。
月曜の世界市場の立ち上がりは激烈：
原油価格は寄り付きで急騰したが、米国原油はいまだ75ドルの水準を上回っていない。
金価格は寄り付きでギャップダウンし、いきなり4100ドルを割り込んだ。
米ドル指数は高く寄り付き、101の水準に到達。これは世界市場における最初の警報。
10年米国債利回りは4.59%の水準まで上昇。
第一に、これはこれまでのような「1分間の値動き」ではなく、市場が再び価格付けをし始めたようだ。ここ数週間、市場では「先に戦争を取引し、その後は何事もなかったかのように取引する」という筋書きが頻繁に見られた。しかし今日は、寄り付き30分後の時点で、上昇した資産はこれまでのように押し戻されず、下落した資産もこれまでのように下げ幅を取り戻していない。
第二に、今のところ本当の確定がまだできていないのは、残るのが原油だけだ。ドルと米国債利回りはすでに昨日の記事で触れた重要な水準にほぼ到達しており、今日残りの時間の重点は原油価格の様子を見ることになる。米国原油が終始75ドルを上回れないなら、エネルギー供給リスクはまだ市場の価格付けに本格的に入っていないことを示す。逆に、一度安定して75ドルを上回り、そこから77〜80ドルへ向

開場前、あるニュース
——月曜に本当に注目されているのは、イランが何を言ったかではなく、原油がこの「言葉をどう“翻訳”するかだ。
月曜の開場前、最新のニュースが入ってきた：
米軍中央司令部は、イランに対して3回目の空爆を行ったと発表した。さらに、ファールス通信によると、イランは米国に対し、いかなる協議を行う前に「すでに達成された合意」を履行するよう求めたという。米国は、ホルムズ海峡の正常化のために、まず取り決めた条件を満たさなければならないとされている。
投資家たちは、北京時間月曜6:00の世界市場の開場に釘付けになる。
第一に、金曜の夜23:00ごろ、金と米株が反発を開始した。これは当時、トランプが「和平交渉は停戦なしでも進められる」とするツイートを出したからだ。しかし今、イランがトランプの主張を否定しており、月曜の市場の動きに課題を突きつけている。
第二に、月曜の開場時の市場の反応が最も重要だ。アナリストは「悪材料が効かなくなるか」（もし小幅な上げか小幅な下げにとどまるなら、週末リスクの後の通常の消化にすぎない）を見極める。原油が焦点であり、もし小幅に上がる程度なら影響は管理可能だ。市場の注目は瞬時に移る。なぜなら火曜には米国の6月CPIデータが公表されるからだ。米株は圧力を受けるが、原油が制御不能にならない限り（米原油が75ドルを上回って定着しない限り）、投資家はAIや大型テ

イラン最高指導者ムハンマド・ジャバド：米国とイスラエルを問責することはイラン国民の共通の要望であり、引き続き米国とイスラエルの責任を追及し、報復で応じるだろう
イラン最高指導者ムハンマド・ジャバド・ハメネイは本日（7月11日）、書面の演説で、イランは故・最高指導者アリ・ハメネイの政治的路線を引き続き堅持し、国家の独立と主権を守り、指導者の死去によって既定の政策方針を変えることはないと述べた。
彼は改めて、米国とイスラエルを、故最高指導者およびその他の犠牲者が死亡した事件の責任当事者だとして挙げ、イランは関連する責任を引き続き追及するとしたうえで、報復で応じると強調した。
さらに、米国とイスラエルを問責することはイラン人民の共通の要望であり、この目標は指導部の交代によって変わることはないとも述べた。

