SKグループ会長のチェ・テウォン氏は、5月24日の離婚調停（和解）判決により、現金9440億ウォンの支払いを裁判所命令として命じられた。一方で、SK株は5月24日から5月28日までの3営業日連続で下落し、18.32%低下した。判決では、アートセンターNabiの理事であるノー・ソヨン氏に支払うことが求められ、8月7日に判決が確定した後に支払いが遅れた場合は、年5%の利息ペナルティが科される。株価下落により、チェ会長の保有する12,975,472株のSK株の価値は、5月23日の約8.4989兆ウォンから5月28日の約6.9419兆ウォンへと下がり、約1.557兆ウォンの減少となった。この下落は、担保付き融資の比率や、見込みのある株式売却に対する圧力が高まることで、現金支払いに必要な資金調達の計算を難しくする。チェ会長のSK株に対する担保付き融資の比率は、6月下旬の33.4%から、5月28日の終値ベースで53.5%と見込まれる水準まで上昇した。
SK株が18.32%下落する中、裁判所が9440億ウォンの現金支払いを命令
裁判所は5月24日、チェ会長は資産分割の和解として現金9440億ウォンを支払う必要があると判断した。判決が確定した後に支払いが遅れれば、年5%の利息ペナルティが適用され、1日当たり約1.293億ウォン、年換算で約472億ウォンに相当する。判決は、いずれかの当事者が再抗告を申し立てない限り、8月7日に確定する。再抗告が申し立てられた場合、支払期限は最高裁が最終判断を下すまで延長される。
SK株は5月24日から3営業日連続で下落した。株価は5月23日の655,000ウォンから5月24日の630,000ウォンへ（3.82%下落）、さらに5月27日の623,000ウォンへ（1.11%下落）、そして最後に5月28日の535,000ウォンへ（14.13%下落）となった。5月23日から5月28日までの累計下落率は18.32%に達した。チェ会長の持ち株の価値は、この期間に5月23日の約8.4989兆ウォンから5月28日の約6.9419兆ウォンへと減少し、約1.557兆ウォンの減額となった。5月24日の終値と比べると、持ち株価値は約1.2327兆ウォン減少した。
株安を受け、担保付き融資の比率は33.4%から53.5%へ上昇
6月25日時点で、チェ会長の担保付き株式ローンは、金融監督院の電子開示システムおよびLeaders Indexの企業分析研究所によると、4365億ウォンだった。これは1年前の4895億ウォンから10.8%減少した。担保として差し入れた株数は、4,070,865株から1,524,892株へと62.5%減少した。差し入れ株数は減ったものの、SK株価の上昇により、担保評価額は8007億ウォンから1兆3,084億ウォンへと63.4%増加した。ローン・担保評価額比率は、61.1%から33.4%へ下がり、27.8%ポイントの減少となった。
5月28日の終値（535,000ウォン）を1,524,892株の差し入れ株に適用すると、担保評価額は約8158億ウォンとなる。ローン残高が4365億ウォンのままだと仮定すると、ローン・担保評価額比率は約53.5%まで上昇する。担保価値は、6月下旬の1.3兆ウォン超の水準から約4926億ウォン減少した。5月28日だけで、推定担保価値は約1,342億ウォン減少した。
チェ会長は株式売却や配当を含む複数の資金調達オプションに直面
市場の観測者は、担保負担の増加を受けてチェ会長が追加の担保付き株式ローンを利用するかどうかを注視している。既存の4365億ウォンのローンに、資産分割支払い全額9440億ウォンが上乗せされると、単純合算ベースで総借入額は1兆3805億ウォンに達する。金融機関は、価格変動を織り込むために、市場価値を下回る担保評価認識率を適用する。単一株・単一借入人の集中限度も、貸し手の対応可能性に影響する。
5月28日の終値ベースで、SK株の1%（724,900株）を売却すれば約3878億ウォンを得られる。株式売却によって資産分割支払い全額9440億ウォンを調達するには、単純計算で約176万株を売却する必要があり、これはチェ会長の保有分の約13.6%、SKの発行済み総株式の約2.4%に相当する。ブロック取引のディスカウントや税負担により、処分が必要な株数はさらに増える可能性がある。配当収入だけでは十分に補えない。チェ会長は昨年、税引き前でSKから約1038億ウォンの配当を受け取り、さらにSKおよびSKハイニックスから報酬として8158億ウォンを受け取っている。
FAQ
Q: 裁判所は5月24日にSKのチェ・テウォン会長にどのような支払いを命じましたか？
A: 裁判所は5月24日、チェ会長がアートセンターNabiの理事であるノー・ソヨン氏に対して、資産分割の和解として現金9440億ウォンを支払う必要があると判断しました。判決は、いずれかの当事者が再抗告を申し立てない限り8月7日に確定します。確定後に支払いが遅れれば、年5%の利息ペナルティが適用されます。
Q: 裁判所の判決を受けてSK株はどれくらい下落しましたか？
A: SK株は、5月23日から5月28日までの3営業日連続で、合計18.32%下落しました。株価は、5月23日の655,000ウォンから5月28日の535,000ウォンまで下落しました。この期間に、チェ会長の持ち株の価値は約8.4989兆ウォンから約6.9419兆ウォンへと減少し、約1.557兆ウォンの減額となりました。
Q: 株価の下落はチェ会長の担保付き融資の比率にどのように影響しましたか？
A: チェ会長の担保付き融資の比率は、6月下旬の33.4%から、5月28日の終値を基に推定で53.5%まで上昇しました。担保として差し入れたSK株1,524,892株の担保価値は、1.3兆ウォン超から約82.5億ウォンへと減少し、先行して株価が上昇したことで設定された借入余力のクッションを圧縮する結果となりました。
