Circleのチーフエコノミスト、KelpDAOの余波のさなかAaveでのUSDC金利引き上げを提案

ゲート・ニュース 4月23日 — CircleのチーフエコノミストであるGordon Liao氏は、プロトコル全体で流動性危機を引き起こした $292 百万ドルのKelpDAO rsETHエクスプロイトを受け、今週Aave v3 Ethereum CoreにおけるUSDCの貸出パラメータを引き上げることを提案した。Liao氏のパブリックコメント依頼は、「“Slope 2”」を40%にし、目標を50%に設定し、最適利用率を引き下げて新たな預金を呼び込み、市場のストレスを緩和することを示唆している。

この提案は、AaveのUSDCプールにかかる急激な圧力に起因している。USDCプールは、エクスプロイト以前から4日間にわたり実質的にフル稼働の状態に張り付いたままだった。現状の金利が約14%であることを踏まえ、Liao氏は、返済がほとんど全てがキューに積まれた引き出しに吸収され、利用可能な流動性を回復できていないと主張する。KelpDAOの出来事はDeFi市場全体へ連鎖し、Aaveの総ロック価値（TVL）が、エクスプロイト前に$45 billionを超えていた水準から、約$15.3 billionまで急落した。さらに、主要市場での大幅な引き出しと、継続的な利用率への圧力が見られる。

Aaveのガバナンス・フォーラムに寄せられたコミュニティの反応は、すぐに清算（リクイデーション）リスクへの懸念を高めた。提案に対する回答として共有された分析では、目標金利カーブによって、今後30日で約$70.1 million相当の実質的な債務が清算に近づく可能性があることが分かった。しかも、そのエクスポージャーの大部分を1つの大口ウォレットが占めていた。批判者は、より急な金利が、引き出しキューに足止めされる貸し手から痛みを、ヘルスファクターの余裕が薄い状態で運用する借り手へと移すのだと主張する。加えて、USDCの発行体であるCircleが、直接的な流動性支援ではなく、ガバナンスに基づく解決策を追求している理由について疑問を呈するコミュニティメンバーもいる。Liao氏は、自身の投稿は「個人的な見解のみであり、Circleを代表するものではない」と明記した。

一方でオンチェーン分析のEmberCNによれば、KelpDAOの攻撃者は、その管理下にある75,700 ETHのほぼ全て—約 $175 百万ドル相当—を、約半日から1日半の間で主にTHORChainを通じてビットコインにスワップしたという。この活動により、THORChainの取引高は約 $800 百万ドル、手数料は約$910,000に上った。