サムスン電子は第2四半期の業績サプライズを受け、証券会社の見方が分かれており、目標株価の予想は20万ウォン以上の幅で広がっている。7月8日午前10時50分現在、サムスン電子の株価は28万9000ウォンで、前日比7000ウォン（2.36％）下落している。意見の相違は、AI投資に牽引されたメモリー供給不足が長期的に続くか、下半期に利益成長が鈍化するかに集中している。サムスン電子は前日、第2四半期の暫定業績として売上高171兆ウォン、営業利益89.4兆ウォンを発表、業績ボーナス引当金を計上したものの市場予想を上回った。証券会社は今、四半期結果そのものよりもメモリー・スーパーサイクルの持続期間に注目している。
IBK投資証券とKB証券、メモリー不足見通しで目標株価を引き上げ
IBK投資証券は、メモリー業界の改善が予想よりも長く続く可能性を挙げ、目標株価を35万ウォンから46万ウォンに引き上げた。KB証券は、最近のAI減速懸念を「単なるノイズ」と退け、過度な懸念は買い場と特徴付け、目標株価を55万ウォンから60万ウォンに引き上げた。KBは、世界的なAI投資拡大によりメモリー供給不足が2028年前半まで続くと予測し、今年と来年の営業利益予想を引き上げた。同社は下半期に、株主還元策としての自己株式消却と特別配当、来年の高帯域メモリー（HBM）価格交渉、および潜在的な新規ファウンドリ受注など、さらなる上昇要因があると見込んでいる。
サムスン証券のイ・ジョンウク研究員は、「強い需要と限られた供給対応は典型的な初期サイクル局面」と述べ、「AI投資サイクルのピークはまだ到来していない」と診断した。同氏は、強い投資、数量増加、大規模な株主還元がまだすべて実現していないことを考慮すると、現在の懸念は投資機会を提供する可能性があると説明した。ハナ証券のキム・ロクホ研究員は、「メモリー部門の確かな強さが確認され、下半期と来年の年間業績の上方修正が可能」と評価し、「株価が利益に対して負担になっていない場合、バリュエーションのピークを巡る議論は時期尚早」と付け加えた。同氏は、大手テクノロジー企業の設備投資負担によるGPU購入減少の可能性は低く、ソブリンAIなどの新たな需要がそのような懸念を十分に相殺すると予測した。
キウーム証券、EPS成長鈍化を理由に目標株価を引き下げ
キウーム証券はより慎重な見方を維持し、パク・ユア研究員は目標株価を43万ウォンから39万ウォンに引き下げ、「第2四半期の一株当たり利益（EPS）成長率は下半期に鈍化する」と予測した。同氏は、メモリー価格上昇によるPCやスマートフォンの販売鈍化の可能性、および中国メモリーメーカーによる市場シェア拡大の可能性を変数として挙げた。同氏は「サムスン電子の株価はEPS成長に基づいて上昇傾向を示してきたが、下半期にメモリー業界の変化によりEPS成長率が大幅に減速するため、変動性が拡大するだろう」と述べた。同氏は、格下げにもかかわらず、半導体セクター内でのトップピックの意見を維持した。
株価下落は利益確定売りとエヌビディアの遅延懸念に起因
iM証券のソン・ミョンソプ研究員は、決算発表後の株価下落は、ニュースの出尽くし感に伴う利益確定売りと、エヌビディアの次世代AIサーバーシステム（NVL144）のリリース遅延懸念が組み合わさった結果と分析した。同氏は「業績予想の上方修正とバリュエーション倍率を考慮すると、株価は短期的な調整後に再び上昇する可能性が高い」と予測した。
よくある質問
証券会社は現在、サムスン電子株の目標株価をどの範囲で予測していますか？
証券会社のサムスン電子に対する目標株価は現在、20万ウォン以上の幅に広がっている。KB証券は最高目標の60万ウォン（55万ウォンから引き上げ）を設定し、キウーム証券は目標を39万ウォン（43万ウォンから引き下げ）に引き下げた。IBK投資証券は目標を35万ウォンから46万ウォンに引き上げた。
7月8日にサムスン電子の株価が好調な第2四半期決算にもかかわらず下落したのはなぜですか？
7月8日午前10時50分現在、サムスン電子の株価は28万9000ウォンで、前日比7000ウォン（2.36％）下落した。iM証券のソン・ミョンソプアナリストは、この下落はニュースの出尽くし感に伴う利益確定売りと、エヌビディアの次世代AIサーバーシステム（NVL144）のリリース遅延懸念によるものとしている。
サムスン電子は第2四半期のどのような決算を開示しましたか？
サムスン電子は第2四半期の暫定決算として、売上高171兆ウォン、営業利益89.4兆ウォンを開示した。この結果は、業績ボーナス引当金を計上したにもかかわらず市場予想を上回り、ほとんどの証券会社はこの結果を業績サプライズと評価した。
