Samsung ElectronicsとSK Hynixは7月22日に値動きが荒く、いずれも日中に7%超、9%超と急騰した後、Alphabetの決算発表を前にした警戒感から成行で値を戻しました。韓国取引所によるとSamsung Electronicsは260,500ウォンで引け（+0.58%）、SK Hynixは1,830,000ウォンで引け（-0.33%）ました。韓国取引所によれば、外国人投資家は2銘柄を対象に1回の取引で合計1.8兆ウォンを買い越し、直近の中国のAIモデルに関する懸念やピーク・サイクル期の恐れがあったにもかかわらず、信頼が再び強まっていることを示しています。国内外の証券会社は、株価が歴史的に見て低いバリュエーション水準に達したとし、12カ月先予想のPERが約4倍であることを挙げました。これは2008年の世界金融危機時に見られた水準を下回ります。さらに、高帯域幅メモリ（HBM）の供給契約とデータセンター需要が利益のボラティリティを安定させているとしています。
Samsung ElectronicsとSK Hynix、7月22日の日中急騰後に後退
Samsung ElectronicsとSK Hynixはともに7月22日の取引で急伸し、韓国取引所によるとSamsungは7%超、SK Hynixは日中に9%超上昇しました。とはいえ、Alphabetの決算リリース前に取引終盤で売り圧力が出たため、Samsung Electronicsは260,500ウォンで引け（+0.58%）、SK Hynixは1,830,000ウォンで引け（-0.33%）となりました。日中の値動きの大きさは、日中前半の強い買い需要にもかかわらず、投資家の慎重さが反映されたものです。
外国人投資家が単一セッションで1.8兆ウォンを購入
韓国取引所のデータによると、7月22日に外国人投資家はSK Hynixを12565億ウォン購入し、Samsung Electronicsを5867億ウォン購入しており、2銘柄の合計で1.8兆ウォン超の買い越しとなりました。7月20日から始まる3営業日での2銘柄の累計外国人買い越しは30457億ウォンに達しています。アナリストは、この巨額の資金流入が終盤での株価下落にもかかわらず、下値を支える強い材料になったと指摘しました。
アナリストは12カ月先予想PERが2008年危機水準を下回ると指摘
証券会社によると、Samsung ElectronicsとSK Hynixの12カ月先予想株価収益率（PER）は現在約4倍で、2008年の世界金融危機時に記録された6.27倍の水準を下回っています。LS SecuritiesのリサーチャーJung Da-woonは、Samsung Electronicsは12カ月先予想PERが4.42倍、SK Hynixは4.73倍だと述べました。Jungは、これらの水準は過度に低いと評価し、たとえ後半で自社の市場での主導的立場の「二回目のテスト」があるとしても、現在の価格水準は妥当な低価格での買い戦略になり得るとしました。
Morgan Stanleyは、KOSPI指数と半導体メーカーのバリュエーションが歴史的に見て過去最低水準に近づいたと評価しました。JP MorganのMixo Das（韓国株ストラテジー責任者）は、技術革新がメモリ需要を引き下げるのではないかという懸念が最近提起されているものの、実際の市場ではまだ確認されていないと述べました。Daol Investment Securitiesは半導体セクターでのオーバーウェイト推奨を維持し、Samsung Electronics、SK Hynix、素材部品企業VMをトップピックとして挙げました。
KB SecuritiesはSK Hynixの目標株価を420万ウォンのまま維持
KB SecuritiesはSK Hynixについて目標株価420万ウォンと「買い」評価を維持しました。根拠として、来年から始まるAIデータセンターを中心とした構造的な成長を挙げています。KB Securitiesリサーチ部門責任者のKim Dong-wonは、売上のうち大手テック企業およびAIデータセンター向けの比率が70%に達しているとし、HBM比率の上昇と長期契約の拡大によってそれが高まっていると説明しました。Kimは、これにより利益の安定性とバリュエーションが同時に押し上げられると述べています。さらにKimは、2026〜2027年の上昇サイクルは過去と異なり、AIデータセンター主導の構造的な成長期間を意味するとしました。
Kimは、推論1回のために必要なメモリ量が3分の1に減っても、利用が20倍に拡大すれば総メモリ需要は7倍に増えると述べました。Kimは、AIモデルおよび半導体の効率改善はAI投資を減らす要因ではなく、サービス価格の低下と利用拡大によってAI需要をさらに刺激する要因だと評価しました。
Daol Investment SecuritiesのリサーチャーGo Young-minは、大手テックの決算発表などを通じてAIの設備投資（キャピタルエクスペンディチャー）拡大のトレンドが再確認されれば、8月に半導体セクターの雰囲気が反転する可能性があると述べました。Goは、大手テックの投資方針とメモリの長期契約条件が具体化すれば、株価の回復が加速し、現時点の価格でポジションを増やす戦略が妥当になるとしました。
FAQ
7月22日にSamsung ElectronicsとSK Hynixはそれぞれ何ウォンで引けましたか？
韓国取引所によると、Samsung Electronicsは260,500ウォンで引け（+0.58%）、SK Hynixは1,830,000ウォンで引け（-0.33%）でした。
7月22日に外国人投資家はSamsung ElectronicsとSK Hynixをそれぞれどれくらい購入しましたか？
韓国取引所のデータによると、外国人投資家は7月22日に2銘柄合計で1.8兆ウォンを購入しました。内訳はSK Hynixが12565億ウォン、Samsung Electronicsが5867億ウォンです。
Samsung ElectronicsとSK Hynixの現在の12カ月先予想PERはどれくらいですか？
LS SecuritiesのリサーチャーJung Da-woonによると、Samsung Electronicsは12カ月先予想PERが4.42x、SK Hynixは4.73xで、いずれも約4xであり、2008年の世界金融危機時に記録された6.27x水準を下回っています。
