SKハイニックスは、先月24日の取締役会決議を経て、10日に米国預託証券（ADR）をナスダックに上場します。発行額は約43兆ウォンと見込まれ、新株発行の構造を採用しており、既存株式の預託ではなく、1つのDRが0.1株に転換され、新株は発行済株式の約2.5％を占めます。この動きは、米国の機関投資家を中心とした投資家層の拡大と、半導体製造拡大のための資金調達を目的としていますが、株価は一時的に変動し、先月25日の2,987,000ウォンから最近は2,054,000ウォンに下落しています。
SKハイニックス、希薄化懸念の中で9日にADR発行価格を決定
SKハイニックスは、海外の機関投資家とのブックビルディングを経て、9日にADRの発行価格を最終決定します。同社は、最大1,779万株の新株をADRを通じて発行し、総発行株数の約2.5％に相当します。発行規模は当初、約45兆ウォンと議論されていましたが、最近の株価調整を反映し、約43兆ウォンに調整されました。
上場前には株価の変動が見られました。先月25日の取引中に2,987,000ウォンに達し、3,000,000ウォンの大台に迫ったものの、最近の取引では2,054,000ウォンに下落し、2,000,000ウォンの水準を脅かしています。この下落は、AI半導体を中心とした急騰後の利益確定と、新たなADR株式発行に伴う供給懸念の両方によるものです。
また、世界の半導体セクターの弱さも株価に影響を与えました。米国の主要半導体株（インテル、マイクロン、AMDなど）は前日の取引で同時に下落し、フィラデルフィア半導体指数はAI投資の持続性に対する懸念から4％以上下落しました。
Bloomberg、SKハイニックスADRの過剰応募を報告
Bloombergは、SKハイニックスのADR発行に対して複数倍の応募があったと報じました。主に大手機関投資家やテクノロジー重視のファンドからの需要があり、6日に開催された投資家向けプレゼンテーションには約1,000の機関投資家が参加したと伝えています。
Bloombergとロイターは、Baillie Gifford、Coatue Management、Situational Awareness Partnersが最大70億ドル相当のADR取得に関心を示したと報じました。これらの投資家は、成長株やテクノロジー株への投資を専門としています。
引受団には、Bank of America、Citigroup、Goldman Sachs、JP Morganがリードマネージャーとして参加し、世界の投資銀行が米国およびグローバルな機関投資家への配分とマーケティングを担当します。
SKハイニックス、ADR収益を龍仁ファブとEUV装置に配分
SKハイニックスは、ADR発行による資金を、龍仁半導体クラスターの第1フェーズのファブ建設、清州P&T7先進パッケージングファブの建設、EUVリソグラフィ装置の調達に充てる予定です。資本配分は、High Bandwidth Memory（HBM）の生産能力拡大と、後工程の競争力強化に焦点を当てています。
ADR上場により、米国の投資家は韓国市場の手続きや通貨換算、タイムゾーンの違いを気にせず、通常の米国市場の取引時間内で直接SKハイニックスの株式にアクセスできるようになります。これにより、Nvidia、Broadcom、Micronなどの米国半導体企業と同じ取引環境で比較できる位置付けとなります。
証券業界の関係者は、「ADR上場は投資家層を拡大する意義深いイベントだが、新株発行を伴うため、上場直後には価格発見のプロセスが避けられない。米国投資家の関心が実際の取引や企業価値の再評価につながるかどうかが重要であり、発行価格と初日の取引動向が最初の試験となる」と述べました。
よくある質問
SKハイニックスはいつNASDAQにADRを上場しますか？
先月24日の取締役会決議を経て、10日に米国預託証券をNASDAQに上場します。発行価格は、海外の機関投資家とのブックビルディングを経て9日に最終決定されます。
SKハイニックスはADR発行でどれだけ資金を調達しますか？
最大1,779万株の新株発行により、約43兆ウォンと見込まれ、総発行株数の約2.5％に相当します。調達資金は、龍仁半導体クラスターのファブ、清州P&T7パッケージングファブ、EUVリソグラフィ装置に配分される予定です。
SKハイニックスのADRに対する投資家の需要はどのようなものですか？
Bloombergは、発行規模の複数倍の応募があったと報じており、6日の投資家プレゼンテーションには約1,000の機関投資家が参加しました。Bloombergとロイターは、Baillie Gifford、Coatue Management、Situational Awareness Partnersが最大70億ドル相当のADR取得に関心を示したと伝えています。
