ナウヨカ・ワホウィアク九点パートナーズ上級ポートフォリオマネージャーは、金の最近の調整は新しい弱気相場の始まりではなく、より広範な強気市場の一時的な休止を示していると述べました。彼女は、短期的な連邦準備制度の政策や米ドルの強さによる逆風にもかかわらず、金を支える構造的な力は依然として堅持されていると主張しました。九点の半期見通しは、先月発表され、調整は健全な修正であり、金塊や採掘株にとって魅力的な買いの機会を生み出していると述べており、中央銀行の需要が市場の下支えとなる底を提供し続けているとしています。
中央銀行は実物需要を通じて4,000ドルの下支えを提供
ワホウィアクはキットコニュースに対し、調整期間中に金が1オンスあたり4,000ドルを上回って維持できたことは、実物市場の支援が大きいことの証拠だと述べました。彼女は、中央銀行は今年約1,000トンの金を購入するペースを維持しており、これは年間採掘量の約15％から20％に相当すると述べました。「もしその規模の買い手が調整局面で介入すれば、下支えができる」とワホウィアクは言いました。彼女は、金が一時的に4,000ドルを下回った際に、実物買い手が介入して素早く回復したときに、その耐性が明らかになったとも付け加えました。
金鉱採掘企業は強固な利益率にもかかわらず時価総額の8倍で取引
ワホウィアクは、調整期間中に採掘株の評価額が企業の基本的な財務状況から乖離していると述べました。彼女は、多くの生産者が現在の金価格で約8倍のEV/EBITDAで取引されており、金が1オンス5,000ドルに戻れば約6倍の利益に落ちると推定しています。「我々はバーゲンセールの評価水準にある」と彼女は言いました。「これは単に資金がまだ流入していないことを示しているだけです」。九点の見通しは、多くの金鉱株が利益成長がコストインフレを上回ると予想される中でも、依然として過去の評価平均を下回って取引されていると述べています。
現在の価格で生産者は1オンスあたり3,000ドルの利益を生み出す
ポートフォリオマネージャーは、金の生産者は現在、4,000ドルの金価格で約1オンスあたり3,000ドルの総合維持コスト利益を生み出していると述べました。「我々はまだ4,000ドルでお金を稼いでいる」とワホウィアクは言いました。彼女は、エネルギー価格の上昇により運営コストに1オンスあたり70ドルから95ドルの追加負担が生じ、油価が高止まりすれば業界全体のコストが最大20％上昇する可能性があると指摘しましたが、現行の金価格はこれらの逆風を十分に相殺していると述べました。さらに、多くの生産者は燃料ヘッジや低価格で購入した在庫を持ち込んでおり、直ちに影響を受けにくくしているとも付け加えました。
採掘企業は堅実な資本配分を維持
ワホウィアクは、金採掘業界は史上最も強固な財務環境の中で運営されていると述べました。彼女は、生産者は負債を持たず、買戻しや配当を通じて資本を還元し続けており、単なる生産量増加ではなく価値を高める買収を追求していると述べました。「健康面から見ても、これは非常に健全な市場であり、金業界も非常に健全です」と彼女は言いました。ポートフォリオマネージャーは、企業が保守的な鉱山計画を維持し、収益性を犠牲にせずに探鉱に投資していると付け加えました。
よくある質問
ナウヨカ・ワホウィアクは金の最近の調整について何と言ったか？
九点パートナーズの上級ポートフォリオマネージャー、ナウヨカ・ワホウィアクは、金の最近の調整は新しい弱気相場の始まりではなく、より広範な強気市場の一時的な休止を示していると述べました。彼女は、短期的な逆風にもかかわらず、金を支える構造的な力は依然として堅持されていると述べました。
九点によると、中央銀行は金市場でどれくらい買っているのか？
ワホウィアクは、中央銀行は今年約1,000トンの金を購入するペースを維持しており、これは年間採掘量の約15％から20％に相当すると述べました。この買いは、市場の下支えとなっており、金が一時的に4,000ドルを下回った際に実物買い手が介入していると述べました。