深夜、神奇な上昇。長く息を大きく吐きました：
世界の市場は木曜、長く息を大きく吐きました：
- 米国株式市場は全面高。ダウ平均は0.27%上昇、S&P500指数は0.81%上昇、ナスダック指数は1.30%上昇；
- 金と米国債がそろって上昇。金価格は落ち着いて4100ドルの上に定着し、10年物米国債利回りは4.55%まで低下；
- 一方、ドルと原油はそろって下落。米WTI原油は70ドルに向けて下方向のテストをしそうです。
本来ならウォール街が「大きく下げる」と見込んでいた1日なのに、なぜか神奇な上昇が起きました：
第一に、木曜の上昇には筋の通ったロジックがありません。というのも、その日の米連邦準備制度（FRB）がハト派ではなくタカ派の会合議事要旨を公表したからです（18人の当局者のうち9人が、年内に追加で少なくとも25ベーシスポイントの利上げを行う傾向を示し、さらにはフォワードガイダンスを完全に打ち消す形で、非常に強硬な「物価の安定を実現する」という表現に置き換えた）。さらに米国とイランが再び相互に攻撃したのです。
タカ派の議事要旨が市場を押し潰さなかった。実はこれが木曜最大の物語でした。議事要旨そのものは確かにタカ派寄りでしたが、それが映していたのは「過去」です。数週間前に会合が行われた時点での、FRB当局者たちの考え。そしてその後、市場は雇用統計（非農業部門雇用者数）、インフレ

今夜、驚くべき一幕が起きた
世界市場は木曜日、驚くべき動きを見せた。悪材料が効力を失い始めている：
金価格は下げ止まり、米株先物は上昇、A株は逆風を跳ね返した。一方で、ドル、原油、米国債利回りは小幅に下落した。中東の戦闘激化にもかかわらず、市場は直感に反する動きを見せた。
この一連の値動きは、実は「全くの無理筋」というわけではない。
第一に、「戦争激化、リスク資産反騰」という組み合わせは、通常、市場がリスクを無視しているのではなく、限界的なショックが天井に達したかどうかを判断していることを示す。新たな軍事行動が発生した後も、原油価格は暴走せず、米国債利回りとドルはむしろ低下した。市場は一時的に、軍事衝突はまだ激化しているが、金融へのショックは当面のピークに近づいているかもしれない、という判断を選択した。ただし、この判断が成立するには、三つの条件が揃う必要がある：米国原油が75ドルを下回ってそこに留まること、10年米国債利回りが4.60%から遠ざかること、ドル指数が再び持続的に上昇しないこと。
第二に、原油価格が高値で定着しなかったことで、リスクの連鎖が断ち切られた。市場が最も懸念した連鎖は、衝突激化→原油が75ドル突破→インフレ期待上昇→米国債利回りが4.60%突破→ドル高→金と株式の下落継続、である。
第三に、木曜日の市場は極めて脆弱な均衡状態にあり、金曜日の最大の変数は「週末リ

巴菲特：普通人赚不到钱，缺少这六个思维
他是全球唯一一个靠投资成为世界首富的人。
沃伦·巴菲特，价值投资教父，伯克希尔·哈撒韦的掌舵人。六十多年的投资生涯，年化回报约百分之二十，把一万美元变成了几个亿。
但巴菲特最值钱的不是他的钱，是他看透金钱、看透世界、看透能力的那双眼睛。
很多人觉得，巴菲特能成功是因为他聪明、运气好、生在美国。但如果你认真听过他每年在股东大会上说的话，你会发现，他反复讲的不是怎么选股票，而是怎么想问题。
那些问题想对了，钱只是结果。
这篇文章不教你炒股，只聊巴菲特给普通人的几层认知。搞懂了，你对赚钱、对工作、对人生选择，会有完全不一样的看法。
模型一：能力圈思维——别碰你看不懂的东西
巴菲特说过一句很出名的话：知道你不知道什么，比知道你知道什么更重要。
他这辈子只投自己能看懂的公司。八十年代，科技股疯涨，他一分不买。别人说他老了、跟不上时代了。他说我看不懂，所以不碰。后来互联网泡沫破裂，那些嘲笑他的人亏得底裤都不剩。他安然无恙。
普通人的误区在哪？
看见别人赚钱，心痒。听了个消息，心动。看了个广告，心热。什么都不懂，就敢把自己的血汗钱往里砸。股票、基金、加盟、虚拟币，哪个热追哪个。追到最后，本金没了。
给你一个能用的能力圈模型：
第一步，把你懂的东西列出来。不是你觉得你懂，是你能讲清楚它怎么赚钱、怎么亏钱、怎么运转。
第二步，在这个圈子里找机会。你在什么行业工