油価の大幅下落と交渉シグナルの重なりにより、金価格は1日で2％を超えて上昇し、リスク回避資産が再び強含む展開となった

ゲートニュースによると、3月25日、原油価格の著しい下落と中東情勢の緩和予想に後押しされて、金価格が反発しました。スポットゴールドは約2.56％上昇し、1オンスあたり4588ドルとなり、4月満期の金先物は4％超上昇して4597.7ドルを記録しました。

米国大統領のトランプ氏は、「米国とイランは交渉を進めている」と述べ、両者が合意に達する可能性を示唆しました。これにより、市場のリスク感情が改善され、国際原油価格は急速に下落しました。ブレント原油先物は約6％下落し、1バレル98.31ドルとなり、米国WTI原油先物も約5％下落して87.65ドルとなりました。同時に、ドル指数はアジアの早朝取引で小幅に弱含みました。

分析によると、原油価格の下落は、輸入インフレに対する懸念を緩和し、金にとっての支援材料となっています。ただし、長期的には、金価格は1月末の高値から約17％下落しています。ゴールドマン・サックスは、この調整は歴史的な動きと一致しており、主に金利予想の上昇と市場のボラティリティの激化によるものだと指摘しています。

ゴールドマン・サックスのグローバルコモディティリサーチ共同責任者のダーン・ストルイヴェンは、「金利の上昇は、金ETFなど金利に敏感な資産の需要を抑制しています。また、市場の流動性が逼迫する局面では、一部の投資家が証拠金圧力に対応して金などの資産を売却せざるを得なくなる」と述べています。

短期的な変動はあるものの、ゴールドマン・サックスは中長期的な金価格の上昇見通しを維持しており、2026年末までに金価格は1オンスあたり5400ドルに達すると予測しています。この見通しの背景には、各国中央銀行がリスク分散と地政学的・金融的不確実性のリスク低減のために金を継続的に買い増していることがあります。

市場関係者は、現在の原油価格、金利予想、地政学的な駆け引きが金の動向を形成しており、安全資産の配分需要はマクロ環境の変化や政策の推移次第で左右されると指摘しています。（CNBC）