韓国の証券業界のオブザーバーは5月10日、李在明大統領が4月に国家経済諮問会議で述べた内容を受けて、金融投資所得税の再導入に関する議論が勢いを増していると指摘した。李氏は4月、「取引税とキャピタルゲイン税は切り替えるべきだ」と述べ、「現状では利益が出ていない人でさえ税を払っており、逆進性が生じている」とも指摘した。議論の中心は、現行の0.2%の取引税を、年次の株式投資利益が5,000万ウォンを超える場合に22〜27.5%の税率を課すキャピタルゲイン税制に置き換えることだ。この案は当初、文在寅政権下の2020年に導入されたが、投資家の反対を受け、2024年末に廃止された。
李在明氏、4月に取引税の逆進性への懸念を表明
国家経済諮問会議での李在明氏の4月の発言は、関連する所得税法の改正が廃止されてから約1年半ほど経った後の時点で、株式課税のあり方をめぐる議論を再燃させた。市民団体の「参加連帯（Participation Solidarity）」は2日、「金融課税の正常化に関する議論を先延ばしにせず、具体的なロードマップを準備してほしい」と当局に求める声明を出した。金融当局の担当者は、「納税制度を簡素化し、長期投資のインセンティブを高めるために個人貯蓄口座（ISA）の税制優遇を大幅に拡充することで、国家の資産形成にプラスの効果があり得る」と説明した。
証券業界、相場の変動リスクを指摘
5月10日時点の金融投資業界によれば、韓国金融投資協会の主要会員である証券会社が、金融投資所得税の導入可能性、市場への影響、インフラ整備をCレベルで検討する内部分析を最近共有したという。個人投資家は、5月10日までの国内株式市場の取引高の約47%を占めた。金融投資所得税に類似した株式課税制度を導入している米国と日本では、個人投資家比率は平均で約30%とされる。台湾、シンガポール、香港はいずれも取引税の制度を運用している。韓国株主同盟の代表である鄭義晶氏は、「外国機関によるプログラムの短期売買がすでに過激な状況にあるのに、金融投資所得税に切り替えれば、変動性はさらに増すだろう」と述べた。
外国投資家の税務取扱いが格差問題を生む
現行の国内株では、1銘柄あたり50億ウォン超を保有する主要株主にのみ最大25%のキャピタルゲイン税が課されるため、多くの個人投資家は国内株のキャピタルゲインに実質的に税の免除を受けている。0.2%の取引税は、国内・外国の投資家に一律で適用される。取引税を維持して金融投資所得税を導入すれば、個人投資家の税負担は増える。逆に取引税を廃止して金融投資所得税を導入すれば、課税対象となるのは国内投資家のみになる。外国投資家はすでに、投資から得た所得を母国で「所得税」の形で支払っており、二重課税は不可能だ。金融当局の上級担当者は個人的見解の提供条件付きで、「金融投資所得の課税は、各国の資本市場の環境に応じて確立されてきた」とし、「個人投資家の比率が高い韓国の株式市場では、課税対象者からの反発が負担になりやすい」と述べた。
インフラ導入には技術的な課題がある
企画財政部は、5月までの取引税収が5.4兆ウォンに達し、昨年の取引税収の合計3.4兆ウォンをすでに大きく上回っていると発表した。予測しやすい取引税に比べ、金融投資所得税の税収見通しは難しい。中堅・中小の証券会社の担当者は、「取引税率を単に適用するだけでなく、繰越欠損を考慮する必要がある課税制度を構築しなければならないなら、コスト負担は相当なものになる」と指摘した。税当局と証券会社は、この制度を導入するにあたってインフラ整備の課題に直面している。
FAQ
李在明氏は4月の株式課税について何を述べたか？
李在明氏は4月、国家経済諮問会議で「取引税とキャピタルゲイン税は切り替えるべきだ」と述べ、「現状では利益が出ていない人でさえ税を払っており、逆進性が生じている」と指摘した。
韓国の個人投資家の参加は他市場と比べてどうか？
個人投資家は、5月10日までの韓国株式市場の取引高の約47%を占めた。類似のキャピタルゲイン税制を持つ米国と日本では、個人投資家の参加比率は平均で約30%だ。
