ノキアの株価は7月23日に約5%下落し、寄り付き時に10ユーロに迫った後、約8.66ユーロまで下落した。フィンランドの電気通信設備メーカーが発表した第2四半期の業績は予想を上回ったにもかかわらずである。LSEG（ロンドン証券取引所グループ）のデータによれば、ノキアの2026年Q2の比較営業利益は前年同期比18%増の4.34億ユーロで、アナリスト平均予想の3.82億ユーロを上回った。
ノキア2026年Q2決算：比較営業利益4.34億ユーロで予想を上回る
ノキアの第2四半期決算の主要な財務数値は以下のとおりで、いずれもLSEGとノキア公式発表による：
比較営業利益：4.34億ユーロ（前年比18%増、アナリスト平均予想の3.82億ユーロを上回る）
前年同期比の純売上高：48.2億ユーロ（市場予想を上回る）
AIおよびクラウド顧客の売上高：4.46億ユーロ（今期は2倍の成長）
新規受注額：28億ユーロ
固定ネットワーク部門の収入：前年比13%減
ノキア株の決算後の値動き：近い10ユーロから8.66ユーロまで下落、下落率は約5%
ノキアの株価は寄り付き時に一時10ユーロに迫ったものの、売りの勢いが戻ると上げが急速に失速した。株価は最終的に約8.66ユーロまで下落し、9ユーロの心理的な節目を割り込んで下落率は約5%。当期の実績が予想を上回ったにもかかわらず、投資家は今後の成長が直面するリスクにより焦点を当てているようで、具体的にはメモリーの供給制約、伝統的な電気通信市場の弱さ、そしてノキアがAIインフラを拡張するために必要とする大量の資本投下が挙げられる。
AIインフラ拡張の戦略
ノキアCEOのホタド（元インテルのデータセンターおよびAI事業部門責任者）が、同社のAIインフラへの戦略的転換を主導している。ノキアは大規模な投資契約を通じてNvidiaとの連携を強化し、光接続事業の発展にも重点を置いている（データセンターのAIワークロードに対する光接続の需要は引き続き増加）。
ノキアはまた、業界初の商用AI RANプラットフォームを導入しており、2027年の商用化を見込み、2026年末に試験的な導入展開を開始する予定だ。製造面では、ノキアはサンノゼでリン化インジウム半導体の製造工場への投資を行っており、さらにアリゾナ州で新工場を建設中だ。しかし、財務面での収益が反映されるまでには時間がかかる見通しで、その間、投資家は実行面および資本支出のリスクに直面する。
よくある質問
ノキア2026年Q2の比較営業利益はいくらで、アナリスト予想と比べてどうだった？
LSEGのデータによれば、ノキアの2026年Q2の比較営業利益は4.34億ユーロで、前年同期比18%増。アナリスト平均予想の3.82億ユーロを上回った。前年比の純売上高も48.2億ユーロで予想を上回った。決算は予想を上回ったにもかかわらず、ノキアの株価は当日も約5%下落し、約8.66ユーロとなった。
ノキアCEOのメモリー供給に関する警告は何だった？
ノキアCEOのジャスティン・ホタドは決算電話会議で、AI企業のメモリー部品への需要が急増し、供給が逼迫して価格が上昇していると警告した。また、顧客が長期の注文を出すケースが増えており、メモリー不足が2027年まで続く場合、ノキアは投入コストがさらに高くなり、顧客の需要を満たす能力に影響が出る可能性があると述べた。
ノキアの従来の電気通信事業の業績はどうで、固定ネットワーク収入はどれだけ減少した？
ノキアの固定ネットワーク部門は最近、収入が前年比13%減となった。主な理由は、電気通信事業者がインフラ支出を削減し、投資を先送りしたためだ。従来の電気通信市場の継続的な弱さは、ノキアの転換における最大の障害の一つであり、AIおよびクラウド関連業務の成長は現時点では、従来事業の下落を持続的に相殺できていない。
