韓国の原油を重点的に扱い、カバードコール戦略に焦点を当てた上場投資信託（ETF）は、5月13日〜16日の期間に週次で力強い上昇を記録した。19日に報じられた韓国取引所（Korea Exchange）のデータによると、その好調は国際原油価格の上昇と、ディフェンシブなインカム創出型商品への投資家需要によってもたらされた。KODEX WTI 原油先物（H）は週次リターン10.67%で全ETFのトップに立った一方、高配当・カバードコール型ファンドには資金流入が集中した。これは、米国の半導体株におけるボラティリティの高まりや、国内市場の調整が、安定志向の商品のほうへ資本を向かわせたためだ。週次の成績ランキングでは、平均日次売買高が100,000株未満のレバレッジ型、インバース型、低出来高のETFは除外された。
原油とディフェンシブETFが週次の上昇を独占
KODEX WTI 原油先物（H）は、5月13日〜16日の期間に10.67%の上昇を記録し、韓国上場ETFの中で首位を獲得した。TIGER 原油先物強化（H）は10.14%上昇で続いた。ディフェンシブ商品が残りの上位を占めた。PLUS 高配当 週次カバードコールは4.92%上昇、KODEX 米国フィナンシャルテック アクティブは3.27%上昇、KODEX 保険は2.74%上昇となった。KODEX 金融 ハイ・ディビデンド TOP10 ターゲット 週次カバードコールとRISE 200 高配当 カバードコール ATMは、それぞれ2.73%と2.59%のリターンを計上し、インカム重視の戦略への資金の継続的なローテーションを示した。
花投資証券のアナリストがアクティブ・カバードコール戦略の仕組みを説明
花投資証券の研究員であるパク・スンジン氏は、市場環境に応じてオプション売りの比率と満期を調整するのがアクティブ・カバードコールETFだと述べた。「上昇局面では、これらの商品はカバードコールへのエクスポージャーを抑えるか、より長期のオプションを利用して、上値参加を維持する。ボラティリティが拡大したときは、プレミアム収入をより高く獲得するためにオプション売りを増やす」とパク氏は説明した。さらに同氏は、ポートフォリオ・マネジャーが株式保有についても、配当の増加や自社株買いなどを通じて積極的に資本を還元する企業を優先するよう、同時に調整すると付け加えた。
中国の半導体・国内の半導体ETFが二桁下落を記録
レバレッジなしETFの中では、TIGER 中国半導体 FACTSETが週次で最も大きく17.35%下落した。TIGER 中国 STAR 50（シンセティック）は14.64%下落し、SOL 中国 育成産業 アクティブ（シンセティック）も13.92%下落した。国内の半導体関連のプロダクトも大きな損失となった。KODEX AI 半導体 TOP2 Plusは13.40%下落、TIGER 半導体 TOP10 カバードコール アクティブは13.37%下落、1Q K セミコンダクタ TOP2+は13.32%下落した。単一銘柄のレバレッジ商品はサムスン電子およびSKハイニックスに連動する形で、この期間に顕著な値動きが見られた。インバース商品は上昇組（上昇率ランキング）に現れ、レバレッジ商品は、当該カテゴリを含めた場合に下落組を支配した。
証券業界の関係者がAI投資フローの潜在的な変化に言及
ある証券業界の関係者は、半導体ETFにおいて利益確定が集中したのは、米国の半導体株のボラティリティが上昇すると同時に、主要な国内チップ製造業者が急落したことが重なったためだと述べた。「これまで米国の大手AI・半導体企業に集中していた投資フローは、次第に大中華圏のテクノロジー分野における中国の半導体やインターネット・プラットフォーム銘柄へと、徐々に分散していく可能性がある」と関係者は語った。
FAQ
KODEX WTI 原油先物（H）は5月13日〜16日の間にどれだけリターンしましたか？
KODEX WTI 原油先物（H）は5月13日〜16日の期間に10.67%上昇し、レバレッジ型、インバース型、低出来高プロダクトを除外した週次パフォーマンスのランキングで、韓国上場ETFの中でトップとなりました。
花投資証券によると、アクティブ・カバードコールETFは市場のボラティリティにどう対応しますか？
花投資証券のパク・スンジン氏は、上昇局面ではアクティブ・カバードコールETFはオプション売りを減らすか、より長期のオプションを利用して上値を維持し、ボラティリティが拡大した場合には高いプレミアム収入を得るためにオプション売りを増やすと説明した。加えて、強い株主還元方針を持つ企業へ向けて株式保有も同時に調整すると述べた。
レバレッジなしのプロダクトの中で最大の週次下落を記録したETFはどれですか？
TIGER 中国半導体 FACTSETは5月13日〜16日に17.35%下落し、レバレッジなしETFの中で最も下落幅が大きかった。次いでTIGER 中国 STAR 50（シンセティック）が-14.64%、SOL 中国 育成産業 アクティブ（シンセティック）が-13.92%となりました。
