KB Asset Managementは、5月に専用のアクティブETF部門を設立し、同部門の責任者クァク・チャンが27日のインタビューで明らかにしたところによると、3年以内に国内株式アクティブETFで10%超の市場シェアを達成し、運用資産残高を4兆ウォン超に引き上げることを目標に設定した。部門は市場競争力を強化するため、毎年2〜3本のアクティブETFを立ち上げる計画だ。クァクは、戦略的注力の背景として、国内株式アクティブETF市場が今年に入ってほぼ200%成長している点を挙げた。同部門はセグメントとして総ETF市場（500兆ウォン）のうち30兆ウォンを占める一方で、年間成長率はすでにパッシブ商品を上回っていると述べた。
KB Asset Management、5月に専用のアクティブETF部門を設立
アクティブETF部門は、KB Asset Managementの株式運用部門の下で、アクティブETF商品のための専用組織として5月に設立された。同部門を率いるクァク・チャンは、部門立ち上げ後にKB Asset Managementへ入社した。入社前は、Shinhan Securitiesでアナリストを務め、Korea Investment Trustではテクノロジー分野を専門とするコーポレート・アナリシスの責任者だった。KB Asset Managementは現在、国内株式アクティブETF商品を4本運用しており、総純資産は約6200億ウォンだという。
クァクは、当該部門は、ベンチマーク指数に対して超過収益を生み出したいという投資家の関心が高まったことへの対応として設立されたと述べた。また、アクティブETF商品の新規設定は今後2〜3年で増えていく見通しだとしている。
アクティブETF市場は今年に入ってほぼ200%成長
クァクは、国内株式アクティブETFは総ETF市場（500兆ウォン）のうち30兆ウォンを占めるが、今年はほぼ200%伸びたと説明した。アクティブ商品の年間成長率は現在、パッシブ商品のそれを上回っていると述べた。
直近でアクティブETFへの資金流入が鈍化している点については、クァクは市場環境が要因だとした。上昇局面ではパッシブ商品に資金が集中し、その後に大きく市場が下落すると投資家が損失ポジションに固定され、戦略の転換が難しくなったという。市場が安定し、投資家のセンチメントが回復すれば、アクティブETFへの資金移動は次第に活発になるとクァクは述べた。
クァクはまた、資金はKOSDAQセクターに流れやすいともした。これについて、これまで流動性は大手株の半導体関連株や、レバレッジ型の単一銘柄ETFに集中していた一方で、バイオ領域への投資センチメントが弱かったため、資金がKOSDAQに入りにくかったと説明した。しかし、メモリー株の集中が緩むことで、今後はKOSDAQへの資金分散が進む可能性が高いと述べた。クァクは、メモリー企業は半導体材料・部品・装置のパートナー企業に超過利益を共有することに慎重だったが、下半期から雰囲気が変わる見込みだとした。メモリー企業が長期供給契約（LTA）へ移行し、長期の利益見通しが確保されれば、材料・部品・装置の企業にも波及効果が現れるという。
クァクは、個人投資家の期待リターンもKOSPIからKOSDAQへ移っていると分析した。メモリー分野の株価がすでに大幅に上昇しているため、追加の上昇は難しいという見方が広がり、上半期に比べて期待リターンが低下していると述べた。クァクは、流動性は次第に期待リターンがリスクに対して高まっているKOSDAQ市場へ分散していく見通しだとした。
28日、RISE KOSDAQ Covered Call Active ETFをローンチ
KB Asset Managementは、アクティブETF部門の設立後における同部門の最初の戦略商品として、28日に「RISE KOSDAQ Covered Call Active ETF」をローンチする。最初の戦略商品としてKOSDAQのアクティブETFを選んだのは、この市場評価を反映したものだ。
当該商品は、KOSDAQ市場に上場する半導体材料・部品・装置セクターへの投資をポートフォリオの50%超とし、大型株からの波及効果を直接狙う。KOSDAQ市場のボラティリティに備えるため、カバードコール戦略を組み込む。上昇局面ではオプションプレミアムによる下支えで、上昇トレンドに連動しつつ超過収益を創出し、下落または横ばい局面ではオプションプレミアムが下げを相殺する構造だ。コールオプションの売り比率は0%〜100%の範囲で柔軟に調整し、年率プレミアム15%を目標とする。
さらに差別化要素として、保有銘柄を20銘柄未満に絞る集中型の運用方針、半導体・二次電池・バイオ分野の3名の専門家による共同運営、業界最大規模の社内リサーチチームが挙げられる。クァクは、銘柄数が多すぎると真の「アクティブ」運用が難しくなるため、部門は集中型ポートフォリオ戦略を追求すると述べた。また、専用のアクティブETF部門を最も積極的に立ち上げる企業として、同社は確固たる市場シェアを確保する方針だとした。
FAQ
KB Asset Managementの、3年以内の国内株式アクティブETFにおける目標は？
KB Asset Managementは、27日のインタビューで部門責任者クァク・チャンが述べたところによると、3年以内に国内株式アクティブETFで10%超の市場シェアを持ち、運用資産残高を4兆ウォン超にすることを目標としている。同社は毎年2〜3本のアクティブETFを立ち上げる計画だ。
RISE KOSDAQ Covered Call Active ETFはいつローンチされますか？
KB Asset Managementは、28日に「RISE KOSDAQ Covered Call Active ETF」をローンチする。商品はKOSDAQの半導体材料・部品・装置株へ50%超を配分し、コールオプションの売り比率を0%〜100%の範囲で調整する柔軟なカバードコール戦略を用いて、年率プレミアム15%を目標とする。
国内株式アクティブETF市場は今年どれくらい成長しましたか？
クァク・チャンによれば、国内株式アクティブETF市場は今年に入ってほぼ200%成長した。セグメントは総ETF市場のうち30兆ウォンを占めるものの、年間成長率は現在パッシブ商品を上回っている。
