Telegram Walletは、韓国の半導体メーカーSK Hynixがアメリカ預託証券（ADR）を通じて2.65億ドル（260億ドル？）の米国株式売却を行ったのに続き、xStocksを通じてSK Hynixのトークン化株式を発行しました。この売却は金曜日にNasdaqでティッカーSKHYVとして取引を開始しました。募集は7倍の応募超過で、機関投資家の需要が配分の大部分を占めました。Telegramのネイティブな暗号ウォレットは、従来のブローカーの配分が機関投資家を優先しがちな高需要銘柄に対する代替の個人アクセス経路として、トークン化株式を位置付けています。
Telegram Wallet、組み込み型の株式アクセスで1億5000万人ユーザーに到達
Telegram内のWalletは、単体のブローカーアプリではなく、メッセージングプラットフォームを通じてトークン化株式を提供します。ウォレットはTelegramの画面内に組み込まれており、ユーザーがメッセージングアプリを通じてすでに支払い、暗号送金、Web3サービスとやり取りしている層に届きます。
同社の発表によると、Telegramはユーザー数が10億人超である一方、Telegram内のWalletは登録ユーザーが1億5000万人超です。この規模により、トークン化株式商品は大きな潜在的な個人投資家層へアクセスできるようになり、特に米国上場株へのアクセスが細分化されていたり高コストだったり、現地のブローカー基盤によって制限される市場で有利になります。
「トークン化株式は、人々がグローバルな資本市場へアクセスする方法を作り変えています」と、Telegram内のWalletのチーフ・ストラテジー・オフィサーであるHalil Mirakhmedは述べました。「私たちは、伝統的に機関投資家にしか提供されなかったのと同じ機会を求める個人投資家からの需要が高まっているのを目にしています。」
同社は、今回のSK Hynixの展開を、高需要銘柄への個人アクセスを拡大するというより広範な取り組みの一部として位置付けました。同社によれば、個人投資家はこれまで、人気のあるプライベートオファリングやIPOに対しては限定的なアクセスしか得られてこなかった一方で、募集が応募超過になった場合は通常、機関投資家が優先されるとのことです。
BackpackとOndo FinanceがSolanaベースの取引を金曜に可能に
SK Hynixのトークン化株式は、BackpackとOndo Financeを通じてSolanaでも利用可能であり、トークン化資産やオンチェーン・ファイナンスに使われる暗号インフラ全体にわたって商品の展開が広がります。
Backpackは金曜日、国際投資家向けに対象となる米国株の24時間365日取引を開始しました。プラットフォームは、当初はSpaceX、Micron、SanDiskのトークン化版を国際投資家が購入できるようにする、としています。
SK Hynix、Micron、そしてその他の技術関連名が重なっていることは、トークン化株式プロバイダーが、個人の需要が強い資産、配分アクセスが限られている資産、あるいはAI、半導体、プライベート市場、米国のテクノロジー上場といった主要な投資テーマとの明確なつながりがある資産に注目していることを映しています。
Solana、Backpack、Ondoにおいては、トークン化株式は、ブロックチェーンのレールと従来型の金融資産をつなぐ別の手段を提供します。事業として成立するかは、投資家が継続的なアクセス、より迅速な決済、分割された形でのエクスポージャー、十分なグローバル対応を求めるかどうかにかかっており、それらはトークン化商品の追加のプラットフォームおよび規制上のリスクを受け入れられるかに左右されます。
トークン化株式にはカストディと流動性のリスクが伴う
トークン化株式は、伝統的な株式へのエクスポージャーを追跡するよう設計されていますが、従来のブローカーを通じて普通株を直接保有するのとは同じではありません。各トークンの背後にある構造、つまりカストディ、償還（レデンプション）権、発行体の義務、取引プラットフォームのルール、そしてその商品が経済的エクスポージャーのみを提供するのか、あるいは株主に結びつく権利も何らか付随するのか、を理解する必要があります。
流動性もまた重要な論点です。高需要株のトークン化版は24時間取引される可能性がありますが、それがディープな板情報、スプレッドの狭さ、あるいは市場のストレス局面でのスムーズな償還を保証するわけではありません。トークン取引の時間と、基礎となる株式市場の時間の違いによって、価格ギャップが生じることもあります。
規制上の扱いは、依然として最大の不確実性です。トークン化された株は、証券市場、暗号インフラ、越境の個人アクセスの間に位置します。国際投資家にとって魅力的になり得る一方で、管轄ごとにルールが異なりうることや、規制当局がトークン化証券への注目を強めることで変更される可能性も意味します。
Telegram内のWalletにとっては、SK Hynixの今回のローンチにより、その役割は暗号の決済や利回り商品の領域を超えて広がります。同社は今年初め、Bitcoin、Ethereum、USDTの保有者向けにオンチェーンの利回りオプションを導入していました。トークン化株式を加えることで、メッセージング、暗号のカストディ、利回り、株式エクスポージャーが同じユーザーインターフェース内に収まる、いわゆるフィナンシャル・スーパーアプリ型に、商品はより近づきます。
FAQ
Telegram Walletは金曜日にどのトークン化株式をローンチしましたか？
Telegram Walletは、xStocksを通じてSK Hynixのトークン化株式をローンチしました。これは、同半導体メーカーがアメリカ預託証券（ADR）を2.65億ドルで上場し、NasdaqでティッカーSKHYVとして取引を開始したことに続くものです。募集は7倍の応募超過でした。
Wallet in Telegramは何人のユーザーを持っていますか？
会社の発表によると、Wallet in Telegramの登録ユーザー数は1億5000万人超です。Telegram自体のユーザー数は10億人超です。
Telegram以外に、どのプラットフォームでSK Hynixのトークン化株式を提供していますか？
SK Hynixのトークン化株式は、Solana上でもBackpackおよびOndo Financeを通じて利用可能です。Backpackは金曜日、国際投資家向けに24時間365日での株式取引を開始し、当初はSpaceX、Micron、SanDiskのトークン化版を提供しています。
