「ウォーレン・バフェット・インジケーター」が史上最高値を更新、株式市場が過去最高水準に到達

米国の株式市場はまた新たな高値を更新し続けているが、ウォール街で最もよく知られたバリュエーション指標の一つは、はるかに居心地の悪い警告を点滅させている。今回は、その警告は、いわゆる「ウォーレン・バフェット・インジケーター」から出ており、主要指数が上昇を続ける中で、過去最高の水準まで到達している。

• 主要ポイント:
• • バフェットの指標は5月11日に232%を記録し、S&P 500とナスダックの記録更新がバリュエーション不安を深めた。
• • ウォーレン・バフェットの指標は、株式がGDPを上回って走っている可能性を示し、ウォール街でAIバブル論争に火をつけた。
• • Geiger Capitalは、市場は急速に変化したと述べており、次は投資家が2026年の高値を利益が正当化できるかを試すことになるだろうとする。

時価総額対GDPの指標が急騰：S&P 500とナスダックが新たな高値を更新し続ける

BarchartはXで、株価が過去最高水準の近辺にとどまる一方で、「ウォーレン・バフェット・インジケーター」が史上最高値に達したと報じた。この指標は技術的には、米国の株式時価総額をGDPで割ったものを指し、株式が実体経済よりも先行しているかどうかを測るための大まかな手段として広く使われている。ウォーレン・バフェットはこれを、2001年のFortuneのインタビューで「おそらく、ある時点におけるバリュエーションがどこに立っているかを示す単一の最良の指標だ」と有名に語っている。

5月11日時点でMacromicroは、米国の時価総額対GDP比率をおよそ**232%**と示しており、上場株が現在、年次の米国の経済生産の2倍以上の価値を持つことを示唆する、記録的な数値だった。同時に、S&P 500とナスダック総合指数は依然として新記録を刻んでおり、市場の反発がどれほど大きく進んだかを強調していた。

それは自動的に、次にクラッシュが来るという意味ではない。強気のアナリストでさえ、今日の市場には、バフェット・インジケーターが10数年前に完全には織り込めていなかった特徴があると主張する。たとえば、米国の多国籍企業の海外収益への大きなエクスポージャーや、アセットライトで高マージンのテクノロジー企業が果たす過大な役割などだ。

Geiger CapitalはXで、フォロワーの349,000人に対してこう述べた：

それがバブルではなく、世界が本当に人類がこれまで見たことのない速さで変化している可能性を考えたことはありますか、anon。

とはいえ、このシグナルは無視しにくい。上場最高値で取引されている市場でありながら、最も広範なバリュエーション指標もまた未踏の領域にあるなら、その上昇ラリーが「持続可能な利益の強さ」を反映しているのか、それともAI主導の成長に対してほぼどんな価格でも支払う姿勢が高まっているだけなのか、という新たな議論を呼び込みそうだ。