SKハイニックスは16日に1842000ウォンで取引を終え、11.53%下落した。また、先月22日に記録した2919000ウォンのピークからは36.90%下落した。この下落は、メモリ半導体のスーパーサイクルをけん引してきたAIインフラ投資の持続可能性に対する懸念に起因する。半導体セクター全体でも同時に下落が起き、親会社SKスクエアは同期間に38.48%下落し、サムスン電子も27.86%下落した。データセンターの建設計画や、中国の競合他社による生産能力拡大に関する疑念が浮上したためだ。
投資家の損失が拡大、平均買付単価が現在の取引水準に近づく
Naver金融によると、295,591人のSKハイニックス投資家が平均買付単価1,811,094ウォンを保有しており、平均収益率はわずか1.71%にとどまっている。株価が16日に1842000ウォンで引けたことで、多くの投資家が損失領域に入った。18営業日で約37%下落したことで、SKハイニックスにおける利益確定の圧力が集中した。同期間のサムスン電子が27.86%下落したのに対し、SKハイニックスは相対的に急速に上昇していた。
AIインフラ投資への懸念が半導体セクターの下落を引き起こす
SKハイニックスと半導体セクターの同時下落は、AIインフラ投資の持続可能性をめぐる疑問の後に起きた。ニューヨーク州は、電力と水資源の不足、電気料金の引き上げを理由にデータセンターの建設計画を停止した。中国のCXMTがIPOで確保した資金を使って生産能力を大幅に拡張し、その結果メモリ価格が下落する可能性があるとの懸念も出ている。これらの動きは、AIデータセンターやサーバー向けメモリに対する爆発的な需要によって支えられてきた過去の好業績があっても、投資家のセンチメントを急速に縮小させた。
アナリストは弱さをファンダメンタルズではなく需給要因に帰す
ミレアアセット証券のソ・サンヨン代表取締役は、「オプション取引、レバレッジETF、CTA、その他のトレンド追随型ファンド、さらにクオンツやアルゴリズム取引が、機械的に価格変動を増幅させている」と述べた。さらに「これらのファンドは企業の業績ではなく、価格の勢いとボラティリティに基づいてポジションを調整するため、下落が始まると、ヘッジ取引やETFのリバランスが同時に連動し、下げ幅が拡大する」と説明した。ソ氏はまた「資金は急速に相対的に強い他のセクターへ移動しており、セクター間のローテーションのサイクルを大幅に短縮している」とした上で、「今回の弱さは、新たな悪材料ニュースの出現というより、すでに知られている要因を口実に一方向へ需給が集中したことによる、主に短期的な影響だ」と結論づけた。
16日（現地時間）、米国の半導体株はそろって下落した。SKハイニックスADRは13.69%下落し、マイクロン（-5.65%）、サンディスク（-12.63%）、ウエスタン・デジタル（-9.15%）、NVIDIA（-2.40%）も下落した。これにより、フィラデルフィア半導体指数は1日で4.29%下落した。
SKハイニックスのQ2決算とビッグテックのガイダンスが株の方向性を決める
シンハン投資＆証券の投資戦略ヘッド、ノ・ドンギル氏は、「今回の調整の本質は、AIキャピタルエクスペンディチャー（ビッグテック）の当事者から生じた疑念が国内市場へ伝播し、増幅されるという構造だ」と述べた。S&P500とナスダック100のボラティリティ指数が示す通り、不安定な推移のため「方向性を急いで予測するのは難しい」とした。ノ氏はさらに、「7月末に予定されている米ビッグテック各社の決算発表と資本支出ガイダンスを確認するまで、市場はポジティブニュースよりネガティブニュースに対してより敏感に反応するセクションを通過する必要がある」と付け加えた。
SKハイニックスのQ2営業利益コンセンサスは85兆ウォンに達するものの、一部の機関が保守的なレポートを出し、株価に負担をかけた。SKハイニックスは29日にQ2決算を発表する。Alphabet（Google）、Amazon、Microsoftなどの主要ハイパースケーラーのAI投資計画は同じ時期に発表される見通しで、SKハイニックスの株の方向性を測る重要な目安になる。
FAQ
SKハイニックス株は16日にいくらで引けましたか？
SKハイニックスは16日に1842000ウォンで取引を終え、11.53%下落した。これは先月22日に記録された2919000ウォンのピークから36.90%下落に相当する。
なぜSKハイニックス株は急落したのですか？
AIインフラ投資の持続可能性をめぐる懸念が背景にある。ニューヨーク州は電力と水資源の不足を理由にデータセンターの建設計画を停止し、さらに中国のCXMTによる生産能力拡大がメモリ価格の下落につながり得るとの懸念が出ている。
SKハイニックスはいつQ2決算を発表しますか？
SKハイニックスは29日にQ2決算を発表する予定。Alphabet、Amazon、Microsoftなどの主要ハイパースケーラーは、同じ時期にAI投資計画を発表する予定だ。
