韓国の株式市場の投資家預金は、ボラティリティ（値動き）が高まる中、1カ月で30兆ウォン近く減少した。韓国金融投資協会のデータによると、15日時点の投資家預金は109.87兆ウォンで、先月初めに記録された139兆ウォンから約21%減となった。同期間、個人投資家は国内株と上場投資信託（ETF）で35兆ウォン超をネット買いしており、預金減少は市場からの資金逃避ではなく、実際の株の購入を反映していることを示唆している。預金は引き続き100兆ウォン超を維持しており、業界アナリストはこの減少を大量の投資家流出の証拠ではなく、遅行指標として捉えている。
投資家預金が30兆ウォン低下、一方でネット株買いは35兆ウォン超
韓国金融投資協会によると、投資家預金は15日時点で109.87兆ウォンだった。これは、先月初めに139兆ウォンを超えていた時点と比べて、約21%の減少に相当する。投資家預金――株の購入のために証券口座に入れられた資金――は、市場の待機資金を示す重要な指標とされる。預金はKOSPIが8,000ポイントを上回ったことで急速に増えたが、その後は指数が日々10%前後の変動を経験したことで減少に転じている。
ただし、預金の減少は株式市場からの投資家の撤退を直接示すものではない。個人投資家は、先月22日にKOSPIが高値引けを記録した後、国内の個別株で27兆ウォンをネット買いした。同じ期間に、国内の株式ETFについても8.8兆ウォン相当を購入している。
株とETFのネット買いの合計は35.8兆ウォンで、21兆ウォンの預金減少を14.8兆ウォン上回る。これは、証券口座の待機資金が実際の購入に使われたことを示唆しており、加えて一部の外部資金が市場に流入した可能性もある。
NH投資のアナリストが、遅行する供給指標と限定的な強制清算を指摘
市場関係者は、待機資金が100兆ウォン超の水準にあることに注目している。これは投資家が大規模に市場を離れていないことを意味する。NH投資＆証券の投資戦略部門ディレクターであるキム・ビョンヨン氏は、「2カ月前は、300兆ウォンや400兆ウォンが株式市場に流れ込むかもしれないという見方で資金移動の話があったが、今は資金がないという話になっている。供給は本質的に遅行指標だ」と述べた。
キム氏はさらに、「顧客預金は減っているが、償還（リデンプション）は本格的には始まっておらず、預金は依然として100兆ウォンを超えている。証券会社が必要証拠金を引き上げたことで、強制清算の出来高は総額の0.5%にとどまっており、強制清算の圧力は過去ほど強くない」と付け加えた。
金融業界は、銀行預金への資金シフト確率が低いと見ている
株式市場から出てきた資金が直接、銀行の預金口座に移る可能性は限定的とみられている。短期間で高い収益と大きなボラティリティを経験した投資家が、期待収益が相対的に低い預金商品に戻る可能性は低い。
金融投資業界の関係者は、「日次で指数が5%揺れた投資家が預金口座へ移る確率は低いと思う。大きな損失を被った一部の投資家は株式市場から完全に離れるかもしれないが、株式市場の資金が大規模に預金口座へ移ることはない」と述べた。
よくある質問
15日時点で韓国株式市場の投資家預金はどうなったのか？
投資家預金は15日時点で109.87兆ウォンまで減少し、先月初めに記録された139兆ウォンから約21%減となった。これは、1カ月で30兆ウォン近く減少したことを意味する。
ネットの株の買いが35兆ウォン超だったのに、なぜ投資家預金は減ったのか？
預金の減少は、資金逃避ではなく実際の株の購入を反映している。同期間に個人投資家は株とETFで35.8兆ウォンをネット買いしており、21兆ウォンの預金減少を上回っている。これにより、待機資金が購入に投入され、追加の外部資金が市場に流入した可能性が示唆される。
投資家が韓国の株式市場から離れているのか、業界の見方は？
業界アナリストは、預金の減少を大量の市場離脱ではなく遅行指標として見ている。預金は100兆ウォン超を維持しており、強制清算の出来高は総額の0.5%にすぎない。さらに、投資家が最近経験した高いボラティリティとリターンを踏まえると、資金が銀行預金へ移る可能性は低いとされている。
