OpenAI、$1 兆ドルのプレIPOバリュエーションに到達—SpaceXとAnthropicとの競争の中で

ゲート・ニュースのメッセージ、4月22日—Jupiterで取引されているSPVエクスポージャーに裏付けられたオンチェーンのプレIPO商品によれば、OpenAIは含みベースで$1 兆ドルのプレIPOバリュエーションに到達したという。このバリュエーションは、$1 兆ドル超のIPOの可能性が最初に浮上した2025年10月以降、163%急騰した。

報道によると、SpaceXは1,7兆ドル超のバリュエーションを狙っており、一方でAnthropicも同じ$1 兆ドルの節目に近づいている。この3社は、次の主要な上場として名を連ねるための、賭け金の大きいレースを繰り広げている。

このバリュエーションに至るOpenAIの道のりは、生成AIのコスト上昇を反映している。ChatGPTの1回のやり取りは0.01ドルから0.10ドルかかり、高精細な画像生成は0.10ドルから0.20ドルの範囲だ。2026年には毎日数十億件のリクエストがある中、その計算需要は途方もなく大きい。主にNvidiaが供給するGPUは1枚あたり数万ドルかかり、クラウドの利用はチップあたり時間数ドル。業界の試算では、インフラ投資は10年末までに数百億ドル規模に達する可能性があるという。

OpenAIは当初、人類にとって「有益な」AIを構築し、少数の企業がこの分野を支配するのを防ぐことを目指していた。しかし、コストの増大が方針転換を迫った。2019年に同社は、基盤（ファウンデーション）側のコントロールと資金調達の能力を組み合わせたハイブリッド構造を採用した。2022年後半のChatGPTのローンチはこの変革を加速させ、2か月で1億人のユーザーに到達し、2026年初めには週次アクティブユーザーが9億人に達した。収益もこれに続き、2022年の約$200 百万人から2025年には$10 十億ドル超へ—60倍の増加だった。

OpenAIのサブスクリプションの料金プランは、消費者向けで$20 から$200 月額までとなっている。一方、エンタープライズプランはユーザー1人あたり$25 から$60 月額の費用だ。そのため、従業員10,000人の企業なら、年収で数百万ドルを生み出すことができる。いっぽうAnthropicは、Claude Codeが月額20ドルのProティアから消えたように見えた際、価格への反発に直面した。すると、実質的に月額100ドルのサブスクリプションが必要になるように思われたのだ。Anthropicは後に、価格ページの変更は新規登録の2%にのみ影響し、既存ユーザーには変化がなかったと明確化した。混乱の最中、Sam AltmanとOpenAIのスタッフはこの「瞬間」を使って、OpenAIの競合するコーディングツールであるCodexを宣伝した。