Raoul Pal（Real Vision CEO兼暗号資産アナリスト）はインタビューで、変動の激しい暗号資産市場でのアクティブトレードは、長期保有戦略と比較して精神的に負担が大きく非効率だと述べた。Pal氏は、相場のタイミングを計ろうとするトレーダーは長期的には負ける側になることが多いと主張し、伝説的なトレーダーPeter Brandt氏やシカゴのピットトレーダーたちが数十年の経験から市場のタイミング計測が効果的でないと判断した例を挙げた。これらの発言は、暗号資産市場の時価総額が約2.16兆ドルで推移し、ビットコインが執筆時点で約6万162ドルで取引されている中で出された。
Raoul Pal氏、暗号資産市場におけるアクティブトレードを批判
Pal氏は、暗号資産のボラティリティがトレードでの収益獲得を容易にするわけではないと述べた。「もし、突然、暗号資産が決して戻ってこない、使われなくなると信じるなら別ですが、それは非常にありそうにありません」とPal氏はインタビューで語った。
Pal氏は、40年以上トレードしてきた伝説的なトレーダーPeter Brandt氏に言及し、彼が短期トレードを生計の手段として劣ると評したことを引用した。「シカゴのピットトレーダーたちは、数十年の経験にもかかわらず、ほぼ同じ結論に達しました。市場のタイミングを計ることは、長期的な強気相場の中で単にポジションを保有するのに比べて、精神的に負担が大きく非効率だということです」とPal氏は述べた。
Pal氏、2標準偏差トレードルールを説明
Pal氏は、絶え間ない市場タイミングではなく、統計的な極端な状況に基づくトレードフレームワークを説明した。ポジションが長期トレンドに対して2標準偏差売られすぎた場合に買いが魅力的になり、2標準偏差買われすぎた場合に利益確定が理にかなう。
その極端な範囲外では、Pal氏のアドバイスは何もせずにトレンドに任せることだった。その計算によると、意味のあるポートフォリオのアクションは5年に2、3回しか必要ないかもしれない。
「すべての銘柄が長期の対数トレンドにおいて2標準偏差を通過しました。そこで今、難しい質問を自分に問いかけなければなりません。つまり、それらは長期間にわたってその水準にぶつかる可能性があるということです」とPal氏は付け加えた。
60～80％のドローダウン時のポートフォリオ管理
Pal氏は、長期テーゼが変わっていない限り、60％から80％のポートフォリオの痛みは確信を揺るがさないと述べた。生活費をポートフォリオの利益に頼るのではなく、別の収入や給与で賄うことが、感情の変動が判断を左右しない主な理由として挙げられた。
Pal氏は、現在のAI主導の市場評価をインターネットの出現と比較し、現在の瞬間は規模的にさらに大きい可能性があると述べた。Pal氏は、単なる評価倍率ではなく、AnthropicやGoogleなどの企業における収益成長を、このシフトが投機的な過熱ではなく現実的である証拠として指摘した。
FAQ
ラウル・パル氏が暗号資産市場について説明したトレードルールは？
Pal氏は、ポジションが長期トレンドに対して2標準偏差売られすぎた場合に買いが魅力的になり、2標準偏差買われすぎた場合に利益確定が理にかなうというフレームワークを説明した。その極端な範囲外では、何もせずにトレンドに任せるようアドバイスした。
ラウル・パル氏が暗号資産でアクティブトレードは非効率だと考える理由は？
Pal氏は、アクティブトレードは長期的な強気相場の中で単にポジションを保有するのに比べて、精神的に負担が大きく非効率だと述べた。Pal氏は、伝説的なトレーダーPeter Brandt氏やシカゴのピットトレーダーたちが数十年の経験にもかかわらず市場のタイミング計測が効果的でないと判断した例を挙げた。
ラウル・パル氏はポートフォリオの60～80％のドローダウンをどう管理するのか？
Pal氏は、長期テーゼが変わっていない限り、ポートフォリオの60％から80％の痛みは確信を揺るがさないと述べた。Pal氏は、生活費をポートフォリオの利益に頼るのではなく、別の収入や給与で賄うことが、感情の変動が判断を左右しない理由であると述べた。
