韓国の個人投資家による株式市場への入金額は6月9日に107.1279兆ウォンまで落ち、2月20日以来の最低水準となった。KOSPIのボラティリティが高まったためだ。個人投資家は6月8日から6月10日までの3営業日連続で純売りに転じており、これは6月1日から6月10日までの海外勢の資金流出合計12.3246兆ウォンに対し、数週間市場を支えていた後の動きとなる。入金の減少は、値ごろ感のある銘柄を買う動きが低調だったことと、韓国株の急激な値動きの中で現金の引き出しが増えたことの双方を反映している。KOSPIは5月22日の史上最高の終値9114.55から、日中安値7063.76まで急落した後、持ち直した。証券口座にある現金の準備が目減りしていることは、韓国株に対するさらなる海外勢の売り圧力を個人投資家が吸収できる余地がどれだけあるかについて懸念を呼んでいる。
投資家の入金が5か月で107兆ウォン台に低下
6月11日付の聯合ニュースによると、投資家の入金額は6月9日に107.1279兆ウォンに達し、2月20日時点の104.1291兆ウォン以来の最低額となった。5月29日に132.4697兆ウォンを付けて以降、入金額は8営業日連続で減少している。投資家の入金は、株式購入のために証券口座に保有される現金であり、待機資金として機能する。減少は、個人投資家がKOSPIの下落局面で値ごろ探しに現金を投入したか、あるいは市場から資金を完全に引き揚げたことを示している。KOSPIは6月8日に8048.09で寄り付き、前営業日の8160.59から112.50ポイント（1.38%）下落した。一方、KOSDAQは959.61で始まり、1002.44から42.83ポイント（4.27%）下落した。
外国人は12.3兆ウォンの純売り、個人の買いが止まる
外国人投資家は6月1日から6月10日までの間、主要KOSPI市場で12.3246兆ウォンを純売りしたが、個人投資家は同期間に9.3669兆ウォンを純購入し、指数の下限域を下支えした。とはいえ、個人投資家は6月8日に資金流出35.8億ウォンとして純売りに転じ、その後も3営業日連続で売りの流れを継続した。外国人投資家は5月19日以降、純売りを維持し、6月8〜9日に一時的に純買いへ切り替えた後、6月10日に322.6億ウォンで再び純売りに戻った。ユアント証券の研究員、キム・ヨン-グ氏は、個人投資家が市場を支えている一方で、韓国銀行の利上げや政府の融資規制、そして入金の減少を踏まえると、純買いの能力は無限には拡大できないと述べた。
信用残高は5月26日以来の低水準に
信用残高（信用取引の指標）は、6月9日に36.6336兆ウォンまで低下し、5月26日に36.2548兆ウォンだった水準以来の最低となった。信用残高は、投資家が証券会社から株式購入のために借りた金額で、まだ返済されていない分を指し、レバレッジを効かせた個人投資の規模を反映する。空売り残高（株価下落への賭け）は、6月9日に161.8808兆ウォンに達し、前営業日の159.3416兆ウォンからわずかに増加した。この数字は、6月6日時点のピーク175.3808兆ウォンから2営業日連続で低下した後、持ち直した。
個人投資家がレバレッジ付き海外ETFに2.5兆ウォンを投入
国内市場では慎重な動きが見られるにもかかわらず、韓国の個人投資家はレバレッジ付きETFを通じて海外市場で強気のポジションを維持した。韓国証券保管振替機構のSeibroポータルによると、6月3〜9日の週の決済額は、3倍レバレッジでフィラデルフィア半導体指数に連動するDIREXION DAILY SEMICONDUCTORS BULL 3X SHS ETFで15.538億ドル（約2.3363兆ウォン）だった。韓国株のパフォーマンスに3倍のエクスポージャーを提供するDIREXION SHARES ETF TRUST DAILY MSCI SOUTH KOREA BULL ETFは、純決済額が1億3,891万ドル（約208.80億ウォン）を記録した。これら2つの海外ETFの合算した純購入の決済額は、韓国通貨で2.5兆ウォンを超えた。
FAQ
何が原因で韓国の株式投資家の入金額が6月9日に107兆ウォンまで低下したのですか？
入金額は6月9日に107.1279兆ウォンまで減少した。KOSPIのボラティリティの中で個人投資家が値ごろ探しのために現金を投入し、証券口座から資金を引き揚げたことが要因だ。この金額は2月20日以来の低水準で、5月29日に付けた132.4697兆ウォンのピークから8営業日連続で減少したことに続くものとなった。
6月1日から6月10日にかけて、個人投資家は韓国株の海外勢の売りにどう対応しましたか？
個人投資家は6月1日から6月10日までのKOSPI市場で9.3669兆ウォンを純購入し、外国人投資家の純売り12.3246兆ウォンの一部を吸収した。だが、個人投資家は6月8日に純売りへ転じ、その後も3営業日連続で6月10日まで売りを継続し、それまでの市場を支える役割からの変化を示した。
なぜ韓国の個人投資家は2.5兆ウォンをレバレッジ付き海外ETFで買ったのですか？
個人投資家は6月3〜9日の週に、2.5兆ウォン超のレバレッジ付き海外ETFを購入した。内訳は、3倍レバレッジでフィラデルフィア半導体指数に連動するDIREXION DAILY SEMICONDUCTORS BULL 3X SHS（のべ）へ15.538億ドルが流入し、さらに、韓国株に対して3倍のエクスポージャーを提供するDIREXION SHARES ETF TRUST DAILY MSCI SOUTH KOREA BULLへ1億3,891万ドルが流入した。国内市場での慎重さがある中でも、積極的な海外投資行動を示す結果となった。
